电池级碳酸锂价格快速下跌过程中下游厂家囤积的原材料使用

在国内外不确定性增加的背景下，除个别行业外，对未来的悲观情绪强烈，特别是今年大型消费行业的表现下降，反映在工业原材料上。以电池级碳酸锂价格为例，自2022年11月触及60万元/吨高点以来，整体呈下降趋势。虽然今年4月和5月迅速上涨到30万元/吨以上，但7月份再次进入下行通道，10月9日均价下跌至16.9万元/吨，接近6月份阶段性高点的一半。

就在上周，截至10月16日，电池级碳酸锂平均价格上涨2500元/吨，连续3个交易日上涨17.3万元/吨，16日上涨1.47%。这种情况与锂价高企不下时的情况相比“世界苦锂久了”与引起全行业公愤相比，在当前时间点上、中、下游都乐见其成，是一种大家都很开心的局面。可见“人心思涨”，所以我们认为，电池级碳酸锂的价格反弹将得到一定程度的支持和持续。

一、降低供应产能、降低价格的好时机

对于近期电池级碳酸锂价格的反弹，上游供应减少是价格反弹的主要原因之一，除了市场情绪共振的影响。根据往年的数据，盐湖冬季减产对整体市场供应有很大影响，约5%影响整体供应。10月中旬以后，盐湖实际高产季节逐渐过去，产量下降。这为碳酸锂价格的稳定提供了良好的条件。

此外，上游企业经历了半年多的亏损，有很强的价格意愿。特别是在生产和销售不繁荣的季节，价格稳定和价格上涨的阻力将要小得多，现在不是什么时候。因此，目前一些企业为了达到相当高的价格，减缓出货节奏，甚至一些企业逐渐减少生产，如志存锂、盛信锂可以宣布生产线暂时停产，这个机会相当准确。

二、高油价帮助新能源汽车持续扩张，碳酸锂原料需求回升

在全球通货膨胀压力下，特别是在欧美通货膨胀压力和俄乌冲突对能源市场的影响下，油价在过去两年保持在较高水平。虽然国内经济通胀压力小，通缩风险在一定程度上，但国内成品油市场严重依赖进口原油，油价仍保持温和上涨趋势，与国内经济寒冷环境形成鲜明对比。对于绝大多数工薪阶层来说，换新能源车不仅仅是一个环保账户，更是一个真正的经济账户。

在高油价的威胁和新能源汽车的诱惑下，许多人被迫提前更换汽车。因此，在专家之前“当新能源汽车的渗透率达到30%后，其增长率将逐渐放缓”预测没有实现。

根据今年前三个季度新能源汽车生产销售数据预测，2023年中国新能源乘用车销量将达到850万辆，狭义上乘用车销量将达到2350万辆，预计年度新能源汽车渗透率将达到36%。与行业预期相比，该指标至少应提前两年实现。随着新能源汽车市场的持续火爆，动力电池原材料的采购需求必然会大幅增加，为碳酸锂价格的反弹提供了充足的子弹。

三、国内爆款车型不断，国内需求加出口需求旺盛

在过去的两年里，无论是比亚迪推出的王朝系列还是海洋系列，据比亚迪月初发布的产销快报显示，比亚迪在今年前九个月的新能源销量超过了200万辆大关，特别是王朝系列占绝大多数，9个月累计销量达到106.4万辆，同比增长43.2%；推出较晚的海洋系列也不甘示弱，9月份单月销售139841辆，超过王朝系列133806辆。

不仅是低端车型，就连专注于中高端车型的魏小理等新车型也取得了不错的成绩，尤其是理想车型(大中型SUV)有很大的反击势头。其L7/L8车型已接触多个月，销量均超过1万辆，新车型L9也连续2月超过1万辆，预计将继续畅销。

此外，随着华为mate60系列带来的高管时刻，一向雷声大、销量差的华为问界汽车的销量也迎来了井喷。余承东在月初表示，上市25天内将超过5万辆。当时M9车型的盲订单量也超过了8000辆。

上述情况表明，新能源汽车消费已逐渐从三分之一渗透到中高端产品，更加注重质量和差异化竞争的极端。这种三维需求非常有利于行业的长期健康发展和汽车公司盈利能力的不断提高。随着上半年碳酸锂价格快速下跌过程中下游厂家囤积的原材料的使用，其补充原材料库存的意愿将增强，有利于形成量价上涨的良性互动循环。电池级碳酸锂可能会迎来一波量价上涨的反弹。