宁德时代正经历一场风暴:动力电池市场份额被抢,股价前景看跌

宁德时代正经历一场风暴:动力电池市场份额被抢，股价前景看跌，电动汽车客户供应率下降。

随着电池行业从“是”进入“好”的新阶段，宁德时代能否抵御压力，以储能业务和电力交换业务发展为新的利润增长点，继续站在山顶？

宁王风波不断

近日，宁德时代风波不断。

四月，根据SNE 根据Research公布的数据，宁德时代在国内市场的份额降至46%(3月:51%)，除比亚迪外的国内市场份额也降至59%(3月:64%)。

6月3日，美国科技媒体Thee Verge表示，特斯拉美国官方网站更新了从中国进口的Model 3.在美国有资格获得7500美元的税收减免。对此，有观点指出，进口特斯拉Model 3车型获得全额补贴，这意味着其“电池组件”和“关键原材料”符合美国《2022年通货膨胀减少法》（IRA）》特斯拉Model(以下简称“IRA法案”)的生产规定 宁德时代的磷酸铁锂电池将不再用于北美市场。

6月5日中午，宁德时代在投资者互动平台上驳斥了“宁德时代不供特斯拉北美”的消息。宁德时代与客户的战略合作关系没有改变，将继续深化和改善。此外，宁德时代的电池也没有被美国海关拘留。

6月7日，摩根士丹利发布研究报告，看看衰宁德时代的前景和股价。

摩根士丹利表示，目前电池材料公司利润率的大部分下降已经被股价反映出来，宁德时代在市场份额和利润率方面可能面临越来越多的风险。基于此，摩根士丹利将宁德时代的评级从同等权重降低到低配置，将宁德时代的目标价格降低了约16%至180元/股。

此外，摩根士丹利还在报告中指出，预计短期内电池产能仍将过剩，这使得价格战不可避免。今年下半年，二线电池制造商可能会采取更激进的定价策略来获得市场份额，宁德时代的市场份额可能会进一步减少。

坏消息层出不穷。宁德时代的市值从5月11日降至10568.69亿元，跌至6月7日9113.52亿元，跌至1455.17亿元，跌至13.77%。原因是什么？

动力电池迎来了一个新的阶段

6月9日，宁德时代电力电池董事长曾玉群在行业论坛上表示，电力电池行业已经进入了从“是否”到“好”的新阶段。

曾玉群表示，在电池行业的前半部分，我们已经能够满足市场需求，在电池行业的后半部分，我们应该思考如何引领市场需求，如何与行业一起走向高质量跳跃发展的新阶段。

换句话说，电池行业的“是否”阶段属于增量阶段，市场需求巨大，我国电池产能迅速扩大，产销规模不断扩大。

在产能方面，据不完全统计，自2022年以来，50多家电池相关企业公布了1亿元以上的投资项目125个，总投资预算超过1.4万亿元，产能规划超过2500GWh。

在产销规模方面，2022年，我国动力电池累计装载量达到294.6GWh，同比增长90.7%，占全球总销量的56.9%。今年1月至4月，中国动力电池行业继续快速增长，装载量达到91GWh，同比增长41%。

在这个阶段，宁德时代表现出色，根据SNE 据Research统计，2022年宁德时代全球动力电池市场份额为37.0%，较去年同期增长4.0个百分点，连续六年位居世界第一。

然而，随着电池行业的不断发展，动力电池已经成为一个万亿级的大型行业。动力电池也从“是否”进入了“好”的新阶段，企业的重点也不同。

在企业方面，在“是否”阶段，电池企业只需要具备生产动力电池的基本能力；在“好与坏”阶段，电池企业在基本能力上增加了更负责任、更高质量、更创新的生产和服务。

在这个阶段，电力电池市场的规模将继续增长，TWH时代已经到来。然而，随着近年来主要电池企业投资的电池项目的实施，我们可能面临产能过剩、市场竞争加剧等风险。

换句话说，动力电池市场将面临市场增长放缓、企业竞争加剧、研发成本增加、利润相对降低等问题。

减少市场份额 减少客户采购=大危机

几个月前，碳酸锂价格暴跌暴涨，动力电池企业经历了整个季度“清库存”的寒冬。数据显示，2021年动力电池装载率为70%，去年下降至54%，今年进一步下降至51%。

对于宁德时代来说，灾难并不单行。除了市场“萎缩”外，动力电池业务还面临着市场份额的下降，新能源汽车客户“鸡蛋不能放在篮子里”离开。

就市场份额而言，2022年，宁德时代国内市场动力电池装机量仍排名第一，但市场份额降至48.2%，这是宁德时代自2019年以来首次降至50%以下。2023年4月，宁德时代市场份额降至40.83%，创去年新低。

相应地，比亚迪的市场份额从2022年的23.45%上升到今年4月的29.11%，磷酸铁锂电池的装机率超过宁德时代的33.65%，居首位。

在客户采购方面，小鹏于2020年开始购买亿威锂能电池；2022年3月，蔚来、理想、小鹏联合投资电池企业新旺达；2022年7月，特斯拉Model配备了比亚迪刀片电池 Y通过欧盟认证，双方合作更加稳定；2023年2月，理想开始购买新旺达和蜂巢能源的电池…

因此，宁德时代在这些汽车公司的供应比例急剧下降。

2022年，宁德时代对小鹏的供货比例降至21.8%(2021年为80.7%)，对零跑车的供货比例降至3.6%(2021年为49.1%)，对吉利汽车的供货比例降至82.3%(2021年为86.3%)。

宁德时代的补救措施是，今年2月中旬，碳酸锂价格处于历史高位。宁德时代宣布了20万元/吨的“锂矿回扣”计划，试图通过深入合作绑定汽车公司。其中，相关汽车公司需要在未来三年向宁德时代承诺80%的电池订单，这是相当霸道的。

然而，令人惊讶的是，自2月份以来，碳酸锂价格暴跌，一度跌破20万元/吨，宁德时代“锂矿回扣”计划的吸引力大幅下降。

开辟新的利润增长点

电力电池领域的竞争越来越激烈，储能业务和换电业务正成为宁德时代新的发力领域。

在储能业务方面，2022年，宁德时代储能电池系统收入449.80亿元，同比增长230.16%，成为宁德时代现有业务增长最快的板块。

根据SNE的市场份额，储能电池出货量 据research报道，2022年宁德时代储能电池出货量约为53.03GWh，全球比例为 连续两年，43.4%位居世界第一。

在换电业务方面，6月12日，宁德时代在重卡换电领域推出了一站式重卡底盘换电解决方案——奇吉换电，包括奇吉换电块、奇吉换电站、奇吉云平台三个模块。一年多前，宁德时代正式进入电力交换行业，发布了其电力交换服务品牌EVOGO和巧克力电池块，专注于小型模块化电力交换技术的研发。

与巧克力换电块相比，奇奇换电块对电动重型卡车进行了相应的改变。例如，后者的单芯容量更大，高达171kWh，而巧克力换电块的值为26.5kWh；此外，奇奇换电块是磷酸铁锂电池，巧克力换电块包括磷酸铁锂和三元锂电池。两者都有一定的普遍性，可以实现不同车型、不同品牌的一站式更换。