一家月均销量不足1万辆的新车制造企业,估值能有多高?

一家月均销量不足1万辆的新车制造企业，估值能有多高？

根据企业调查，今年2月完成A轮融资的极氪估值已达到130亿美元（约900亿元）。当时，吉利的市值只有1150亿港元（近1055亿港元）。

现在是极氪登陆市场的第二年，也是一个成熟的新车品牌，拥有三款车型；然而，极氪生动地解释了什么是“出道即巅峰“——两年过去了，目前能撑起极氪销量主心骨的，依然是2021年推出的第一款极氪001车型。

8月11日，极氪正式宣布其中大型车——极氪001官方限时降价3万~3.7万元。降价后，极氪001的价格从30.0万元~38.6万元降至26.9万元~34.9万元。

很多人认为这一轮极氪降价是因为之前蔚来ET5、哪吒S等竞争产品的降价攻势影响，不得不加入价格战。但是，真的是因为价格战吗？

01同比大幅上涨，但表面光鲜亮丽

数据显示，今年1月至7月，极氪品牌累计销量达到54672辆，同比增长127.5%，7月份销量达到12039辆，在新势力销量榜中排名第四，仅次于理想的蔚来零跑。

但是，看似形势很好的极氪，其实并没有大家看到的那么好。

今年1月至7月与去年同期的区别在于，极氪是一个拥有三款车型布局的品牌。极氪009将于今年2月交付，极氪X将于今年5月交付。换句话说，目前三款车的销量规模仅比去年年底的极氪001单车多800辆。

安聪慧曾在吉利汽车2022年业绩发布会上表示，今年极氪001、预计009和极氪X将分别交付7万辆、3万辆和4万辆以上，全年保证14万辆的交付目标，但截至7月底，完成率仅为39%。

02内外交困，青黄不接受

目前的情况主要有两个原因，一是旧车增长乏力，二是新车低于预期。

2022年，极氪凭借001款车型累计销量达到71941辆，其中2022年12月单月销量达到11337辆。然而，在2023年，在价格战的背景下，极氪001的销量迅速下降。今年1月至7月累计销量为37457辆，同比增长55.9%，但月平均销量为5351辆。与去年5995辆相比，它没有增加，而是下降了。

现在极氪001还不是最难的，8月份腾势N7陆续交付，新款Model 据说3月份也将正式上市，下半年极氪001面临的挑战直接翻了一番，所以极氪001年内能否回归月销1万辆的高峰并不乐观。

新车方面，截至7月底，2月上市的极氪009共交付10010辆，月均销量1668辆，在50万以上的纯电MPV市场赢得了先发优势，值得肯定，但只能说是杯水车薪支撑了极氪品牌的新增长曲线。

而极氪009的苦日子还在后面，理性想今年四季度首款纯电MPV车型来袭，李想已经发出狠话要成为“超过50万辆乘用车销量第一”，面对李想这样的产品实力强者，极氪009能否守住月销1000辆的底线并不乐观。

作为目前极氪品牌价格最低的车型，极氪X的卷面也略显尴尬。虽然销量一路攀升，但应该是最受欢迎的极氪X。7月4367辆的成绩不如价格更高的极氪001。极氪001的降价也直接导致一些极氪X的潜在客户直接订购001，后续销量压力更大。

事实上，从极氪X的产品定位来看，基本上可以预见，它不能成为极氪品牌的新骨干。

虽然极氪X与主流竞争产品明显不同，但也成功避免了市场的主流需求。对于BBA等标杆奢侈品牌来说，紧凑型车型一直难以成为真正的骨干。其中，销量最高的宝马X1月平均只有6000辆，在宝马品牌的支持下，虽然极氪自称高端，但品牌影响力仍难以与前者相比。因此，极氪X7月份4000辆车的销量基本上是该车型的销量上限。

如果极氪X通过价格下跌来抢占市场，不可避免地会破坏极氪的高端品牌定位，不可避免地会与自己的银河L7竞争，最终得不偿失。

极氪X不仅在产品定位上存在问题，而且自8月份以来也遭到了许多用户投诉。无一例外，这是因为宣传功能，因为系统没有更新，无法使用。与此同时，极氪001也出现了“人工智障”这个问题也不幸地再次出现在极氪X身上。这样，7月以后极氪X恐怕很快就会下降。

目前，极氪似乎有三款车型的产品阵容，但残酷的是，它仍然依靠极氪001一辆车来打败世界，这就是为什么价格战打了几轮，极氪来来去去只敢带001去战斗。

如何兑现0300亿估值？

更尴尬的是，理想汽车公布的最新周销量数据显示，8月14日至20日正式降价后，极氪品牌销量不但没有增长，反而比上周少了200辆。

这表明，在价格战混战的情况下，简单的价格手段已经成为氪最弱的武器，即使是短期销售刺激也难以实现，更不用说解决长期困境了。

为了改变现状，极氪迫切需要一款定位准确的新车来支撑品牌的骨干。然而，间谍照片曝光的新车型CS1E是一款中型纯电动汽车，它准确地撞上了Model 3、比亚迪汉的枪口甚至可能与自己的001竞争，所以即使这款新车上市，也很可能很难为极氪支撑新的增长曲线。

一般来说，极氪在产品规划上存在错误。似乎有三种产品。事实上，它们仍然依靠001独自战斗。它们面临着密集的竞争产品围攻，四面八方都是敌人。在这种情况下，极氪品牌的年销量可能难以大幅提升。

值得一提的是，安聪慧曾表示，极氪已于2022年12月秘密提交美国IPO申请，吉利官员在3月份的吉利汽车业绩会议上明确表示将“择机上市”，但是现在不知不觉半年过去了，一切又平静了。

难以支撑近1000亿元的估值，无论是当前月销量勉强突破1万辆的情况，还是后续不乐观的增长预期。此外，在当前白热化的情况下，极氪将面临越来越多的不确定性。届时，IPO的成功将变得越来越神秘。