宁德时代:一是同行赶超,汽车企业接近,产品竞争力逐渐下降

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作者：大众侃车 张娜

排版：橘子洲头

图片：来自网络，侵删

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2024年3月7日，宁德时代被抛售，卖出4.16亿元。值得注意的是，半个月内，北行基金减持了近68.77亿元。

宁德时代在二级市场被看不起。2023年1月30日，宁德时代市值创下年内最高值，达到11495.69亿元，而2024年1月24日，这一值仅为6622亿元，一年内总市值缩水近4900亿元。

不仅在宁德时代，2023年下半年，国轩高科技和亿威锂能也有两位数的下降。尽管宁德时代在动力电池领域处于领先地位，但它仍面临着激烈的市场竞争。

01议价绝对优势衰弱

比亚迪秦PLUS于2024年开始、驱逐舰05荣耀版上市后，中国汽车市场再次进入新一轮“价格战”。从表面上看，这是中国品牌之间的价格纠纷。事实上，其背后是技术的停滞和进步，产品的高度同质化使产品具有可替代性，使汽车公司开始恐慌，试图以价格吸引许多新产品令人眼花缭乱的消费者。

当然，不可否认的是，一些汽车公司有整个产业链和规模的优势，但一些汽车公司只是因为情况不得不主动加入“价格战”以求得留在“牌桌上”。

虽然是汽车公司之间的竞争，但这实际上揭示了像宁德时代这样的电池制造商面临危机。

▲一方面，插电式混合动力车型已成为汽车公司当前布局的动力路线，其增长率已超过纯电动动力路线。这是一条适合当前消费者需求的路线，基于纯电动耐久性焦虑和燃料汽车的低经济性。

它基本实现了超越传统燃油汽车的驾驶性能和燃油消耗，进一步缓解了纯电动汽车的里程焦虑，确保了消费者的安全和驾驶乐趣。

但这对宁德时代并不友好。众所周知，插电式混合动力车型的电池容量远小于纯电动。以比亚迪宋PLUS DM-以I型为例，其最小电池容量为8.3kWh，最大容量为26.6kWh，纯电动车型的最小电池容量大于此。

▲另一方面，“价格战”爆发迫使电池制造商降低成本。在电动汽车中，电池是核心，也是最大的成本，所以在汽车公司“价格战”在中间，压力是电池的价格。当动力电池产能过剩，碳酸锂价格继续下跌时，在汽车公司与电池制造商的谈判中，汽车公司逐渐有权讨价还价电池。

“2024年，我们希望原材料采购降低15%-20%的成本，这是一个巨大的压力，但我们需要一起找到解决办法，否则整个行业竞争将难以生存。”蜂巢能源董事长杨红新说。

在这种情况下，电池制造商面临两条路线：一是保持不降价，主机制造商不会让电池制造商掌握命运，“脱钩”成为主流；二是降价，利润自然会进一步承受压力，公司降低成本和提高效率是不可避免的。

今天的新能源汽车公司不再像几年前那样去电池制造商门口蹲下订单，两者之间开始出现差异，这是由成本和利润分配引起的许多问题。

02车企“两条腿”走路不可逆

宁德时代作为电池巨头，也在积极寻找新的出路，以确保领先地位。

2022年3月，据报道，宁德时代正在考虑在北美建设一家50亿美元（约318亿美元）的大型工厂，供应包括特斯拉在内的客户。该公司的目标是建设一家年产能最高80GWh的电池工厂。

从供应链的角度来看，他们暂时离不开特斯拉等汽车公司，但汽车公司正在努力摆脱对外部供应商的依赖，掌握核心部件和原材料的生产和采购。

早在去年1月，德州科博斯克里斯蒂市的特斯拉炼锂厂就悄然开工建设，整个项目将投资3.75亿美元。

事实上，不仅特斯拉正在掌握自己手中的电池议价权，中国汽车公司也是如此。除了比亚迪的电池和长城的蜂巢能源，汽车公司在2023年加快了自主研发。

比如威来创始人、董事长兼首席执行官李斌，用14小时左右的自驾直播，向外界展示了自己150度超长续航电池组的能力。

另一个例子是，极氪发布了第一款全栈自主研发的动力电池产品——金砖电池，这种电池可以充电15分钟，提高500公里以上的续航里程。

另一个例子是，广汽埃安的智能电池生态工厂也已竣工投产，并发布了2.0系列相关新技术突破——具有充电10分钟、续航里程250公里的P58微晶超能电池。

长安汽车“金钟罩”、上汽通用五菱“神炼电池”、上汽集团“魔方电池”……许多自主汽车公司都打算建立自己的电池供应链。

但有一点需要知道，自主汽车公司自主研发电池并不意味着汽车公司应该放弃宁德时代。在这个阶段，它们正在使用它们“两条腿”走路。例如，极氪007同时使用金砖电池和宁德时代的麒麟电池。即使蔚来肯定了150度超长电池组的能力，由于产量低，也会采用外部采购模式来满足产能。

侃车说

根据宁德时代2023年业绩预测，公司净利润同比增长两位数，前三季度毛利率也同比增长。业绩表明，宁德时代目前处于健康状态，但不可否认的是，宁德时代的毛利率已从2016年43.7%的高点下降到2023年前三季度的21.92%，两位数的下降正在警告宁德时代：一是同行赶超，汽车企业接近，产品竞争力逐渐下降；第二，巨大的研发投资支持新产品的推出，但能否有效推动产品升级，从而增加新能源汽车领域的不可替代性。