“探客出行”从比亚迪海洋网的销售渠道了解

出品 | 探客出行

作者 | 廖鸿杰

编辑 | 蛋总

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

4月11日晚，巴菲特再次减持比亚迪的消息传出，12日比亚迪股份(01211.HK）股价下跌，单日下跌2.28%，截至当日，比亚迪股票收盘价下跌至22.6港元/股。

这是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦第10次宣布减持比亚迪H股。作为早年持续乐观投资比亚迪的国际资本巨头，巴菲特对比亚迪的每一次头寸调整都能引起市场的巨大反应。

根据香港证券交易所4月11日晚披露的数据，比亚迪股份于3月31日被巴菲特的伯克希尔控股·哈撒韦再次减持248.05万股，平均减持217.67港元/股，总价值约5.4亿港元，自2022年8月24日(首次减持)19.92%下降至今日10.9%。

在过去的一年里，比亚迪取得了不错的成绩，但为什么它不再受到资本巨头的青睐呢？虽然比亚迪已经获得了新能源汽车轨道崛起的早期红利，但它离真正的距离很远“躺赚”还有多远？

1、一年内停止销售燃油车

2023年4月是比亚迪停止燃油车销售的一周年。

在过去的一年里，比亚迪交出了一份不错的成绩单：根据3月28日发布的2022年年度报告，比亚迪在2022年实现了4240.61亿元的收入，同比增长96.2%；扣除非归母净利润为156.38亿元，同比增长11倍以上。

具体来说，比亚迪在2022年提出了150万台和180万台的年度销售目标，超额完成了销售目标和任务。数据显示，比亚迪在2022年实现了约180.25万辆汽车的销量，同比增长149.88%。

根据中国汽车协会的数据，2022年比亚迪新能源汽车的市场份额达到27%，同比增长近10个百分点。同时，从乘联公布的2022年国内汽车厂商销量排名来看，比亚迪在批发销量和零售销量上都超过了一汽大众，在国内汽车厂商中排名第一。

自2022年9月起，比亚迪在公布月度产销数据时，单独列出了乘用车出口的销售数据。

「探客出行」根据2022年财务报告数据，2022年比亚迪汽车总出口量约为4.53万辆，出口量约为2.51%。

（图 / 2022年比亚迪年报)

对于比亚迪这样年销量180.25万辆的新能源汽车龙头来说，4.53万辆的出口显然是不够的。

特别是在过去的2022年，比亚迪在高调停止销售燃油车后，花费了数十亿购买海上船队。年底，他还利用巴黎国际车展“对标”保时捷的产品定价高调进入海外市场，与壳牌合作，完善欧洲市场的充电基础设施。

「探客出行」根据中国汽车协会的数据，高调出海的比亚迪甚至未能跻身2022年汽车出口量前十。

（图 / 中国汽车工业协会)

从另一个角度来看，将4.23万台的年出口销量置于汽车制造商的新力量或传统汽车制造商的新品牌中，已经取得了非常好的效果。然而，作为具有绝对市场优势的比亚迪，2.51%的出口比例确实令人尴尬。

如果说2022年是比亚迪出海的起步之年，那么2023年应该是攀升快速增长的一年。根据2023年Q1数据，比亚迪一季度乘用车销量约54.79万辆，其中出口量约3.87万辆，出口量仅占7.07%。

另一方面，除了销售数据外，出口的性能还必须与产品价格相结合。

据公开资料显示，比亚迪海外市场的主要车型是ATTO 3(国内为元Plus)，虽然海外价格明显高于国内价格，但不可否认的是，目前的出口增长仍然没有品牌溢价“低端冲量”策略。

这样，只有低价优势的出口策略可能对企业利润增长没有太大帮助。

然而，“不怎么赚钱”不仅是出口车型，还有一点点“疲态”海洋网车型。

2、略显“疲态”的海洋网

4月7日，比亚迪海豹车型开启了新一轮降价活动，即4月7日至30日购买海豹车型可享受最高3.10万元的综合折扣。这也是海豹在3月份刚刚推出的“88元抵扣8888元”促销之后的“又一次降价”。

当天，在央视举行的第三届会议“中国汽车风云盛典”上，作为比亚迪海洋网，“旗舰”车型——海豹获得了该活动的最高奖项“评委会大奖”。

海洋网海豹车型诞生于王朝网汉车型的基础上，产品技术更新，产品价格更低，产品设计更年轻……然而，集众多优势于一体的海豹，从上市之初的一车难求到3万元以上的大降价，只是一年。

如此两级“跳跃”市场表现无疑是对海洋网的重锤，海洋网正处于爬坡阶段，需要树立新的品牌标杆形象。

当然，作为比亚迪海洋网最具代表性的一员，海豹市场的寒冷也是海洋网略显明显的“疲态”缩影。

「探客出行」根据比亚迪的官方网站，除了面向在线叫车市场的e6车型外，比亚迪海洋网络还有五款在售车型。其中，海豚、驱逐舰05和宋Plus（包括DM-i和EV），海豹和护卫舰07车型于年中和年底交付。

从海洋网的产品布局来看，最令人费解的恐怕是，为什么宋Plus会出现在海洋网中？

「探客出行」从比亚迪海洋网的销售渠道了解到:一是海洋网的产品布局和线下渠道刚刚起步，展示的车型不够，还需要一款重量级车型来支撑场地；两者，宋Plus是王朝早期配备Dilink3.0智能网络系统的车型，也是未来海洋网络车型的标准配置。

