深海新能源汽车企业淘汰赛,新势力储备粮草过冬

雷达金融生产 文|李亦辉 编|深海

新能源汽车企业淘汰赛，新势力储备粮草过冬。

12月18日，蔚来在香港证券交易所发布公告，与CYVN有关 Holdings通过其联合公司CYVNNNN CYVN将投资现金总额22亿美元，以每股7.50美元的购买价认购2.94亿股新发行的A类普通股。

交付完成后，威来最大股东将由李斌转为CYVN，CYVN将在12月投资交付完成后提名两名董事。但由于李斌持有C类股权，他拥有1：因此，公司的实际控制人仍然是李斌，超级投票权为8。对于失去大股东地位，李斌19日回应说，威来汽车上市时，已将5000万股转让给用户信托。现在股权表没有减少，也不是经济意义上的第一大股东。

雷达财经注意到，今年CYVN投资蔚来两次，今年9月和10月成功发行可转换优先债券，总计11.5亿美元。蔚来的资产负债表在短期内得到了加强。根据12月5日公布的2023年第三季度财务报告，蔚来的现金储备已上升至452亿元。

威莱继续增加现金账户，或者在激烈的市场竞争中有更好的竞争状态。11月初，威莱创始人、董事长兼首席执行官李斌发布了一封关于组织优化和两年优先事项的内部信，称“未来两年将是汽车行业变革时期竞争最激烈的阶段，外部环境充满了巨大的不确定性。”

除威来外，高合汽车、零跑车、小鹏汽车等汽车公司自今年以来也获得了多项外资投资。一些业内人士认为，新一轮国内新能源汽车淘汰赛已经开始，对于一些“造血”薄弱环节的汽车制造新力量，融资能力可能决定生存。

李斌又找到了“救命钱”

李斌“下半年月平均销量2万台”的目标还没有实现，但在寻找资金方面却走在了新势力的前列。

根据公告，威来与阿联酋阿布扎比投资机构CYVN相比 Holdings（下称“CYVN)签订新一轮股票认购协议。根据认购协议，CYVN将以7.5美元/股的购买价，投资22亿美元的现金总额，认购2.94亿股新发行的A类普通股。

根据公告，预计交易将在12月的最后一周进行，投资者和公司必须遵守多项锁定安排，自投资交易结束后持续6个月。

此外，12月投资交易完成后，CYVN有权向公司董事会提名两名董事，前提是公司已发行股本的不少于15%可以提名两名董事。如果CYVN实惠拥有公司流通股本的15%以下但超过5%，则有权向公司董事会提名一名董事。

半年后，威来再次获得了来自CYVN的战略投资。CYVN是一家总部位于阿布扎比的投资机构。今年7月，CYVN通过定向增发新股和旧股转让，完成了对威来总计约11亿美元的战略投资。

12月份投资交易完成后，CYVN实际拥有公司发行和流通股总数的20.1%左右。

值得注意的是，随着第二次投资的完成，李斌将不再是蔚来的大股东，但通过“超级投票权”仍然是公司的实际控制人。

截至2023年2月28日，同花顺iFind数据显示，李斌、腾讯控股有限公司等蔚来主要股东，BAILLIE GIFFORD & CO LTD的持股比例分别为10.50%、9.70%和7.20%。

但根据蔚来2022年年报，由于李斌持有C类普通股1.49亿股，C类普通股1.49亿股：因此，当时10.5%的持股对应于约44%的投票权。

多年来，蔚来几次面临资金问题，但都在李斌强大的融资能力下“续命”成功，因此李斌的融资能力也受到了外界的好评。

今年6月，《财经十一人》报道称，据多位知情人士透露，威来当时资金明显收紧，“对供应商的支付面临压力”。从第一季度财务报告来看，截至今年3月31日，威来负债总额达到658.65亿元，同比增长4%；但现金和现金等价物为147.63亿元，较上季度末减少25%。

6月下旬，李斌帮助蔚来敲定了“中东金主”CYVN的首次投资。今年9月和10月，蔚来还成功发行了总计11.5亿美元的可转换优先债券。

经过多次成功的融资，蔚来的现金流明显改善。财务报告显示，截至第三季度末，蔚来现金储备为452亿元，较上季度增长137亿元。

但这种情况接下来，李斌仍然把寒气传递给蔚来的每一个人，并在“蔚小理”中率先开始裁员。

11月3日，李斌发布了《组织优化和两年优先事项》的内部信函，称未来两年将是汽车行业变革期间竞争最激烈的阶段，外部环境充满不确定性。为了赢得参加决赛的资格，威来必须进一步提高执行效率，确保在关键业务上有足够的资源投资。

