市场全天震荡调整,三大指数日线收盘5连负

市场全天震荡调整，三大指数日线收盘5连负，创业板指数下跌，盘中创下新低。

盘面上，AI概念股继续活跃，游戏和媒体股领涨，盛天网络唐德影视、世纪天鸿军20CM涨停，新华文轩、南方媒体等涨停；算力概念股盘中活跃，中科曙光接近涨停，再创历史新高，浪潮信息盘中创历史新高；AIGC概念股下午上涨，中科信息20CM涨停，万兴科技涨停10%以上，重点是科技涨停。瑞丰银行、中信银行、长沙银行等银行股震荡走强，涨幅超过5%。在板块方面，手机游戏、银行、媒体、AIGC等板块涨幅居前。

下跌方面，医药股全线调整，CRO、新冠肺炎概念股下跌，美迪西下跌10%以上，药明康德下跌。锂矿股继续走弱，江特电机下跌，赣锋锂业和盛新锂下跌8%以上。CRO、CPO、小金属、存储芯片等板块跌幅居前。

截至收盘时，上证指数下跌0.32%，深成指下跌1.48%，创业板指数下跌1.83%。总的来说，个股下跌多少，两市4000多只个股下跌，70多只个股下跌10%以上。今天沪深成交量1139亿，比上个交易日成交量505亿。北行基金全天净卖出49.17亿元，其中沪股通净卖出16.44亿元，深股通净卖出32.73亿元。

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A股遭遇“业绩杀”

今天，锂电池相关板块成为a股杀跌“排头兵”，市场上的股票几乎被污染了“锂”就跌。长期锂科“20CM”跌停、蔚蓝锂芯跌停、天华新能、盛新锂能、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业等。

下跌的原因是锂电池板块遭遇了“业绩杀”。

昨晚，锂电池产业链近10家公司披露了第一季度报告，大部分公司第一季度净利润同比大幅下降。其中，江特电机、天力锂能、长期锂科、盛华新材等股票一季度净利润同比下降90%以上，湖南裕能一季度净利润下降72%，蔚蓝锂芯一季度亏损1254.96万元。

纵观整个锂电池板块，已披露第一季度报告的近30只股票中，大多数公司的业绩并不理想。

同比，17家公司第一季度净利润同比下降，占60%以上，从46%下降到435%；第一季度，12家公司的收入同比下降。环比下降，第一季度净利润下降19家公司，跌幅最大的公司高达1088%（天奇股份）；第一季度，25家公司的收入环比下降，只有2家公司的收入环比增长。

图片来源:科创板日报:

几乎所有公司都提到了利润下降的主要原因“锂盐产品价格下跌，毛利润下降”等关键词。根据上海钢铁联合会发布的数据，自2022年11月底以来，电池级碳酸锂平均价格从59.5万元/吨跌至17.5万元/吨，最大跌幅超过70%。随着“天价”碳酸锂一去不复返，上游厂商利润率大幅下降。

一些锂矿石制造商表示，当碳酸锂价格低于20万元时，它已经达到了锂矿石制造商的价格预期底线。为了稳定碳酸锂的价格，除了一些长期协议订单外，电池级碳酸锂即使有现货也不会出售。

纵观整个a股，今天大幅下跌的板块和“业绩杀”有所关联。

首先，CRO领先药明康德第一季度业绩失败。公司单季度营业收入89.6亿元，同比增长5.77%。这是药明康德自2018年上市以来首次单季度收入增速降至个位数；第一季度归属于母亲的净利润为21.68亿元，同比增长31.97%。虽然仍在增长，但与前三年的60%~72%相比，下降非常明显。

与此同时，许多重要股东减持了药明康德。前十大股东中有6名减持，共减持3700多万股。股东套现离场也给CRO投资者带来了负面情绪。

其次，半导体板块也受到很多企业第一季度爆炸的影响。其中，主要从事半导体硅片和功率器件的立昂微第一季度净利润为3443.71万元，较去年同期下降85.53%；神工股份第一季度净亏损1208.33万元，同比由盈转亏。主要模拟芯片圣邦股份第一季度净利润3021万元，同比下降88.4%，短期业绩压力明显。

