特斯拉长期处于汽车行业的边缘

电动汽车正在吞噬世界

长期以来，电动汽车一直是美国的边缘技术（当时主要是加州的环保主义者和科技界）。即使是现在的特斯拉(TSLA)，它的秘密宏图第一章也是在成立三年后的2006年发布的，特斯拉长期处于汽车行业的边缘。

直到疫情爆发，投资者情绪异常高涨，特斯拉股价才再创新高。

2015年12年后，特斯拉在中国市场的竞争对手是理想的汽车（LI）疫情期间(2020年)成立并成功在美股上市。

本文将对特斯拉及其理想汽车的收入、盈利能力、运营能力、2023年及未来前景进行全面深入的分析。

根据乘客联合会的数据，2022年中国新车销量的22%是纯电动汽车，12月份销量同比增长83%。2020年，中国纯电动汽车的市场份额仅为5.1%，但仅仅两年后，纯电动汽车的市场份额就增长了4.3倍。

在英国市场，电动汽车的销量也在2022年首次超过汽油汽车。2022年，美国市场的电动汽车销量也超过了75万辆，比去年增长了57%。电动汽车的销量占美国整体汽车市场的5.6%。

比较收入、盈利能力和经营能力

在运营能力方面，特斯拉现在已经成为市值5115亿美元的庞然大物，是中国、德国、挪威、丹麦、美国和英国最畅销的电动汽车品牌。

经过多年的发展，市值244亿美元的理想汽车已成为中国第三大最畅销的电动汽车品牌。

在销量方面，特斯拉在2023年第一季度交付了412180辆电动汽车，比去年同期增长了36.4%(去年同期销量为310048辆)。

2023年第一季度，理想汽车共交付52584辆电动汽车。虽然理想汽车的销量不如特斯拉多，但理想汽车的增长速度比特斯拉快，2023年第一季度理想汽车的销量比去年同期增长了65.8%。

2022年，理想汽车的增程式混合动力SUV理想ONE销量为78792辆，2022年特斯拉高端SUVModely销量为315607辆，使特斯拉成为中国市场上最畅销的电动汽车品牌之一。

在收入方面，特斯拉在2022财年第四季度的收入为243.2亿美元，同比增长37.2%，符合市场普遍预期。汽车业务收入为213亿美元，较去年同期增长33%，推动特斯拉在2022财年第四季度产生毛利润55亿美元，但毛利率仅为25.9%，较去年同期下降约466个基点。

2022财年第四季度理想汽车收入为25.6亿美元，比去年同期增长66.2%，比市场普遍预期高出1000万美元。然而，2022财年第四季度理想汽车毛利率仅为20%，低于去年同期的22.3%，比特斯拉低约590个基点。

目前，这两家公司的毛利率都在下降，降价将进一步加速各自的毛利率下降。

就盈利能力而言，特斯拉的整体毛利率远高于理想汽车。特斯拉的规模也是理想汽车的24.4倍。特斯拉2022年第四季度GAAP净收入为37亿美元，比去年同期23亿美元增长59%，利润率为15.27%。这使得特斯拉的整体盈利能力远强于理想汽车。

除了市场和规模之外，这也是两家公司的第二大区别。

在利润率方面，特斯拉的利润率是理想汽车的12倍以上。2022年第四季度，特斯拉实现净现金33亿美元，自由现金流14亿美元，使特斯拉利润率达到17.7%。相比之下，2022年第四季度理想汽车净利润为3850万美元，同比下降10.2%，利润率约为1.46%，为个位数。但理想汽车经营活动净现金(7.141亿美元)较去年同期增长28.4%，自由现金流(4.723亿美元)较去年同期增长101.6%。

2023年及未来展望

<p style="text-indent: 2em; font-weight: 400; padding: 0px; width: 100%; line-height: 30px; font-size: 16px; font-family: 微软雅黑, 'Microsoft YaHei';在盈利能力方面，特斯拉被华尔街评为A ，而且其利润指标远远超过同行的中位数。特别是特斯拉的普通股收益率已经达到33.6%，比同行高出185%。

在盈利能力方面，理想汽车被华尔街评为B 。

虽然理想汽车盈利能力差，盈利指标低于特斯拉，但理想汽车可以将更多收入转化为正运营现金流，2022年第四季度现金和短期投资余额82亿美元（第三季度73亿美元）。

2022年第四季度，特斯拉的现金和短期投资余额为222亿美元（去年同期为177亿美元），较去年同期增长5.1%，

ING荷兰国际集团是世界第11大资产管理公司，预计到2023年底，中国电动汽车市场份额将至少增长50%。到20世纪20年代末，中国电动汽车市场的销量将超过汽油汽车（中国是一个巨大的市场，这两家公司将在未来十年实现实质性增长）。尽管理想汽车的利润指标低于特斯拉，但理想汽车的增长速度比特斯拉快，从运营中获得更多的现金。

荷兰国际集团还预测，到2027年，美国市场的电动汽车销量将以22.8%的复合年增长率增长，届时每年至少销售213万辆电动汽车，预计市场规模将达到1390亿美元。

在某些方面，美国相当于2020年的中国，未来几年，特别是在《通货膨胀减少法》提供的电动汽车信贷政策的支持下，美国电动汽车市场的增长速度将非常明显。因此，特斯拉的增长仍有可能加速。

结论

由于理想汽车在中国市场的增长速度比特斯拉快，野兽财经对理想汽车持乐观态度，但在盈利能力方面，我们对特斯拉持乐观态度。

然而，特斯拉通过在世界各国建立新工厂，降低了中国增长放缓的风险，美国、欧洲等国家正在推出大规模补贴计划，促进电动汽车的普及，并制定了逐步淘汰汽油汽车的具体日期。因此，这将有助于进一步提振电动汽车的需求，加快特斯拉在全球市场的增长。