美信科技1月15日开通线上认购

单一的产品结构使企业迅速起飞，但也承担波动风险

近日，美信科技宣布将于1月15日正式开通线上线下认购。IPO计划公开发行1109.5149万股，IPO价格为36.51元，筹集资金4.05亿元。

在主营业务方面，根据招股说明书，美信科技是一家专注于磁性元件设计、研发、生产和销售的高科技企业。公司具有多类磁性元件的综合制造能力，产品主要用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信和工业电源领域。公司积极布局新能源汽车领域，不断加强汽车动力磁性元件的研发创新和市场发展。

公司坚持“以头、海外布局、积极创新”的客户发展战略，与众多知名客户建立了稳定的业务合作关系。国内客户包括共同股份、ZTE、海信、创维等知名企业，以及威迈斯、英科瑞、吉利威瑞、欧洲通信等优质战略客户。

就业绩而言，招股说明书显示，美信科技2020年、2021年和2022年的收入分别为3.39亿元、4.66亿元和4.87亿元；净利润分别为0.46亿元、0.64亿元和0.67亿元。2023年前9个月，公司收入为3.26亿元，较去年同期下降7.58%，净利润为0.4亿元，较去年同期下降20%。与此同时，公司预计2023年全年盈利，但净利润同比下降10.77%至16.76%。

在股权结构方面，美信科技的实际控制人是张定珍和胡联全。张定珍和胡联全分别持有公司控股股东全宝投资的50%股权，共同控制全宝投资，全宝投资持有公司61.3716%的股权；张定珍直接持有公司股权的比例为3.7957%；

在相关风险方面，深圳世纪云鑫科技有限公司是2022年底最大的客户，连续两年出现员工“0保险”现象，也是比特大陆的全资子公司。

此外，公司产品结构相对单一的问题是不可避免的。截至2022年底，美信科技的主要收入仍依赖于网络变压器、功率磁性元件和片式电感的“三斧”，分别为1.44亿元、6657万元和1713万元，占美信科技主营业务的63.26%、29.22%和7.52%。

虽然美信科技在此期间推出了片式电感等新产品，但显然公司的收入仍以网络变压器为主。如果网络变压器行业需求或供应波动较大，或公司新产品研发难以达到预期，美信科技的业绩将面临巨大压力。