宁德时代的危机隐现磷酸铁锂电池的崛起

1月9日，网络名人经济学家任泽平在微博上公开炮轰宁德时代，一度引发热议。

在文章中，任泽平大力攻击宁德时代以行业领先地位打压竞争对手、胁迫汽车公司、挤压上下游利润的现象，并直接提到世界苦宁王已久，文风相当犀利。

宁德时代作为动力电池领域的领导者，一直是该领域的霸主，全年排名世界第一，几乎所有新能源汽车公司都是其客户；从市场价值来看，虽然股价下跌，但截至2023年1月11日收盘，宁德时代总市值仍高达1.05万亿元，在A股总市值中排名第六。

正如任泽平所说，由于宁德时代在动力电池领域遥遥领先，许多汽车公司相对较弱。此前有报道称，一些新能源汽车公司甚至不得不签署霸王协议，以获得动力电池；许多汽车公司选择转投或直接培训其他电池供应商，以避免受宁德时代的限制。

事实上，任泽平的炮轰也表达了许多新能源汽车公司面对宁王的艰辛和无助；如今，越来越多的新能源汽车公司选择逃离宁德时代，这可能意味着万亿电池巨头的内部出现了裂缝，裂缝正在慢慢扩大。

动力电池领域的霸主

在中国，知道宁德的人可能不多，但很多人都听说过宁德时代的名字。

作为动力电池领域的领导者，在近年来新能源汽车市场快速发展的背景下，宁德时代也实现了大跃进。据媒体统计，2022年前11个月，宁德时代电池总装载量高达165.7吉瓦时，市场份额从2021年同期32.2%上升至37.1%，约为比亚迪第二名的三倍。

从股价来看，2018年6月上市的宁德时代，不到5年就成长为总市值突破万亿的巨头。在2021年12月的巅峰时期，宁德时代的股价一度高达691.35元，总市值超过1.6万亿元。正是因为股价飙升，宁德时代才获得了宁王的称号。

当然，除了新能源汽车市场的快速发展外，宁德时代的市值之所以迅速扩张，也与新能源汽车动力电池本身的定位有关；在行业内，动力电池一般被称为新能源汽车的心脏，新能源汽车的电池成本约占汽车总成本的50%，其重要性不言而喻。

目前，绝大多数新能源汽车公司使用宁德时代提供的电池，换句话说，宁德时代已成为主要新能源汽车公司的心脏；然而，随着宁德时代的重要性，与汽车公司合作的声音，在这种背景下，甲方的新能源汽车公司逐渐成为弱点。

以蔚来三大汽车制造新力量之一为例。据媒体报道，2019年蔚来遭遇资金链危机时，宁德时代实行有钱发货原则。蔚来高管曾拍过房产证，说服对方发货；小鹏汽车创始人何小鹏去年去宁德时代工厂蹲了一个星期，以便顺利获得宁德时代的电池。

除了要求宁德时代，其保证金策略更像是霸王条约。

此前，媒体36氪在报道中提到，当新能源汽车公司与宁德时代签订协议时，汽车公司需要对未来做出贡献 5 年乃至 10 预计每年的电池需求将提前向宁德时代支付定金。未来，这些签约的汽车公司只会按照预期完成年度采购大纲（配额），宁德时代将逐年分批返还定金。

无论是新能源汽车公司乞求交付，还是宁德时代的霸王条约保证金策略，我们都可以看到它在与汽车公司的合作中处于强势地位。因此，许多汽车公司选择逃离宁德时代。

各大车企揭竿起

广汽集团董事长曾庆红在去年举行的世界动力电池大会上炮轰宁德时代。

在公开演讲中，曾庆红兴奋地说：目前，动力电池的成本已经占我们汽车的40%、50%和60%，而且还在增加。我现在不是在为宁德时代工作吗？矛头指向宁德时代。

当然，曾庆洪之所以敢公开挑战宁德时代，其实与广汽埃安很早就选择了倒戈有关。

据媒体报道，早在2020年，宁德时代就不再是广汽埃安配套份额最高的供应商。当时广汽埃安的电池主供应商是中航锂电池，配套份额达到61%，超过宁德时代；2021年，广汽埃安与中航锂电池合作开发了类似子弹匣的电池技术包，进一步加深了合作。

