赚钱有多难?小鹏卖车损失8万

赚钱有多难？

小鹏卖车损失8万，蔚来卖车损失11万，理想卖车损失2.3万？自新势力企业开始卖车以来，这种说法从未停止过，现在越来越激烈。多亏了销售，新能源汽车企业集体面临的困境已经成为。根据乘联数据，11月份我国新能源乘用车批发销量达到72.8万辆，同比增长70.2%，环比增长7.9%。在大多数燃油汽车购置税减半的政策下，新能源汽车不仅没有受到影响，而且持续环比增长超过预期。

但从最近新能源汽车公司发布的第三季度财务报告来看，除特斯拉和比亚迪外，几乎所有其他公司都陷入了亏损的泥潭，亏损金额超过了一家公司。刚刚公布第三季度报告的小鹏净亏损23.8亿元，同比增长49%；蔚来第三季度净亏损41.108亿元，同比增长392.1%；理想第三季度净亏损16.46亿元，去年同期仅为2150万元。还有哪吒、零跑、赛力斯等新能源汽车公司，都在大规模持续亏损。

图片来源：蔚来汽车

造车难，赚钱难。

这种情况在汽车行业并不少见，中国汽车品牌也遭受了大规模的持续亏损。造成这种情况的主要原因是汽车公司的销售尚未形成大规模，研发投资和基础设施建设成本高，导致平均分摊成本过高。因此，尽管汽车毛利率有所提高，但最终净利润为负。

谁亏得多？

行业达成共识的是，汽车制造是一项持续的烧钱业务，尤其是新的汽车制造公司。工厂建设、技术开发、设备采购、销售渠道推广和各种广告费用都需要大量资金，这也是一种非常常见的新行业创业模式。

近日，蔚来发布的最新财务报告显示，第三季度共交付31607辆，同比增长29.3%，营收130亿元，同比增长32.6%，创历史新高，连续第二季度收入超过100亿元。但亏损规模并未缩小，第三季度净亏损为41.1亿元，同比增长392.1%。

前三季度，蔚来实现收入332亿元，同比增长26.6%；累计损失87亿元。按照wind预计2022年威来年收入将超过535亿元，但亏损将再次超过100亿元。据不完全统计，威来自2016年至2022年第三季度累计亏损超过700亿元，是目前汽车制造新力量中亏损最大的企业。第三季度，小鹏汽车总交付量为29570辆，同比增长15%。总收入为68.2亿元，同比增长19.3%；净亏损23.8亿元，虽然与第二季度相比，亏损金额收窄，但仍保持在较高水平。

今年前三季度，小鹏汽车累计亏损67.78亿元，同比亏损89.5%。据不完全统计，2018年至2022年前三季度，小鹏汽车累计亏损近230亿元。理想汽车第三季度收入93.4亿元，同比增长20.2%；季度净亏损16.46亿元，去年同期亏损2150万元；第三季度研发成本达到18亿元，同比增长103.1%。相比之下，理想的成本控制更加严格，损失规模远低于蔚来和小鹏。据不完全统计，自2018年以来，理想累计亏损不足85亿元。

从目前的情况来看，理想是比亚迪之后最有希望盈利的新能源汽车公司，因为理想的单价和毛利率相对较高。财务报告显示，消除理想ONE受拨备影响，理想汽车第三季度毛利率为20.8%。小鹏汽车和威来的毛利率分别为13.5%和16.4%。

此外，2021年哪吒汽车净利润亏损约29亿元，同比增长54.58%；问界母公司赛力斯前三季度净亏损26.75亿元，同比增长147%；今年上半年，极氪净亏损7.59亿元，2021年继续亏损10.1亿元；2019-2021年广汽埃安累计亏损27亿元。

各显神通

尽管新能源汽车公司持续亏损，但投资者和创始团队可能已经通过股票和股权收益，这也是持续投资的原因之一。

巨额亏损的蔚来仍在扩大投资。一方面是动力电池和芯片的布局，另一方面是涉足手机行业。CEO李斌透露，威来在上海和深圳设立了手机研发团队，团队人数超过300人。目前，整体研发进展相对顺利。

可以预见，威来的亏损将在新的业务投资下进一步扩大。今年第三季度，蔚来总毛利率为13.3%，车辆毛利率为16.4%，同比下降。第四季度度的毛利率表现依然不容乐观。但李斌对盈利时间相当乐观。超前盈利能力的特斯拉，连续亏损17年，直到2020年才实现全年盈利。在李斌看来，蔚来汽车肯定不会花久。他说，希望2024年盈亏平衡。尽管销量继续下降，但小鹏汽车的情况可能并不糟糕。

财务报告显示，小鹏汽车账户现金流仍有400亿元。小鹏汽车400亿元的现金流在未来几年的发展中仍然足够。随着品牌销量的增加，财务状况将大大改善。小鹏汽车创始人何小鹏说。何小鹏在第三季度业绩电话会议上表示：汽车企业不仅要考虑顺境，还要考虑如何在逆风的情况下安全稳定地成长。加强成本控制，提高运营效率，精简投资项目，将是小鹏汽车未来关注的焦点，以便以更低的研发投资推出更多的新产品。

图片来源：蔚来汽车

第三季度财务报告还提到，截至第三季度末，公司现金储备达到558.3亿元。但与此相比，创始人之一沈亚楠宣布离职，吸引了公众的注意 ，尤其是9月份，总统因为两天套现近1亿热搜。理想创始人，CEO李想发一封全体员工的信。在解释沈亚楠的辞职和一些调整后，他还表示，我们应该为1000亿和1000亿的规模收入做好准备，与其他人一样自信。

也许是特斯拉和比亚迪也以新能源汽车为主营业务，已经上岸。从车载芯片来看，比亚迪的供应链是所有汽车公司中最丰富的IGBT从上游锂矿储备到下游车辆，到座椅、底盘、电机、电控、电池都是自产自用的，形成了整个供应链。当然，这种模式需要很长时间才能有回报。上海工厂建成后，特斯拉多次声称成本下降。但在这方面，新势力车显然不如传统企业。广汽埃安是中国第一个EV＋ICV全栈自研车企具有世界领先的研发能力，在纯电平台、快速充电、自研电池等领域具有优势地位。

此外，广汽埃安也是国内为数不多的专注于动力电池、电池自主研发和工业应用的汽车企业。就在过去的11月，埃安月销量达到28765台，同比增长91%，1-11月累计销量24149台，同比增长128%。一些接近埃安的人士表示，第二个智能制造中心的竣工将成为埃安规模效应的分水岭，埃安也将进入规模效应综合利润的新阶段，成为该行业从建立到利润最快的品牌。

这也是整个新能源汽车行业的真实写照。在取得先发优势后，率先起步的汽车制造新力量逐渐被传统汽车企业打造的新能源品牌所吸引。在盈亏平衡方面，传统汽车企业显然有更强的供应链基础和控制能力。新动力汽车公司能否在保持销售优势的时候实现盈亏平衡，积极竞争传统汽车公司新能源品牌的影响，前景似乎不像几位创始人说的那么乐观。

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