锂产业链2023年第一季度报告:南都电力只有1家企业收入环比

自4月下旬以来，锂产业链企业相继披露了2023年第一季度报告。第一季度已有32多家企业提交答卷，但大多数企业提交的成绩单并不理想。

 数据来源：企业公开报告

从同比变化来看，15家企业收入同比下降；21家企业净利润同比大幅下降，约占66%，从29%下降到435%。

从环比变化的角度来看，变化更加明显。31家企业收入下降，南都电力只有1家企业收入环比增长，仅为28.64%；净利润环比下降24家企业，跌幅最大的高达10888%。

从产业链各个环节来看，宁德时代一季度净利润同比增长557.97%，在29家企业中排名第一；收入同比增长82.91%，排名第二。然而，收入和净利润环比下降。

亿威锂能够在第一季度取得非常好的成绩，增加收入和利润。虽然收入环比略有下降，但净利润同比增长率不仅赶上收入增长率，而且环比增长35.13%。

新旺达一季度收入基本稳定，同比下降1.34%，净利润亏损。

珠海冠宇的业绩急剧下降，但没有给出具体的解释。但珠海冠宇已准备计提资产减值，其中存货降价准备8680万元，期末余额2.11亿元。

蓝色锂芯净利润环比增长50.48%，但总体下降，表明锂电池业务需求下降，主要大客户仍在去库存，导致整体销售下降，利润亏损。

在锂盐环节，江特电机业绩全面下滑，天华新能收入同比略有增长4.42%，永兴材料收入和净利润同比增长。其中，江特电机业绩下滑归功于锂盐产品销量下降和销售价格下降。

在积极环节，富林精工、长期锂科、天力锂能、川金诺、厦钨新能五大业绩全面下滑，湖南裕能收入同比增长，荣百科技、当盛科技收入和净利润同比增长。可见龙头材料企业市场竞争力更强。

在负环节，中科电气、天奈科技、科达制造、普泰来、信德新材料五家企业中，只有天奈科技的收入同比下降，只有普泰来和信德新材料的净利润同比上升。收入环比下降，净利润环比只有信德新材料略有增长。

需要注意的是，科达制造业也有碳酸锂投资业务，称净利润下降是由参股公司蓝科锂业确认的投资收入下降。普泰来还有两个业务部门：隔膜材料和锂设备。

恩捷股份和天赐材料在隔膜和电解液环节全面下跌。

在辅助材料方面，科达利第一季度增加了收入和利润，同比增长，但环比下降；中国科技只有收入同比增长。

在回收环节，天齐股份净利润同比下降最高，环比下降1088%。它表示，终端需求减弱，短期内下游电池厂和材料厂开工率不足，影响了公司锂电池循环板块的销售，产品原材料成本倒置造成经营损失和库存价格下跌损失。

总体而言，32家企业的业绩环比变化基本上是“全军覆没”，尤其是材料和回收企业。主要原因是新一轮碳酸锂价格暴跌，导致产品价格下跌。此外，整体市场需求低于预期，因此整体业绩下降。

自2022年11月以来，受新能源汽车补贴下降的影响，终端需求减弱，锂盐价格暴跌。短短5个月，电池级碳酸锂平均价格从59.5万元/吨跌至17.5万元/吨，最大跌幅超过70%。

然而，自4月21日以来，电池级碳酸锂价格持续下跌，并开始上涨。根据上海钢铁联合会4月27日的数据，电池级碳酸锂价格上涨4000元/吨，平均价格上涨18.4万元/吨，工业级碳酸锂价格上涨5000元/吨，平均价格上涨15.15万元/吨。

由于锂价格停止下跌，并开始显示反弹信号，一些观点认为锂行业的拐点即将到来，但事实并非如此。

龙中信息锂行业分析师表示，“碳酸锂现货平均价格停止下跌，主要受到无锡电子板块碳酸锂期货价格上涨的干扰，对市场情绪产生积极刺激，下游需求预期复苏，锂产业链采购情绪有积极趋势。但这并不意味着整个行业的去库存已经结束，市场仍处于去库存状态。”

中信建设投资指出，市场看跌情绪已达到极致。目前，锂盐价格已导致部分采购矿石的锂盐企业亏损，价格继续下跌或扩大锂盐生产，导致部分高成本矿山延迟生产。预计锂盐价格的下跌已经结束。

中国邮政证券指出，目前国内外锂精矿企业碳酸锂价格约为25.2万元/吨，江西锂云母生产成本约为15-20万/吨。目前，由于生产亏损，许多外部锂精矿和锂云母企业开始停产。动力电池制造商库存逐渐减少，下游查询逐渐活跃，对新一轮库存补充周期持乐观态度，预计锂价格将反弹。

此外，维科锂注意到，自去年10月以来，雅华集团宣布终止与加拿大超级锂公司的股权认购和矿业投资；宁德时代退出了志存锂业的股东行列；天齐锂收购澳大利亚Esential Metals Limited 100%的股权交易终止；智特新材料弃购60亿锂矿…产业链企业的各种行动都指向共同主题，也就是说，放慢锂矿布局意味着不言而喻，同时也提醒锂矿投资要谨慎。

一般来说，全球新能源汽车产业长期改善，产业链对锂资源的需求一直存在。目前，锂价格已接近关键成本支撑水平，中小型锂盐企业在成本利润抑制下开始退出市场，初步清理供应。中下游电池制造商和汽车公司的需求开始逐渐恢复，推动了行业需求的复苏。

行业分析认为，5月份产业链将重启采购谈判，订单需求将逐步恢复，预计6月份产业链订单将集中爆发。然而，最近，锂资源大国开始加强对锂资源的控制。在市场需求和政策环境的影响下，锂价格可能在未来一段时间内略有波动。