事实上，半导体行业正处于下行周期。这一轮股票的早期表现实际上是对抢跑周期底部的预期和人工智能炒作对上游硬件的传播。随着许多公司第一季度报告的公布，尚未恢复的表现打击了市场的短期情绪。目前，市场预计半导体周期将在第二季度或第三季度触底，预计年内周期将触底。

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下一站主线在哪里？

本周不仅是五一假期前的最后一个交易周，也是第一季度报告的最后一周。主线的叠加差异正在加剧。因此，后续市场的重点可能更倾向于业绩驱动的方向。事实上，最近，万兴科技、蓝光标志、海信家电、剑桥科技等许多第一季度业绩优异的股票继续走强。

在第一季度业绩超出预期的情况下，近期有多只股票实现了净利润断层。

所谓净利润缺口，是指公司发布超出预期的业绩公告后第二天股价上涨的现象。这包括两个要素，一个是上市公司发布的业绩超出预期，另一个是上市公司股价在业绩发布后的第一个交易日上涨。在K线图上形成类似的断层趋势，因为这个缺口是由业绩超出预期造成的，所以它被称为净利润断层。

除上述四只股票外，大元泵业、明月镜头、中际徐创、帝科股份、新华保险、盾安环境、阳源饮料、东鹏饮料等多只股票最近也出现了净利润断层。第一季度报告公布后的第二天，股价大幅上涨，创下阶段甚至历史新高。然而，上述股票的上涨趋势是不同的。有些股票仍在上涨，有些股票已经上涨和下跌。

目前，a股市场的短期情绪逐渐降温。随着第一季度报告的披露，业绩超出预期的行业更有可能成为资本关注的方向。那么，哪些行业的第一季度报告可能仍有预期呢？

根据中金公司对股票和分析师预测的不完全统计，软件和服务、保险、农业、电力、电气设备、旅游酒店和餐饮业在第一季度同比增长。国泰君安行业团队在重点覆盖目标利润前瞻的基础上进行了计算。结果表明，第一季度业绩增长较高，预计将超过预期的行业主要集中在：①消费旅游链(白酒/啤酒/食品/黄金首饰/酒旅餐饮/航空/影视院)；②医药(中药/零售药店)；③制造业(光伏材料&设备/通用设备)。

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保持对a股的信心和耐心

对a股投资者而言，“信心比黄金更重要”这句话并不陌生。最近a股市场有了很大的调整，前期人工智能板块也大幅下跌，盈利效果减弱。一些优质蓝筹股也有回调，市场重心下移，让很多投资者感到焦虑。

面对连续几天的下跌，投资者需要认识到，今年经济复苏的趋势已经逐渐形成。在经济复苏的背景下，资本市场有望迎来结构性市场的机遇，

然而，市场反弹不是一蹴而就的，而是一波三折，波动很大。特别是在一些增长板块，出现了较大的调整，导致缺乏市场信心。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，对于未来市场，由于市场本身已经通过快速调整释放了一些风险，在今年经济复苏和流动性充足的背景下，市场大幅下跌的空间不大，因此我们应该对未来市场保持信心和耐心。

中金公司研究报告指出，有三种逻辑支持乐观预期。

首先，经济和金融数量继续支持复苏前景，预计将逐步提高投资者的信心，a股将从第二季度开始进入利润上升周期。第二，政策环境预计在增长持续稳定之前仍将保持相对积极的增长。第三，在海外美元和美国债券利率疲软期间，a股相对有利。结合当前市场整体估值不高，沪深300股权风险溢价在历史平均水平0.5倍以上，当前a股市场机会仍大于风险。

随着后续增长预期的修复，市场可能会比主题逻辑更加平衡。中金建议在未来3-6个月关注三条主线：1）泛消费产业、房地产链等基本面维修空间和弹性大、政策持续支持的领域；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的增长领域，包括高端制造、科技软硬件；3）受益于一带一路战略、国有企业改革等主题机遇。另外，关注业绩超出预期的机会。