“活着，像动物一样活着。”
今年1月，威马汽车创始人、董事长兼首席执行官沈辉在社交媒体上分享的电影台词已成为威马现状的真实写照。
来源：新浪微博＠威马汽车沈晖Freeman
最近，互联网上出现了大量关于“威马汽车将实施全员停薪”的消息。一些网民发布了“公司财务部门擅自批准项目”、“公司管理层为自己的项目开绿灯”、“企业依靠黄牛党刷数千万项目”等新闻。
这些负面谣言在威马汽车上市的关键时期引起了市场的广泛关注。
2月17日，对于上述谣言，威马汽车在其官方微博上发表声明澄清，称“威马汽车将能够摆脱围攻”。沈辉对工厂停产发表评论说：“尽一切努力确保复工复产。”
来源：新浪微博＠威马汽车沈晖Freeman
事实上，威马的困境自去年以来逐渐出现，现在情况越来越严重，这是由管理矛盾和销售落后引起的连锁反应。作者了解到，负责市场销售的陆斌和首席技术官严峰已经离开了威马，自去年年底以来，威马汽车温州基地逐渐进入全线停车状态。
回顾2019年，威马汽车仍然是汽车制造业的第二大新力量，但现在它已经跌出了榜单。在新一轮新能源汽车轨道重组中，失去市场优势的威马能否解决危机，重振？针对这些问题，作者与许多威马车主和经销商进行了沟通。
停产背后的销售问题
“配件已断货，厂家无货可发，客户打电话(我们)也没办法。”
以作者所在的长沙为例，一家威马汽车销售店的经理告诉作者，由于配件短缺，一些售后问题无法解决。”我们已经付了钱，配件只能等待制造商恢复生产，但我们手头有一辆车可以出售。”
威马车主小智(化名)补充道，从年初到现在，一些维修点已经关闭，客服电话处于占线状态。
笔者了解到，目前湖南省长沙市、株洲市、湘潭市多家威马汽车店已关闭。其中，株洲某店不再销售威马汽车，而是加入了另一个“新势力”品牌。
此外，据澎湃新闻报道，位于上海市青浦区的威马汽车总部仍在开门，但正门关闭，前台空无一人，员工从侧门进出。
不难看出，威马汽车的日常运营和销售渠道受到了一定的影响。
而导致威马陷入困境的正是销售问题。根据公开数据，自2020年以来，威马汽车逐渐落后于造车新势力。
2019年，威马汽车还以交付16876辆新车位在汽车制造新势力排行榜上排名第二，当年主销车型EX5在汽车制造新势力自行车年交付量排行榜上排名第一。
2020年，2020年，威马汽车．25万辆的销量数据在造车新势力榜中排名第四；2021年，威马汽车4．数据从42万辆下降到第五；2022年，威马汽车不再排名前十。
销量低，直接打击了威马汽车的战略布局。
威马汽车自成立以来，就选择了自建工厂的发展路线。据威马高管介绍，威马汽车在智能制造园区建设上投入了大量资金。根据招股说明书，威马汽车在浙江温州和湖北黄冈有两个生产基地，产能分别为10万辆和15万辆。
威马汽车在选择自建工厂时，自然希望通过增加销量来稀释早期投资成本。然而，从结果来看，威马的目标显然没有实现。根据招股说明书，2019年至2021年，威马汽车总收入分别为17．62亿元、26．72亿元、47．425亿元，分别为411亿元．45亿元、50．84亿元、82．在收入增长的同时，06亿元的亏损也在继续扩大。
归根结底，这是威马销售策略中存在的问题，导致销量逐渐下降，进而导致工厂产能利用率低。
与“魏小理”相比，B端市场在威马的销售领域占有更重要的地位。招股说明书显示，2019-2021年，威马五大客户贡献收入分别占年总收入的40%．6％、37．2％、43．4％。
在市场培育阶段，大多数新能源汽车公司亏损销售汽车是从B端市场开始的正确决定，因为对在线叫车、汽车租赁、城市物流运输等一些业务场景的需求很大。
然而，随着电动汽车市场的发展，越来越多的传统汽车公司转型，大多数新的汽车制造力量选择专注于C端市场，以实现销售的快速增长。例如，当小鹏推出G3时，它也定位在B端，但小鹏很快转向C端市场推出新车型，年销量从五位数到六位数。
另一方面，由于对C端市场的发展不利，威马汽车的产品销售并未开放。
此时，大量资金转化为固定资产的威马面临着严重的资本问题。根据招股说明书数据，截至2022年3月31日，威马汽车账面剩余现金及现金等价物为36．与2021年底相比，78亿元进一步减少。贷款总额为89．其中225亿元为55亿元．即期贷款8亿元，66亿元．非即期贷款75亿元。
因此，2022年10月，威马汽车发布了一封名为“和谐共济，共渡难关”的内部信件，开始实施一系列降低成本、提高效率的措施，以应对财务压力，包括公司M4以上管理层主动降低一半工资，其他员工发放70元％基本工资，调整发薪日期，不再发放额外奖金。