因此，威来确定了业务优先级，并制定了组织和业务优化。李斌说，面对激烈的市场竞争，公司必须做出艰难的决定。

新能源汽车企业频繁融资

不仅蔚来，今年以来，许多新能源汽车公司都获得了大量融资。

今年3月，吉利控股、雷诺、沙特阿美和吉利汽车订立了意向书。因此，沙特阿美计划通过现金投资获得建议合资企业的少数股权。

6月，沙特阿拉伯投资部与中国运通签署了价值56亿美元的协议。双方将建立从事研发、制造和销售的联合项目（HiPhi）电动汽车品牌。

公开资料显示，中国运通成立于2017年，总部位于上海，创始团队包括原上汽集团副总裁丁磊、宝沃汽车集团总裁魏燕琴等。

中国运通打造的高合汽车在国内新势力中定位最高，先后推出HiPhi X、HiPhi Z定位于豪华电动车品牌，价格在57万到80万之间。

然而，高合汽车的高端车型销量并不高。据媒体报道，该品牌前两年的年销量均未超过5000辆。

今年7月，高合汽车第三款HiPhi Y上市，售价33.9万-44.9万元。价格下跌后，高合HiPhi 九月份Y的销量是1556辆。

即使销量没有太大改善，中国运通仍有望赢得中东土豪劣绅的青睐。11月8日，有媒体报道称，据知情人士透露，沙特公共投资基金正在与中国运通讨论投资问题。该基金对中国运通的估值约为30亿美元，可能至少投资2.5亿美元，投资协议最早可能在今年内达成。

7月26日，大众宣布计划向小鹏投资7亿美元（约50亿元）。大众表示，通过增资，最终将持有小鹏4.99%的股份。

同时，双方还达成了技术合作框架协议，将在中国B级汽车市场共同开发两款大众品牌车型，作为MEB平台产品组合的补充，计划于2026年进入市场。

四个多月后，小鹏汽车宣布与大众汽车联合公司Volkswagen合作 Finance Luxemburg S.A.股票购买协议已经完成，9407.93万股A类普通股已经成功发行。这一公告还意味着大众与小鹏汽车合作正式完成交割，投资超过50亿元。

此外，就连命悬一线的恒大汽车今年也获得了融资。

8月14日，总部位于阿联酋迪拜的纽顿集团（NWTNCLSBORD，NASDAQ:NWTN）公告称，该公司将投资恒大汽车5亿美元。

根据恒大汽车的最新公告，纽顿集团股份认购协议的签约方和一些利益相关者一直在就修订的交易和债转股的几项关键条款进行谈判。

据不完全统计，2023年至少有9家中国汽车公司从中东资本投资，累计投资超过500亿元。

在这方面，一些分析人士指出，目前新能源汽车公司竞争通过股权融资，一方面，资本冬季，上市融资困难；另一方面，积极与资本“携手”，核心原因是大多数汽车公司仍在亏损，没有自我造血功能，只有拥抱大型资本才能继续留在牌桌上。

目前，虽然投资案例很多，但与往年相比，新能源汽车的吸引力已经不再是以前的样子，大多数能够获得10亿量级投资的企业都是龙头玩家。一个是以前验证过销售的龙头新力量，另一个是依靠传统原始设备制造商的新能源品牌。

为“惨烈竞争”做准备

狄更斯在《双城记》中的一句话，或是当前汽车工业的真实写照，“这是最好的时代，也是最坏的时代。”

从生产和销售的角度来看，中国的新能源汽车产业仍在快速发展。根据中国汽车协会的数据，今年前11个月，中国新能源汽车产销量分别完成842.6万辆和830.4万辆，同比增长34.5%和36.7%的市场份额达到30.8%。

此外，根据乘联会的数据，11月份新能源汽车国内零售渗透率首次超过40%，达到40.4%。但在繁荣的另一面，行业对产能过剩的担忧也在增加。

海南科技职业大学客座教授张翔告诉雷达财经，目前新能源汽车的“价格战”主要是由于中国汽车行业产能严重过剩造成的。目前，整个行业的产能利用率低于50%，新能源的产能利用率仅为13.3%。

此外，新能源汽车产业发展已进入下半年轨道，产业风向正从“电气化”向“智能化”转变，从而进入新的竞争阶段。

今年4月16日，理想汽车 CEO 李翔表示，智能电动汽车三年淘汰赛已经开始，将从 2023年将持续到2025年 年。“这个行业最过瘾的三年正式开始了！”

他认为，这一时期的汽车企业竞争技术、产品、交付三大综合能力，就像桶理论一样，没有缺点。

比亚迪董事长王传福在6月份的股东大会上指出，汽车行业已经进入淘汰赛阶段，只有拥有核心技术的企业才能生存。如果只是简单的组装，生存的概率很小。其次，要有良好的战略方向。行业机遇窗口期只有3-5年，车型和技术路线的选择非常重要。

最近，李斌还表示，2024年至2025年的市场竞争将非常激烈。威来品牌应该放弃市场竞争的激烈程度和价格交换的幻想。

然而，汽车制造的回报周期很长。对于目前普遍没有盈利的新车制造商来说，通过资格赛进入“决赛圈”意味着他们仍然需要大量的财政支持。

在这种情况下，有必要提前采取预防措施，特别是抓住机会从各种渠道融资，增强财务实力，以应对未来更激烈的行业淘汰赛。