中核钛白与时代永福共同投资建立中核时代

6月5日晚，中核钛白(002145)宣布，公司与肇庆合林立业科技有限公司(以下简称“合林立业”)及其全体股东签订增资协议，分阶段增资4.5亿元。交易完成后，公司持有合林立业75.385%的股权，合林立业成为公司的控股子公司，纳入合并报表范围。

合林立业成立于2020年，是一家专注于锂电池的公司，BMS、研发、生产、销售动力电池系统、储能系统的高新技术企业，目前已拥有电池、BMS、2022年通过IATF16949，PACK拥有完整的产业链和多项专利技术、ISO9001认证。合林立业的电池主要是固态聚合技术路线，BMS软硬件自主开发，PACK设计能力优秀。整个开发过程和产品成果已通过赛力斯汽车、东风小康社会、广汽研究所等客户团队的现场审核，部分产品已获得欧洲客户的大规模生产订单。

中核钛白表示，根据战略发展规划，公司将在“十四五”期间建设绿色循环产业经济，实现“资源、化工、新材料、新能源”的全产业链布局，努力发展成为具有市场影响力的新能源企业，同时继续保持钛白粉行业的领先地位。

交易完成前，中核钛白的主要业务是生产和销售钛白粉、硫酸亚铁等化工产品，并正在建设磷酸铁、磷酸铁锂等新能源电池的正极材料生产线。交易完成后，公司的主要业务产品线将扩展到电力电池、储能电池、特种电源等新能源电池产品，这将对优化公司的主要业务收入产生积极影响。

依靠企业优势进入磷酸铁锂领域

中核钛白成立于1989年，2007年8月3日在深圳证券交易所成功上市。其主要业务是生产和销售钛白粉、硫酸亚铁等化工产品。

2021年，中核钛白正式进入磷酸铁锂领域。当年2月初，中核钛白宣布将依托甘肃东方钛业有限公司全资子公司10万吨钛白粉粗产能，计划投资120多亿元建设年产50万吨磷酸铁锂项目。

同年5月24日，中核钛白披露了《2021年非公开发行a股计划》，计划筹集不超过70.91亿元的资金，全部投资于循环钛白粉深加工项目、水溶性磷酸铵(水溶性肥料)资源循环项目、年产50万吨磷酸铁项目和补充营运资金。其中，年产50万吨磷酸铁项目计划投资38.30亿元，筹集资金33.85亿元。

作为钛白粉企业，中核钛白磷酸铁项目具有独特的成本优势和规模优势。以钛白粉副产品硫酸亚铁为磷酸铁生产原料，结合水溶性磷酸铵（水溶性肥料）生产磷酸铁锂的先驱材料，可大大降低磷酸铁的生产成本。

同时，磷酸铁项目生产现场和水溶性磷酸铵（水溶性肥料）生产基地、钛粉生产基地布局，可优化工艺流程和厂房布局，方便原材料运输和水、电、气、蒸汽回收平衡，有效降低生产装卸、运输、包装成本。

目前，中核钛白磷酸铁一期工程已建成并试生产。

大力布局储能领域

中核钛白在进入磷酸铁锂领域后，不断展开储能布局。

2021年5月27日，中核钛白与时代永福共同投资建立中核时代，促进光伏、风电、储能等综合智能新能源项目的投资、建设和运营。其中，中核钛白与时代永福认缴出资5000万元，各持股50%。

时代永福最初是宁德时代和永福的合资企业。2022年8月，公司发生了许多工商变更，原股东永福退出，宁德时代成为全资股东，注册资本从1亿元增加到20亿元；同年9月，永福企业名称变更为时代绿色能源有限公司。

今年6月，中核钛白以97.79万元转让时代永福持有的中核时代50%股权和100%股权，成为中核钛白的全资子公司。

2022年，中核钛白将目光投向钒电池储能领域，并进行了一系列布局。

钒电池全称为全钒氧化还原液流电池，是一种循环液体活性物质的氧化还原电池。产业链大致可分为三个环节：上游资源、中游制造集成和下游应用。上游主要涉及钒资源的开采和冶炼，中游设计制造钒电池储能系统，包括功率单元（堆）和能源单元（电解质）。下游主要负责储能项目的开发和运营。

其中，中游环节是钒电池产业链的核心竞争部分，也是技术壁垒。据IRENA介绍，电堆和电解质是钒电池的主要成本，约占总成本的75%，其中钒电解质约占40%，电堆约占35%，其他部件约占25%。

2022年7月7日，中核钛白与四川伟力德能源有限公司（以下简称“伟力德”）签订战略合作协议。双方将成立两家合资企业，实现钒电解质制造的进一步资源综合利用，建设钒液流电池储能全产业链。

这两家合资公司的原名是甘肃泽通伟力得储能系统有限公司(以下简称“甘肃伟力得”)、甘肃泽通伟力得钒材料有限公司(以下简称“泽通伟力得”)均由中核钛白控股，占股比例不低于51%。

后来，根据中核钛白与伟力得的协议，中核钛白向甘肃伟力得绿色能源有限公司增资5204.08万元，获得公司51%的股权。同时，双方同意在增资扩股完成后，将甘肃伟力得绿色能源有限公司名称改为甘肃伟力得。

然而，根据中核钛白的最新公告，其51%的股权（实收出资300万元）已以300万元的价格转让给伟力德。交易完成后，甘肃伟力德将不再纳入公司合并报表。

泽通伟力成立于2022年7月11日，原为中核钛白持股51%，伟力得持股49%。然而，根据中核钛白的最新公告，它以0元的价格转让了伟力持有的泽通伟力44%的股权。交易完成后，上市公司持有泽通伟力95%的股权和5%的股权。

也就是说，通过相互转让股权，中核钛白与伟力得的合作关系大大削弱，泽通伟力得规划的10万立方米钒电解液的整体产能是否可以建设。

此外，去年10月和今年3月，中核钛白在四川和新疆设立了全资子公司会理钒能和哈密钒钛，旨在进一步扩大钒电池产业布局，最终在西北地区建立钒钛产业生态系统。

但现在看来，与伟力得合作的“变革”背后的原因不可避免地引起了人们的遐想，最新并购的合林立业正处于持续亏损状态。中核钛白的新能源地图将如何书写？