高管被抓,失去了救命钱

雷达金融产品 文|肖洒 编|深海

许家印和贾跃亭的造车梦似乎越来越难实现。

最近，恒大汽车和法拉第的未来（Faraday Future，FF)都有坏消息。1月8日，恒大汽车宣布，执行董事刘永灼因涉嫌违法犯罪被依法拘留。此前，该公司已证实，纽顿集团预期高达5亿美元的投资协议正式失败。

与此同时，总部位于大洋彼岸洛杉矶的FF公司也没有好转。FF最近收到了纳斯达克退市的警告，因为股价连续30个交易日低于1美元。

综上所述，2024年是贾跃亭梦想造车、创办FF的第十年，但到目前为止只交付了10辆车。目前，贾跃亭正在为FF开拓中东市场，打算开放中国的供应链。

三个月前，许家印因涉嫌违法犯罪被采取了强制措施。这一次，随着刘永灼被捕，恒大的另一名决策者减少了。在业内人士看来，恒大和贾跃亭的FF公司在新能源轨道上竞争激烈的玩家越来越多，赢得市场或投资并不容易。

高管被抓，失去了救命钱

1月9日，香港恒大汽车盘中跌幅超过10%，公司最新市值不足40亿港元。

恒大汽车宣布，该公司得知其执行董事刘永灼因涉嫌违法犯罪被依法拘留。

根据公开信息，刘永灼是徐家印的“得力助手”。刘永灼出生于1981年，毕业于华东师范大学和武汉科技大学，获得工商管理学士学位和工程管理硕士学位。

2003年，刘永灼加入恒大集团。几年前，他从事人力资源工作。后来，他因工作出色而迅速晋升。根据他的简历，刘永灼曾担任中国恒大副总裁，主管广州恒大淘宝足球俱乐部、恒大文化产业集团、恒大农牧业集团、恒大互联网金融集团和恒大高新技术集团。现任恒大新能源汽车集团总裁兼恒大新能源科技集团董事长。

在担任恒大足球俱乐部董事长期间，广州恒大足球俱乐部连续七年获得中超冠军，两次获得亚洲冠军。刘永灼和中央电视台著名评论员刘建宏在业内被称为中国两大体育名人。此前，刘永灼还管理过恒大女排俱乐部。

2017年底，徐家印进入新能源汽车，通过恒大健康在汽车产业链上广泛布局，恒大健康后来更名为恒大汽车。

然而，恒大的跨境汽车制造缺乏技术、人才和汽车制造经验，因此徐家印开始大规模收购和布局。在2019年恒大新能源峰会上，徐家印将其概括为恒大汽车制造的15个字：“买买”、“合并”、“圆圈”、“大”和“好”。

自2019年起，刘永灼担任恒大新能源技术集团董事长，次年6月担任中国恒大新能源汽车集团有限公司执行董事、副董事长。

然而，汽车制造并不是一个“拼图”游戏。恒大汽车通过收购合并制造汽车，因资金短缺而多次推迟批量生产和交付，并于2023年初停产。

去年8月中旬，恒大汽车迎来曙光：阿联酋国家主权基金持有的纳斯达克上市公司纽顿集团将向公司注入约5亿美元（约35.5亿元）的战略投资。

然而，一个月后，恒大汽车制造商徐家印突然被捕。2023年9月28日晚，中国恒大在香港证券交易所宣布，该公司收到有关部门的通知，该公司执行董事和董事会主席徐家印因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施。

面对许家印涉罪被抓，恒大集团债务重组发生变化，纽顿集团在股权认购协议失效之前，暂停了对恒大的注资。

2024年1月1日，恒大汽车在香港证券交易所宣布，恒大汽车与纽顿集团的股份认购协议和债转股认购协议原定于2023年12月31日结束，现已失效。

然而，恒大还表示，尽管该协议已经失败，但恒大、纽顿集团和其他相关方仍在就这些交易的关键条款进行谈判。

但从外界来看，恒大投资的机会很少。全联车投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤认为，纽顿集团投资恒大是一种资本投资，其主要目的是从中获利。当资本方发现合作难以盈利时，他们会果断退出。

FF公司在退市边缘挣扎

贾跃亭身在海外，但经常活跃在中国社交媒体上，不时发帖透露FF公司的消息。

根据最新博客，北京时间2024年1月4日，由十多家汽车供应链企业组成的中国汽车工业北美代表团访问了位于洛杉矶的FF总部，包括全球首席执行官 Matthias Aydt，创始人、首席产品与包括用户生态官贾跃亭在内的几位FF高管进行了深入交流。

据报道，来自上海仪达空调、上海数策软件、吉祥云汽车、知行汽车、昆山国力源通新能源技术等知名汽车供应链及制造商的代表参与了调查。

随后，贾跃亭在个人微博上发布了两段关于中国供应链代表团对话的视频。他说：“成功的经验可能不多，但至少失败的教学可以告诉你很多。”

在交流中，关于智能电动汽车供应链等话题，贾跃亭表示，FF公司可以给供应链带来一些额外的价值。”为什么我们的供应链仍然支持我们？因为FF是一家独特的公司。目前，在这个行业中，只有FF使用顶级的组件、产品和技术。所以他们（供应链）愿意把FF作为新产品和新技术的试验领域。”