来源：新浪微博＠澎湃新闻
然而，威马汽车必须开源，恢复生产，稳定经销商，而不是根本原因。目标是成功上市融资，但在此之前，也需要新的资金到位。
在突破上市难关之前，首先要熬过“倒春寒”
与登陆资本市场的汽车制造新势力相比，威马汽车的上市之路坎坷不平。
早在2020年，威马就宣布希望成为“科技创新板新能源第一股”。为此，威马开始了A股IPO的漫长道路，但其申请材料直到2022年才有后续进展。
因此，威马汽车选择转向香港股市。2022年6月，威马向香港证券交易所提交招股说明书，但该招股说明书于2022年12月1日转为无效状态。
两次上市失败后，威马汽车开始尝试新的上市方式。2023年初，香港上市公司APOLO智能旅游集团有限公司宣布，该公司计划使用20．23亿美元100％所有收购威马汽车子公司的股本都已发行。
收购将通过配股结算，APOLLO将以每股0股结算．向威马汽车发行55港元288．24亿股。因为威马汽车之前已经持有APOLO旅行23．67％本次交易完成后，威马汽车将持有311亿股APOLLO出行股，占68%．26％。
换句话说，如果交易完成，威马汽车将以反向收购和上市的方式上市。
然而，这种上市方式将导致威马无法直接获得收购现金，根据收购价格，威马的估值将降至25．与最新一轮融资的57亿美元估值相比，1亿美元左右大幅下降。
最重要的是，整个收购过程需要一定的时间，包括尽职调查，威马最早需要第二季度才能完成上市。目前，在资金短缺、工厂停工等困境下，威马迫切需要应急资金来完成上市过程。
威马二级市场支持小组成员告诉作者：“威马汽车已经在融资推广上市，但资金尚未到位。”
目前，威马汽车正在进行四项融资，包括雅居乐集团巨国共投资15亿港元贷款、正威国际5亿元贷款和商业银行2笔贷款．5亿港元。雅居乐集团是威马汽车D轮融资的最大投资者。
从融资金额来看，威马汽车在创业之初已经失去了势头。2015年，威马汽车成立，未来几年的融资数量和金额实际上领先于“魏小理”等新势力品牌。因为在威马汽车成立之前，创始人沈辉曾是吉利控股集团董事兼副总裁，丰富的经验和简历让他和他的团队受到资本的青睐。
IPO前，小鹏融资约370亿元，理想融资约160亿元，蔚来融资约130亿元，而威马此前已获得410多亿元。
然而，威马汽车本身的发展逐渐落后，也错过了新能源汽车上市的窗口期。如今，正如沈辉所说，威马汽车最重要的是“生存”。
威马还能在辟谣声明背后长跑吗？
威马汽车的首要任务是融资和上市，但其“生存”的关键无疑是销售汽车，而汽车销售最重要的是恢复消费者的信任。
因此，威马汽车首席执行官沈辉在社交媒体上发言：“我们正在通过一系列降低成本和提高效率的措施进行调整，以确保终端用户的复工复产和体验。只有从痛苦中学习，我们才能重新开始！”
关于“未经授权批准的威马汽车财务部门”的谣言，该公司表示，威马汽车管理层一直严格遵守企业OA审批制度。所有项目应由相应的负责部门批准，经首席执行官批准，然后由采购部门启动合同审批流程，最终得到首席执行官的批准。根据公司的规定，财务部门无权批准数千万个项目。
同时，威马汽车表示，“智能停车”项目获得CEO批准后，公司成立专门小组，形成日报机制，每天进行跟踪分析，相关数据长期保留可追溯。
然而，威马陷入了困境，这一声明并没有发挥多大作用。在官方谣言的评论区，大多数员工敦促工资和社会保障，以及威马车主敦促配件。
来源：新浪微博
值得一提的是，沈晖还在评论中表示，威马确实遇到了一些困难。
在这方面，一些业内人士告诉作者：“随着补贴的下降和竞争的加剧，电动汽车行业已经进入了一个稳定的阶段，越来越多的裸泳汽车公司。威马的声明告诉市场：它正在裸泳。”
威马曾经拥有经销商模式和大客户支持，有着辉煌的时刻。然而，这一辉煌的背后是高补贴。根据招股说明书，从2019年到2021年，威马汽车分别向合作商店支付了3笔费用．48亿元、7．75亿元、16．补贴，返利21亿元。
随着资金问题的加剧，威马补贴打击市场的步伐不得不停止，随之而来的是关闭或改变大量门店。
这不是一个行业问题。相反，中国的新能源产业越来越成熟，供应链的韧性也在增强。根据社会科学院产业蓝皮书，中国是世界上最大的新能源产品销售市场。未来，中国的新能源产业将继续影响全球新能源产业的供应模式。
水大鱼大，智能汽车轨道注定是一场持久战，国内新能源汽车品牌有广阔的增长空间。然而，威马汽车的机会并不多。
资料来源：港股研究社
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