除了广汽埃安，曾与宁德时代深入合作的小鹏汽车去年年初也引进了中航锂电池，曾与何发生过巨大争执；去年年底，小鹏汽车以50亿元的注册资本成立了自己的动力电池公司，开始走自主研发电池的道路。

当然，全球新能源汽车龙头特斯拉也不得不提。在去年6月的一次采访中，比亚迪副总裁廉玉波透露，他将为特斯拉提供电池产品。受消息影响，宁德时代股价大幅下跌近7%；据媒体报道，去年8月，比亚迪提供的刀片电池已给德国柏林的超级工厂，Model Y比亚迪将率先搭配比亚迪的电池，而比亚迪正式成为特斯拉的电池供应商之一。

除上述广汽、小鹏、特斯拉外，大众还入股国轩高科技，开始开发自己的动力电池。去年，梅赛德斯-奔驰、吉利、广汽等宁德时代的老客户宣布建立自己的动力电池工厂。

此前，全国乘客联合会秘书长崔东树曾说：我一直认为汽车企业自制电池是一种趋势。这是因为电池的成本比例太高，至少占整车价格的25%左右。现实也在朝着这个方向发展。

随着越来越多的汽车公司引进新的电池供应商，我们可以预测，宁德时代的主导地位将在未来逐渐消失。对于宁德时代来说，其内部出现了裂缝，裂缝正在逐渐扩大。

宁德时代的危机隐现

磷酸铁锂电池的崛起是宁德时代面临的另一场危机。

磷酸铁锂电池和三元锂电池主要分为两个派系。磷酸铁锂电池的优点是成本低、安全性高，但能量密度低，而三元锂电池的优点是能量密度高，但成本相对较高。

2019年以前，为了降低成本，各大汽车企业普遍使用磷酸铁锂电池，其市场份额一度达到70%；然而，随着2016年三元锂电池被纳入政府补贴，其地位开始逐渐上升，后来超过了磷酸铁锂。宁德时代作为三元锂电池的领导者，在此期间实现了快速发展。

然而，随着技术的迭代，与磷酸铁锂相比，三元锂电池的优势正在逐渐消失。

例如，在能量密度方面，BYD2020年3月发布的刀片电池在磷酸铁锂技术路线上取得了突破。它不仅比原电池系统提高了30%以上的体积能量密度，而且降低了30%的成本。

此外，随着近期磷酸铁锂价格的大幅下跌，磷酸铁锂电池比三元锂电池更具性价比。

据媒体报道，由于供应增加，磷酸铁锂价格近几个月大幅下跌。1月9日，电池级碳酸锂价格跌破50万元/吨大关，创4个月新低，较11月初最高点跌至22.83%左右；相比之下，镍和钴作为三元锂电池材料，最近也有所下降，但仍保持在较高水平。

2021年4月，曾玉群承认：磷酸铁锂相对便宜，随着充电桩设施的增加，新能源汽车的范围不会那么长，磷酸铁锂电池的增长会非常快。显然，曾玉群也意识到了目前三元锂电池的困境，随着磷酸锂价格的急剧下跌，三元锂电池的优势正在进一步丧失。

当然，宁德时代目前还不清楚动力电池市场的情况。去年，它推出了新产品麒麟电池。电池体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh／kg，显然，宁德时代希望通过技术应对以比亚迪为首的磷酸铁锂电池制造商的崛起。

然而，由于三元锂电池的成本较高，麒麟电池一般只用于高端车型，未来难以大规模推广。因此，单靠麒麟电池很难应对磷酸铁锂电池的崛起。

一方面，越来越多的汽车公司选择逃离，另一方面，磷酸铁锂电池的崛起。在双面攻击下，宁德时代作为动力电池的领头羊，现在处于危机之中；从股价来看，截至1月11日收盘，宁德时代股价收盘427.86元/股，较2021年最高点691.35元/股下跌38%，市值蒸发超过6000亿元。资本也更担心宁德时代。