为什么他在中国经营轻资产,愿意花15亿欧元投资一家中国汽车公

在看似公平的合作下，是一种无法隐藏的野心。

10月26日，零跑汽车与Stelantis集团的合作成为汽车圈最大的新闻，国内新势力再次得到国际认可。小鹏与大众携手后短短几个月，零跑汽车就获得了世界第四大汽车集团Stelantis真金白银的投资。

从表面上看，这是中国新能源汽车再次获得国际认可，成为全球新能源汽车的重要标志，中国汽车工业已发展到国际汽车巨头需要学习先进技术水平，合作不同于大众投资小鹏汽车，更深入、更彻底甚至打开新的合资模式。

Stellantis集团和零跑车将达到51%:49%的比例成立了一个名字“零跑国际”合资企业。除大中华区外，合资企业有权向世界其他市场进行出口和销售业务，并有权在当地独家制造零跑车产品。

这种合作和外资进入中国市场的早期阶段一样，当地企业拥有控股权，以技术和资金换取市场和收入。然而，在这次合作中，中国的零跑车已经成为提供技术的一方，海外Stelantis集团已经成为生产经营的主体。

但双方的合作真的只是合资经营那么简单吗？唐唯实曾经提出，为什么他在中国经营轻资产，愿意花15亿欧元投资一家中国汽车公司。

Stellantis比公众更有野心

谈到Stelantis的唐唯实，大多数人的认知都是他对中国市场的独立操作。作为世界第四大汽车集团的首席执行官，唐唯实对中国市场的态度与前三大集团不同。在他的领导下，Stellantis集团一直在中国做减法。

2022年7月，Stellantis集团宣布与广汽菲克合资企业谈判失败，结束与广汽的合资企业。到目前为止，Stellantis旗下14个品牌中只有标致和雪铁龙仍在中国合资企业，其余品牌已全面转向中国市场轻资产经营。

事实上，除了与东风汽车合资的神龙汽车外，中国其他品牌的Stellantis都是简单的商业运营。除了汽车运营，神龙汽车的合作还具有重要的政治意义。虽然唐伟实一直表示想轻资产经营神龙汽车，但由于其股东之一是法国国家投资银行，这一想法很难在短时间内实现。

然而，随着与零跑的合作，Stellantis之前声称的轻资产运营似乎被有选择地遗忘了。唐伟实在合作新闻发布会上对中国市场表现出极大的谦逊，不仅面对中国市场的经营现状，也面临着中国市场的经营现状“Stellantis集团也需要对中国市场有一定的曝光率”和“若要赢得中国市场，我们最好在中国赢得一家好公司来帮助我们”这样的话与之前在海外的公开演讲完全不同。

这一次，很多人会加入大众集团与小鹏汽车的合作进行比较，但从具体的合作内容来看，Stellantis花了更多的钱，获得了更多的权利。

虽然Stellantis在合作中花费了15亿欧元，但它获得了领先汽车20%的股份和两个董事会的名额，这可以说比大众相当实惠。毕竟大众7亿美元只买了4.99%的股份和一个董事会观察员的名额。

此外，Stellantis还拥有合资企业51%的国际股份和首席执行官，以及海外独家经营权，完全掌握了零跑汽车的海外市场。未来，零跑汽车的更多中心将在中国卷入极端新能源市场，而Stellantis将面临充满增长的海外市场。

最重要的是，大众以增资的方式投资小鹏，而Stellantis在收购零跑车前收购了股东大华的股份，这意味着其权利将远远大于大众对小鹏的影响，甚至不排除未来通过收购获得零跑车的控股权。

为什么是零跑？

第一点很简单。零跑和小鹏一样有技术，7月31日零跑发布。“四叶草”LEAP3中央集成电子电气架构.0)展示了自主研发的能力，并在9月份的慕尼黑车展上发布了首款基于LEAP3的车展.全球车型C1000。

仅这一点就与其他新力量品牌拉开了差距。中国有许多新力量品牌，不少于10个品牌可以称得上号。然而，真正拥有新能源技术的人并不多，尤其是纯电动汽车。从销售排名来看，埃安、几何、深蓝、银河和极氪背后都有强大的资本，根本不需要外部资金的支持。

除了与大众合作的小鹏，只有理想、蔚来、零跑、哪吒四家。理想汽车的主要路线或扩展混合动力车型不符合Stellantis对纯电力技术的需求。其次，销量如火如荼的理想并不缺钱，绝对不会选择出售技术和股权来换取资金。

至于威来，虽然技术和R&D实力处于新势力的前列，但Stellantis集团很难考虑一直处于亏损状态的经营状况。毕竟唐的务实精神是出了名的，威来在海外市场也有自己的布局。

至于哪吒汽车，它是剩下的四家公司中唯一一家没有上市。不久前，在哪吒的新闻发布会上，其高管还表示，虽然哪吒汽车是2022年中国市场新势力的销售冠军，但市场并没有给予哪吒更多的尊重。不难看出，为什么哪吒汽车没有成为Stellantis的选择。

相比之下，零跑车已经成为目前Stellantis集团的最佳选择。除了技术，零跑车还是港股上市公司，未来资金运营会比非上市公司容易，尤其是跨国资本运营丰富的Stellantis集团。

其次，零跑车在商业运营中也盈利了。根据第三季度财务报告，零跑车实现了营业收入 56.56 1亿元，单季度毛利率首次转正为1.2%，说明零跑在技术R&D的投资已经能够盈利，甚至比小鹏更有优势。Stellantis集团可以在海外市场快速投入生产，并确保以最低的成本获利。这与其经营理念非常一致。

最后，这种合作对零跑车来说真的很有利可图。一方面，虽然单季度盈利，但全年零跑手资金不足，尤其是持续研发和面对内卷的中国市场。1.2%的毛利很难谈盈利。合作将大大缓解资金压力，让零跑稳定度过大量时间。

另一方面，海外市场的风暴仍然很大。在各种不利因素的影响下，选择海外大树Stellantis集团确实是一条捷径，可以更快地扩大海外市场。

虽然零跑车与Stellantis集团的合作在各个方面都是有利于双方的合作，但在资本市场上，它仍然对合作持谨慎态度。截至今日，零跑车在香港股市的股价已大幅下跌10.87%，远远大于汽车行业平均下跌0.3%，与小鹏与大众合作后的股价完全不同，这使得这种合作从一开始就蒙上了阴影。

然而，不可否认的是，这种合作对整个国内新能源汽车市场产生了巨大的影响。中国汽车工业得到了海外市场的认可。无论合作的结果如何，这种跨国合作都被铭记在中国汽车发展的历史书中。