微导纳米的创业成功,将富二代更容易成功的原因展现得淋漓尽致

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几天前，新能源爆炸通过几个光伏设备细分领先的增长路径，分析了光伏设备行业的业务底层逻辑。有了这种认知底部，光伏设备公司非常简单，特别是看看今天公司的长期机会，更容易，在个人看来，今天公司的长期成功概率，比金辰股份更强。

它是刚刚上市的微导纳米，PECVD新领域，一家有很多故事和亮点的公司。

因为这是富二代成功创业的故事，所以有很多故事和吸引力。

微导纳米的创始人是王磊，他的父亲是王燕清，你可能不熟悉，他是无锡的首富，估计你还没有概念，但下一个头衔你就知道了， 他是先导智能的创始人。我们在研究锂电池产业链时，也覆盖了先导智能，也是一家优秀的公司。

王燕清在2022年胡润全球富豪榜上以330亿元的财富位居世界第647位，位居江苏无锡首富。

王磊持有微导纳米47.29%的股份，王燕清持有0.23%，倪亚兰持有10.24%。倪亚兰是王磊的母亲，这是富二代典型的成功创业故事。

据说富人只有三代人。许多人也用花花公子或花花公子来形容富有的第二代人，但事实上，就概率而言，这更像是普通人的自我安慰。那些真正富有的第二代人可以接受更好的教育，他们的父母有更广阔的视野。他们拥有的资源决定了他们最终成功的概率，比普通人的孩子高得多，这就是阶级固化的原因。

对了， 社会阶级固化是正常的，就像过去几十年的中国一样，充满了阶级跳跃机会的时代是奇迹。

微导纳米的创业成功，将富二代更容易成功的原因展现得淋漓尽致。

很久以前，王燕清就开始为他的90后儿子王磊铺平道路。2014年，即试点智能上市前一年，王燕清领导投资成立了微导有限公司，注册资本2000万元，王燕清出资1735.4万元，占近87%。该公司是微导纳米的前身。

当然，当时的微导演有限公司与王磊无关。他还在学习。毕业后，王燕清并不急于让他去微导演有限公司工作。相反，他在一家日本企业工作了半年。后来，他在王燕清控制的江苏恒云泰信息技术有限公司资产管理中心工作了半年，熟悉工业和金融业务。

王燕清熟悉工业和金融后，安排王磊进入领导智能董事会，成为董事，后来担任微导股份有限公司董事长。

然而，这还远远不够。为了让儿子做好微导有限工作，王燕清将领导智能的四名核心技术人员和许多老将高管转移到微导有限公司。目前，微导纳米四名核心技术人员中，副董事长、首席技术官李伟明、董事、副总经理李翔均曾在芬兰Picosun公司和ALD设备龙头企业领导智能公司工作。

公司有人才，有技术，有产品，还需要什么？

客户资源！

就这样，王爸爸也不遗余力地处理帮助。 王爸爸也是第一大客户和第三大股东宁德时代最好的新能源企业，大腿中的大腿，免费与儿子的公司分享。

2020年12月，微导纳米引进了冯源绘芯、赢得投资、瑞亭投资等投资者，其中宁德时代实际控制人曾玉群、李平控制了赢得投资100%的股权，瑞亭投资也控制了曾玉群。

也就是说，微导纳米实际上是宁德系公司。

背景如此豪华，只要有产品，客户扩张就不是太大的问题，毕竟，是行业和资本圈，不可避免地有业务交流，可以帮助帮助，但买谁的产品不买。

目前，微导纳米与中国十大电池电池企业建立了合作关系，得到了通威、隆基、晶澳科技、阿特斯、天合光能等多家知名太阳能电池电池制造商的广泛认可。

八年前王爸爸的艰苦布局终于迎来了新能源时代的大爆发。微导纳米终于在2022年底成功登陆科技创新板，目前市值超过130亿，王磊身家超过60亿。对王爸爸来说，这无疑是一项非常成功的投资和教育。  

那么问题来了:微导纳米的长期机会有多大？

参照晶盛机电、迈威、奥特维等成功光伏设备前辈的成功路径：集中研发资源，实现领先优势，获得足够高的市场份额，然后渗透到产业链的其他环节，是一条可行的道路。

事实上，即使是微导纳米也不能参考光伏行业设备前辈的路径，毕竟王磊的父亲也是沿着类似的路径走出来的， 先导智能本身就是以卷绕机设备进入动力电池设备行业，现在是全球领先者，市场份额超过60% 。

事实上，微导纳米完全是在王燕清的意志下成长起来的。走类似的路径是理所当然的。此外，微导纳米的主要业务膜沉积设备价值含量非常高，占20%到50%。此外，从P型电池到N型电池的价值含量越来越高，例如，约占HJT电池设备价值含量的50%。

在R&D方面，公司过去一直处于较高水平，R&D率超过10%，而且还在快速增长，R&D产出也很好。 薄膜沉积主要分为四种技术路线：PVD、RPD、CVD、ALD，这些方法各有千秋，ALD对精度的要求相对较高，而公司目前主要采用ALD技术。

公司成立于2015年，2017年开发光伏领域 ALD 第一代量产机型KF2018年，下游客户试用阶段逐步进入4000， 年，光伏 ALD 设备 KF6000 开始量产爬坡。2020年以后，公司成功发展 PEALD＋PECVD 该模型已成功获得隆基、爱旭、晶科等多家重要厂家的订单。此外，该公司还在半导体领域取得了突破，首次用于公司 300mm 晶圆 的 High－k 沉积的栅氧层薄膜 ALD 实现设备销售，获得国内半导体 ALD 设备在 28nm 在集成电路制造的关键过程中取得突破。  

与PECVD技术路线相比，ALD竞争压力相对较小。目前，在ALD设备领域，竞争对手主要是松宇和理想的晶延，但尚未上市。目前，该公司 ALD 设备市场份额高达 70%-80%的市场份额在其同类产品中排名世界第一 梯队。  

截至2022年第三季度，市场份额较高，公司在手订单也表现不错，TOPCon 公司设备在电池领域的手工订单 17 随着2023年N型电池的开始放量，公司的订单也有望加速释放。 参照以往其他行业领先的发展方式，公司有望凭借ALD设备在TOPCon电池设备领域取得重大突破，然后扩展到其他环节，逐步成为综合设备平台。

但事实上，压力并不小，有两个原因：一方面，TOPCon在电池设备领域，捷佳伟创已经具备了全线输出能力，公司将继续面临激烈的竞争。

如果行业之间的竞争，公司也可以依靠实力竞争，甚至不一定比杰佳伟差，但目前公司的技术只能用于P型电池和TOPCon电池，HJT电池是未来2到3年的致命问题。

从目前市场的共识来看，TOPCon基本上更像是几年内的过渡计划。随着HJT成本的逐渐下降，后续的主流技术路线应该是HJT，HJT电池设备领先，产品已经销售，竞争力很强。

如果公司不能在一两年内尽快克服HJT电池设备的问题，未来可能会面临分阶段的增长问题。

在这方面，微导纳米很难复制其他光伏巨头成为综合领导者，但幸运的是，光伏和半导体行业仍处于发展的早期阶段，未来仍有足够的市场空间。

后续公司仍有机会成为具有一定行业影响力的设备平台。至少，目前这种可能性远大于金辰股份。