连年亏损+未来产能扩张所需的大量资金促使蜂巢能源快速融资

另一家动力电池公司将于10月份上市。

11月18日，蜂巢能源计划在科技创新板上IPO该项目已被上海证券交易所接受，下一步将是上市查询阶段。招股说明书显示，蜂巢能源发行的股票数量不超过10.81亿股，拟筹集150亿元。

图片来源：上海证券交易所官方网站截图

据悉，募集资金将用于常州、湖州、遂宁等9个项目的投资；无锡研发中心建设项目；三元高能密度电池及系统开发项目；无钴电池、短刀电池及新电池开发项目。

图片来源：招股说明书截图

蜂巢能源是一家专注于新能源汽车动力电池和储能电池系统研发、生产和销售的国内锂离子电池系统提供商，成立于2018年2月。其主要产品包括电池、模块、电池组和储能电池系统，并为客户提供动力电池和储能产品的整体解决方案。

目前，国内新能源汽车市场发展迅速，推动了动力电池装载量的增长，蜂巢能源的崛起也得益于此。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，今年1月至10月，中国动力电池累计装载量为224.2GWh，同比增长108.7%。蜂巢能量装载量为5.05GWh，市场份额占2.25%，在国内动力电池企业中排名第七。

图片来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

虽然蜂巢能源目前的市场份额在行业中并不高，但其收入在过去三年中稳步增长。招股说明书显示，2019-2021年蜂巢能源的营业收入分别为9.29亿元和17亿元.今年上半年，收入达到37.38亿元，相当于去年年度收入的83%。

目前，蜂巢能源的客户集中度相对较高，主要向长城汽车销售动力电池相关产品。从2019年到今年上半年，长城汽车在蜂巢能源中的表现分别为 99.40%，96.09%，82.73%，53.39%。

蜂巢能源虽然孵化在长城汽车上，但并不打算依赖长城。从上述业绩比例来看，长城在蜂巢能源中的比例逐年下降。根据蜂巢能源规划，今年长城装机比例将降至50%左右，明年将降至40%左右。

同时，蜂巢能源也在扩大其外部朋友圈，招股说明书提到，蜂巢能源客户覆盖国内外主流汽车企业，包括国内汽车品牌，除长城外，还与吉利汽车、零跑、东风汽车、蓝图、小鹏、理想、光束、赛力斯、合众、牛创等汽车企业合作；国际汽车企业PSA（Stellantis）还有合作业务。

据蜂巢能源CEO杨此前透露，2025年蜂巢能源电池订单数量已达400GWh，2025年蜂巢能源规划产能为600GWh，能满足120万辆新能源汽车的动力电池需求。业内人士根据其计划产能计算，如果达到600GWh投资超过2000亿元的产能目标。

值得注意的是，虽然蜂巢能源的收入正在逐年增长，但它还没有盈利。根据招股说明书，2019年至今年上半年蜂巢能源的净利润分别为-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元及-8.97亿元。连年亏损+未来产能扩张所需的大量资金促使蜂巢能源快速融资。

图片来源：蜂巢能源官方网站

企查查APP结果表明，蜂巢能源自2020年以来已获得六轮投资，累计融资金额超过210亿元。但210亿元远远不足以满足产能需求。

为了确保其扩张计划的顺利进行，蜂巢能源自去年以来一直决心进入资本市场，促进上市。今年1月，蜂巢能源在江苏省证券监督管理局完成了上市指导记录，预计将于2022年上半年完成科技创新委员会的申报。今年7月，蜂巢能源与宁德时代就不公平竞争纠纷达成和解。在外界看来，其积极的和解实际上有利于它IPO顺利进行。

目前，电力电池企业正在寻求扩大生产能力和研发的资本支持。中国创新航空公司在香港上市，国轩高科技和新旺达最近前往瑞士上市。蜂巢能源是下一个进入资本市场的人吗？