安徽绿能投资100亿元建设新一代N型电池技术 5GW HJT

吹水总是被无情地打在脸上，跨境光伏不会成为背景板。“水牛奶之王”皇家集团轰轰烈烈的光伏转型行动，现在似乎以“闹剧”的形式结束。

10月16日，一些不知道真相的投资者在互动平台上询问了皇家集团，称阜兴新能源技术20GW N＋从开工建设到试产，超高效大型单晶硅片项目只用了76天，同样在阜阳，为什么皇氏集团的项目效率这么低？

面对投资者的提问，黄氏集团回复说，安徽绿能TOPCon 超高效太阳能电池加工厂由政府建造。目前，安徽绿色能源正在推进相关配套建设、设备安装调试和生产过程。此外，公司已转让安徽绿色能源控制权。详见公司2023年8月5日披露的《外商投资进展公告》（公告号：2023-081）。

根据皇家集团8月5日披露的公告，安徽皇家绿色能源科技有限公司（以下简称“安徽绿色能源”）成立于2022年9月，注册资本1亿元，是皇家集团皇家农业光的全资子公司。截至目前，实际投资2000万元。

8月4日，黄氏农光与南宁小牛合伙企业、安徽泰益合伙企业、安徽绿能签订《安徽黄氏绿能科技有限公司股权转让协议》。黄氏农光拟认缴安徽绿能80%的出资份额(未履行出资义务的，对应出资义务8元。000万元)以零元对价转让给南宁小牛合伙企业和安徽泰一合伙企业(其中安徽绿能认购出资60%转让给南宁小牛合伙企业；安徽绿能认购出资20%转让给安徽泰一合伙企业)。

股权转让完成后，安徽绿能将不再纳入公司合并报表范围。黄农光对安徽绿能的持股比例降至20%，南宁小牛合伙企业持股比例为60%；安徽泰一合伙持股比例为20%。

同日，皇家农光、安徽绿色能源、南宁小牛合伙企业、安徽泰一合伙企业与共青城合伙企业、陈耀民、苏显峰签署增资扩股协议，同意共青城合伙企业、陈耀民、苏显峰分别向安徽绿色能源增资1000万元，分别获得安徽绿色能源7.6923%的股权，三方共增资3000万元，共获得安徽绿色能源23.0769%的股权。

增资完成后，安徽绿能注册资本从1万元增加到1.3万元，黄农光对安徽绿能的持股比例从20%降低到15.3846%。

通过相关的股权转让操作，我们可以找到两个信息点。一是黄农光对安徽绿能的控股权已稀释到15%左右，不再拥有控制权。二是安徽绿能自2023年8月起不再纳入黄集团合并报表范围。这相当于黄集团已经放弃了TOPCon项目的推广。

一年前，皇氏集团正式宣布将投资100亿元建设 20GW TOPCon电池项目的意气风发形成了强烈的对比。

2022年8月22日，黄氏集团宣布，公司与阜阳经济开发区管委会签署了《2022年》 GW Topcon超高效太阳能电池及2GW组件项目投资协议。根据协议，皇氏农光率先在阜阳经济开发区管委会管辖范围内设立了一家新公司，即安徽绿能作为投资主体，在安徽省阜阳经济技术开发区投资建设20 GW Topcon超高效太阳能电池和2GW组件项目总投资约100亿元。

据了解，该投资计划是2022年跨境光伏的大手笔之一，无论是投资规模还是项目容量，都引起了全行业的广泛关注，也引起了项目能否落地的质疑。

外界质疑的一个核心点是，安徽绿能投资100亿元建设TOPCon。钱从何而来？毕竟，100亿元对于财大气粗的中央国有企业来说并不是一个小数目。他们都需要谨慎行事，量力而行，更不用说接近财务困难的黄氏集团了。

国电投资新能源在温州龙港投资50亿元建设新一代N型电池技术 5GW HJT电池及组件项目，也是分期建设，目前一期投产的项目只有2.4GW，同样也不是一次性“梭哈”50亿，启动5GW项目。

华润电力宣布投资120亿元在舟山建设12GWHJT电池及组件项目，也从事分期建设。7月份投产的项目为3GW电池和4GW组件，项目投资主体润海新能由三方出资。华润电力、舟山海洋和爱康科技投资40%、40%和20%。

财务报告显示，黄氏集团经营业绩低迷。2020年亏损1.37亿元，2021年亏损4.72亿元，2022年最终扭亏为盈，但只实现了0.12元的净利润，正好避免了连续三年亏损“戴帽”的局面。

对于投资100亿元建设TOPCon项目，阮囊羞涩的黄氏集团收到了深圳证券交易所发来的询价函和监管函，要求其说明资金来源。

在这方面，黄集团和安徽绿色能源进行了“切割”，称公司不参与投资，主要由黄农光获得少数股东权益，中国石油天然气有限公司西南油气田分公司主要负责100亿元的项目投资。至于为什么中石油投资100亿元，黄集团没有解释。

