赣锋锂业董事长李良斌:昨天锂盐有60万元一吨,明天也可能有1

赣锋锂业董事长李良斌：“昨天锂盐有60万元一吨，明天也可能有10万元一吨。”

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赣锋锂业难逃周期宿命

赣锋锂业3月16日晚发布业绩快报，2022年营业收入418.23亿元，同比增长274.68%；归母净利润204.78亿元，同比增长291.67%。

对于业绩大幅增长的主要原因，赣丰锂业表示，受益于全球新能源产业的快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长；2022年，公司锂盐产品销售价格较2021年同期大幅上涨。

该数据高于大多数分析师的预期，分析师普遍预计2022年净利润约为199.42亿元。

如果只看这份业绩快报，我们会觉得赣锋锂业的股东应该是数钱数手软的。

然而，在二级市场，赣锋锂业在2022年陷入衰退。2019年、2020年和2021年，公司股价连续三年大幅上涨，分别上涨60%、192%、最高股价41%涨至160元左右。

进入2022年后，赣峰锂业全年下跌近32%。截至3月16日收盘，赣峰锂业2023年累计下跌6.5%。目前65元左右的股价比高位下跌了一半。

赣锋锂业股价下跌的原因是市场看到了预期。因此，经常出现抢跑现象。

2022年业绩的快速增长反映在之前的股价表现上，2022年的下滑反映了2023年赣锋锂业业绩增长的悲观情绪。

赣锋锂业董事长李良彬对此有着清醒的认识，近日表示“昨天锂盐有60万元一吨，明天也可能有10万元一吨。”

当一家公司达到周期的顶峰时，其增长将逐渐减弱，周期性将逐渐增强。对于赣丰锂业，判断标准是锂矿或碳酸锂价格的拐点是否到来。

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一切都取决于供需两个字

碳酸锂的价格与锂矿的供需有关。

首先，锂矿的供应。据华安证券预测，2023年全球碳酸锂供应量为101.67万吨LCE当量，需求端为89.08万吨LCE当量。随着后续锂资源开采技术的升级，碳酸锂的来源将更加丰富。盐湖和云母也将努力促进供应方锂资源的大规模增长，并在未来几年保持较高的增长率。到2025年，全球碳酸锂LCE的当量预计将达到155.10万吨。

在需求方面，中国汽车协会公布的数据显示，2023年2月，中国新能源汽车产量55.2万辆，销量52.5万辆，同比增长48.8%和55.9%，新能源汽车市场份额26.6%。

2022年12月，中国新能源汽车产量79.5万辆，销量81.4万辆。虽然2月份新能源汽车销量有所回升，但仍无法与去年12月底冲刺的销量数据相比。

在上述背景下，碳酸锂价格最近加速下跌。根据上海钢铁联合会发布的数据，3月16日，部分锂材料报价下跌，电池级碳酸锂报价7000元/吨，平均价格33.3万元/吨，工业级碳酸锂报价7500元/吨，平均价格报价29.5万元/吨。与去年11月最高水平近60万元/吨相比，价格几乎减半。

国内碳酸锂价格预测，市场有两种声音，一种认为新能源汽车是促进消费增长的关键领域，许多地方已经出台了支持政策，加上特斯拉全球鲶鱼效应，预计电池厂、材料厂将在节日后重启库存，锂价格预计将在第一季度末稳定反弹。

另一种认为，2023年碳酸锂价格总体趋势主要下降，电池厂和矿产企业早期锂资源投资带来产能释放，国内锂技术改进也将带来持续的供应增长。当供需差距缩小时，碳酸锂价格将在第二至第四季度继续下跌。

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上游吃肉，下游喝汤

产业格局将发生变化

从行业健康发展的角度来看，锂价格回归理性有利于新能源汽车行业的整体发展。如果下游汽车厂不能生存，上游锂矿企业就不能有长期的发展。

短期内市场需求没有快速增长，“价格战”在这种情况下，成本控制自然成为汽车公司亟待关注的问题。其中，占整车成本一半以上的动力电池首当其冲。

行业专家认为，去年被迫涨价后，新能源汽车企业或多或少调整了供应链，如增加供应商数量，增加了汽车企业在产业链上的发言权，有可能推动电池制造商降价。

随后，为了确保自身利润，电池制造商可能会进一步将降低成本的压力传递到上游原材料供应环节。在双方的博弈下，锂矿企业向中下游盈利并不难理解。

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