因此，宋Plus是海洋网从王朝网络出发的“借调”车型也是新品牌门面的支撑。“凑数”车型。

如果从近一年(2022年4月至2023年3月)的销量数据来看，只有售价在10-13万级的海豚车型，月销量变化几乎达不到比亚迪乘用车销量同步的趋势。

宋Plus车型作为支撑场景，在2022年下半年出现爆炸式增长，一度月销量超过6万台，但从近几个月的销量表现来看，似乎有些疲软。

至于其他车型，就更尴尬了。比如2022年下半年上市的海豹车型，虽然短期内月交付超过1万元，但自2023年初以来一直在下滑，3月份跌至仅5000多台；驱逐舰05上个月从未卖过1万台。

从整体表现来看，比亚迪还是很不错的。毕竟，对于绝大多数制造商或品牌来说，更不用说每月销售数万台的高度了，拥有数千台是非常好的。

但是月销几千台的海洋网就不一样了，因为它是比亚迪的品牌，所以不可能让它一直处于月销几千台的尴尬境地。

海豹是海洋网的标杆旗舰，宋Plus是比亚迪的销量冠军。为什么同一个海洋网的两辆车会出现这种情况？“割裂”市场对比？说好听点就是海洋网新品牌还需要时间来发挥人气，说难听点就是产品差异化没有体现出来。

因此，面对王朝秦、汉、唐的销售压力，海洋网络不仅不能松懈，而且必须继续增加足够的马力。因为它从诞生的那一刻起就承担了月销售额数万美元的负担，为比亚迪的收入增长创造了一条新的曲线。

3、距离“躺赚”还有多远？

在光鲜亮丽的年报下，如果比亚迪的出海量价没有大幅上涨，如果海洋网没有扭转“疲态”何时才能进入趋势？“躺赚”时代，还得打个大问号。

说到“躺赚”，盈利能力是值得关注的一点。

「探客出行」根据比亚迪2022年报，交通设备制造业(按产品划分，汽车、汽车相关产品等产品)营业收入达到3246.91亿元，占总收入的76.57%，毛利率达到20.39%。

因此，比亚迪成为新能源汽车行业仅次于特斯拉的少数高毛利率汽车公司。

（图 / 2022年比亚迪业绩公告)

与比亚迪美丽的业绩收入相比，这次披露的高毛利润是比亚迪未来的“躺赚”的基础。

3月29日，理想汽车创始人李翔在微博上毫不犹豫地赞扬了比亚迪的高毛利率。李翔认为，“比亚迪在经销商体系下，第四季度毛利率为22.8%，甚至不低于特斯拉直销体系下毛利率的25.9%。”

（图 / 新浪微博）

随着电池原材料价格的下降，比亚迪在全国各地的工厂生产线也进入了紧张的生产环节，产品线和品牌也逐渐完善。此外，随着汽车销量的爆炸性增长，比亚迪已经告别了“高投入，低产出”的时代。

「探客出行」在不久的将来，比亚迪可能会成为继特斯拉之后的下一个“躺赚”新能源汽车企业。

对汽车公司而言“躺赚”前提只不过是两点：一是产品布局基本完成，销售市场火爆，不需要从零开始研发，不用担心产品不能销售；两者，生产线足够新，生产能力足够，确保生产不需要大量维护和折旧。

显然，比亚迪正朝着这两个方向前进。从比亚迪的销售业绩来看，在10万到30万的价格范围内，比亚迪的十多款双品牌战略已经足以满足每个细分市场的需求。

至于产能生产线，比亚迪在过去的一年里在西安、郑州、济南等城市开设了大量新的生产基地。

（图 / 界面新闻）

「探客出行」根据比亚迪2022年业绩报告，2022年比亚迪新能源乘用车产能达到125万辆，但销量已上升至178.20万辆，产能利用率高达149.68%，可见比亚迪在2022年产能上升。

似乎从侧面也可以看出，在2023年300万销量下限的目标下，随着海洋网络车型和高端品牌的实施，BYD必须继续投资生产线建设和团队扩张。

尽管比亚迪在2022年的利润表现和利润增长率都很好，但这还远远没有达到“躺赚”也可以预测比亚迪的高度“躺赚”时代可能比预期的要晚。

与此同时，2022年比亚迪新能源乘用车业务直接创收272.34亿元，自行车售价约15.28万元/台。

与过去三年的数据相比，BYD乘用车的生产能力从严重过剩到严重紧张，尽管其业务收入随着销量的大幅增长而显著增长。停止销售单价较低的燃料汽车、新开发的海豹、护卫舰07等高价新车型上市，反映在自行车的平均价格上，但没有显著提高。

因此，随着车型集聚的增加和产能的快速扩张，新品牌无法跟上旧品牌的步伐，随着汽车公司规模的增长，产能不匹配的风险也会上升，这是BYD在未来发展中需要避免的问题。毕竟，日本汽车和法国汽车在合资汽车中的教训仍然存在。

4、结语

刚起步的海洋网，刚进入海外的比亚迪，品牌爬坡，绝不容易；什么时候躺着赚钱，道堵又长。

在技术、产品甚至文化产出方面，比亚迪有足够的信心和足够强大的牌。然而，资本市场的反馈并没有跟上比亚迪的步伐，否则巴菲特在年度报告发布后就不会减少持股。

整体表现良好，结构矛盾增加，这是目前的比亚迪。比亚迪有20年的汽车制造历史，在中国汽车工业中很少见“功勋老臣”，但能否带领自主品牌在国内站稳脚跟，走向世界，并不取决于一两年“辉煌”能做到的。

*文中题图来源：比亚迪官网。