贾跃亭还认为，FF几乎没有中国的供应链，这是一个错误。接下来，公司将进行重大调整，希望完全开放中国供应链和全球供应链，主要是中国供应链。

他承认，他希望供应链能帮助FF克服困难。虽然FF目前非常弱，但它可以提供其他主机制造商无法提供的价值。

然而，对于贾跃亭的分享，却受到了网友的尖锐评论，被质疑为“想白嫖国内供应商”。“一辆车的产能有哪个vendor(供应商)会跟你说话？”

的确，之前被业界诟病为“PPT造车”的FF，惨淡的交付一直是其最大的不足。1月3日，公司宣布2023年完成10辆FF912.0Futuristalliance交付，最近一辆交付给负责FF智能互联网应用服务平台的公司高管Jimgao。

去年6月，FF正式宣布与FF签约 91 2.0 Futurist Allliance的第一位车主是著名设计师Rem D Koolhaas，售价高达30.9万美元。当时，理想汽车首席执行官李翔公开支持：“终于正式销售了！在第一批汽车制造新力量中，没有一款是最前沿、最大胆的车型。”

随着第一辆车的交付，FF多年来首次创收。财务报告显示，FF第三季度向用户交付了7辆新车，首次实现了55.1万美元的汽车销售收入，但同期净亏损7800万美元。

目前，除了交付量外，让贾跃亭更加焦虑和痛苦的是FF再次面临退市危机。去年12月28日，该公司收到纳斯达克关于退市或不符合继续上市规则或标准的通知，要求在2024年6月25日之前至少连续10天将股价提高到所需水平（1美元），以恢复其合规性。否则，它将面临退市的风险。

截至1月9日，FF最新股价为0.19美元/股，最新市值为0.24亿美元。就在四个月前，FF已经按照80美元计算了:股票合并比例为1，公司股价一度超过10美元/股，随后FF收到纳斯达克的合规通知。

但好景不长，FF股价在“并股”不到两个月后再次跌破1美元。2023年，FF股价累计下跌99%。

许家印贾跃亭落入同一条河流

回顾徐家印和贾跃亭的造车历程，他们有过短暂的交集，但以“分手”告终，最终在同一个地方摔倒。

回到2018年，由徐家印主导的恒大集团首次公开表示进入高科技领域。当时，房地产开发商制造汽车并不少见，所以徐家印也选择进入汽车制造业作为一个新的方向。

然而，在制造汽车之前，徐家印选择拥抱贾跃亭的FF，当时后者渴望资金。事实上，整个2017年，FF都在寻找A轮投资者。直到10月，贾跃亭接到香港的电话，朋友们介绍恒大对投资FF表示强烈兴趣。

这笔交易最终在当年年底敲定。恒大将在三年内支付20亿美元，以获得FF45%的股权。

起初，双方都有“蜜月期”，徐家印飞往洛杉矶FF总部，贾跃亭全程陪同。

但一个“雄心勃勃的家”和一个“梦想家”注定是不同的。贾跃亭的前投资者孙宏斌曾评论道：“他（贾跃亭）是一个拒绝放弃羽毛的人。”

时间不长。距离恒大正式宣布进入FF只有三个月后，贾跃亭将踢徐家印出局。恒大表示，FF在不到一个月的时间里花费了第一笔8亿美元的投资，并要求提前支付7亿美元的后续投资。

合作破裂后，恒大没有继续支付剩余的12亿美元，双方完全破裂，徐家印和贾跃亭分别追求自己的汽车梦想。

众所周知，造车是一款烧钱的游戏，贾跃亭的FF似乎从未解决过资金短缺的问题。2023年9月，FF全球CEOMatthias Aydt在给股东的一封信中表示，在过去的九年里，FF已经投资了约30亿美元（约219亿元），这些资金已经投资于FF的产品和技术。

这笔钱看起来不小，但对于汽车制造等资本密集型行业来说，它仍然是“杯水车薪”。据财经网报道，截至2023年12月，威来汽车共融资10多轮，总金额超过800亿元。

融资金额较少的小鹏汽车上市前累计融资超过120亿元。上市后的2020年和2021年，公司融资活动带来的现金流分别为343.3亿元和146.3亿元，主要是股票发行收入。去年，小鹏获得了大众50亿元的股权融资。

相比之下，恒大一开始并不缺钱，当然也“烧”了不少钱。截至2022年底，恒大汽车累计亏损989亿元，总负债约1838.72亿元，账面上的现金和现金等价物仅为2.2亿元。

最后，无法融资的FF和曾经不缺钱的恒大汽车都陷入了缺钱的困境，陷入了挣扎。

此外，吉利汽车董事长李书福、蔚来汽车董事长李斌也表示，“造车不是有钱就能玩的简单生意”，“造车不是有钱就行”。

因此，恒大汽车和FF遇到了困难和资本以外的问题，因为汽车制造也是一个技术密集型行业。如果产品实力和产品质量不足，也可能被市场淘汰。威马汽车就是这方面的一个例子。

恒大汽车和FF的最终命运在哪里？雷达财经将继续关注。