尽管质疑不断，新项目也没有启动，但顶级TOPCon新军光环的黄氏集团仍然受到资本的欢迎。抛出100亿跨境光伏计划后，黄氏集团股价在一个月内上涨50%以上，创下11.02元新高。

2022年12月16日，黄氏集团在投资者关系活动表中简要介绍了公司光伏业务的最新进展。其中，在EPC业务方面，广西客人、北流、宾阳等县市已实施家用光伏项目，部分家用光伏EPC订单已开工建设；在TOPCon太阳能电池方面，农业光互补公司子公司项目一期已开工建设。预计设备将于2023年4月进行调试，并于6月投产。

2023年2月21日，黄氏集团在互动平台上表示，该公司位于阜阳的TOPCon太阳能电池项目第一期10GW厂房已开工建设，目前正在按计划推进各项工作。

此外，根据阜阳经济开发区4月25日发布的《20GWTOPCon超高效太阳能电池项目(一期)环境影响评价草案》，安徽绿能总投资100亿元20GWTOPCon项目分两期建设，一期总投资600170.61万元，一期建设后年产13GW TOPCon电池生产能力，二期总投资399829.39万元，二期建设后形成7GWTOPCon电池生产能力。

从这里可以看出，黄氏集团在互动平台上公布的第一阶段产能规模为10GW，而阜阳经济开发区公布的第一阶段建设规模为13GW，存在明显的数据“争吵”。

正常情况下，阜阳经济开发区披露的环评宣传是根据安徽绿色能源提交的项目计划进行的，那么为什么阜阳经济开发区和皇家集团披露的数据有明显的差异呢？阜阳经济开发区和皇家集团披露的第一阶段产能规划数据哪个可信？

只有皇氏集团自己知道答案。

“草根光伏”还注意到，8月5日宣布转让安徽绿能股权，9月12日退出并列范围的黄氏集团也发布了一条非常发人深省的信息。

当时，隆基绿能表示，公司未来的电池技术路线将以BC为主。9月12日，黄集团在互动平台上回答投资者提问时表示，安徽绿能TOPCon超高效太阳能电池厂的生产设备与BC技术路线兼容，并拥有BC相关技术储备。

黄氏集团10月16日关于20GW的矛盾也是如此。 TOPCon投资建设方的回复。黄氏是这么说的，安徽绿能TOPCon 超高效太阳能电池加工厂由政府建造。在回复深圳证券交易所关于资金来源的询问时，黄集团表示，它是由中国石油西南油气田公司投资建造的。

皇氏集团似乎很难证明投资建设方前后的不同解释。

此外，一直坚称不投资安徽绿能皇氏集团，也解释了其股权的出售。

黄集团表示，从行业发展的角度来看，国内TOPCon电池产能正在加速释放，产品单价较年初大幅下降。同时，考虑到TOPCon电池是一项重资产投资，公司决定将有限的资源投资于保证公司未来可持续发展的核心主营业务，因此转让安徽绿色能源控制权。

安徽绿色能源控制权的转让标志着黄氏集团跨境投资建设TOPCOn计划的死亡，公司转型光伏制造扭转主营业务衰退的美好愿景被搁浅。这是公司2014-2015年影视转型，2017年金融技术转型，2020年人工智能转型后的跨境转型失败。

今年6月，黄集团最近宣布，该公司及其董事长黄嘉迪、董事会秘书王万芳因违反信函规定，被广西证监会发出警告信。

违规涉及三个问题，第二个问题是皇氏集团参与光伏项目信息披露不准确、不完整，皇氏集团在 2022 年 8 月 17 日、18 日及 23 黄氏农光互补（广西）科技有限公司被称为子公司和下属子公司，涉及信息披露不准确。皇氏集团在 2022 年 8 月 23 日、25 在参与光伏项目的公告中，上市公司在光伏项目中的投资和回报模式没有说明，涉及信息披露不完整。

在二级市场，跨境TOPCon进展缓慢的黄氏集团不再牛气冲天。10月20日，黄氏集团10cm跌停，次日跌停3.07%，创下4.95元年内新低。目前，与2022年8月创下的高点11.02元相比，最新股价最高跌至6元，已“腰斩”

虽然跨界光伏和TOPCon看起来像竹篮打水，但黄嘉迪集团和董事长可能不是输家、输家或其他人。

截至2023年6月30日，黄氏集团股东户数为7.72万户，较3月31日减少4862.0户，减少5.92%。

截至6月30日，黄氏集团股东户数高于行业平均水平，饮料乳品行业平均股东户数为5.02万。

可以据推测，在TOPCon电池项目正式宣布前后，皇氏集团吸引了为数不多的投资者“追光追梦”。(草根光伏)