碳酸锂价格上涨是分阶段反弹还是底部反转?

碳酸锂作为锂电池的重要原料，在过去的六个月里，国内碳酸锂价格暴跌了近70%。5月，价格终于停止下跌并反弹。碳酸锂价格反弹的原因是什么？这一轮碳酸锂价格上涨是反弹还是反转？

01

碳酸锂价格连续十次上涨

五月十二日，根据上海钢联发布的数据，今天电池级碳酸锂价格上涨17500元/吨，平均每吨24.75万元，工业级碳酸锂价格上涨27500元/吨，平均每吨23.5万元。从4月27日开始，电池级碳酸锂价格已经连续10个交易日上涨。

另一方面，锂矿拍卖价格也有所回升。5月11日，青海盐湖蓝科锂业有限公司举行了600吨工业级碳酸锂拍卖，最终以24.1万-25.1万元/吨成交。

该价格不仅高于当天国内工业级碳酸锂现货价格，也高于当天国内电池级碳酸锂现货价格。

其中，30吨/场碳酸锂，10场拍卖价格区间为24.1万-24.7万元/吨，60吨/场碳酸锂，5场拍卖价格区间为24.5万-25.1万元/吨。

这一切都表明碳酸锂价格正在回升。回顾过去六个月，“下跌”已成为碳酸锂行业的正常状态。自4月以来，碳酸锂价格逐渐停止下跌，5月份的趋势开始加速。碳酸锂价格的温暖也提前传递到A股，锂矿企业的股价最近反弹。

那么，是什么支撑了这段时间碳酸锂价格的复苏呢？这一轮碳酸锂价格上涨是分阶段反弹还是底部反转？

02

下游各环节的需求

有望改善

决定碳酸锂价格的核心是供需关系。在供应方面，经过这段时间的价格低迷，碳酸锂价格市场情绪逐渐回归理性，新玩家和成本高的落后产能下降。

因此，这主要取决于下游需求。据分析，碳酸锂近期反弹的原因之一是上海车展有望推动购车需求预期的提振。上海车展将让消费者感受到汽车消费的火爆，增强消费信心和士气。此前，汽车公司的大幅降价预计将逐步改善消费者对电动汽车的观望态度，市场开始预计5月份需求将回升。

平安证券发布研究报告称，预计第二季度终端消费旺季，锂行业需求将加速恢复，同时，下游厂家锂盐库存已降至21年初以来的低点，第二季度旺季市场催化，下游可能有一波集中库存需求，冶炼厂锂盐库存预计将加速，价格预计将回升。

在新能源汽车方面，5月2日，特斯拉中国官方网站显示，特斯拉的两款国内车型全部涨价2000元。需要指出的是，特斯拉是价格战中第一家降价的原始设备制造商，在一定程度上刺激了新能源汽车市场的定价。这一轮的价格上涨可能会在一定程度上刺激持有货币的潜在消费者进入真正的购买。

5月1日至7日，国内新能源汽车市场零售9.9万辆，同比增长128%，同比增长38%，今年累计零售194.3万辆，同比增长39%。

据乘客联合会预测，随着价格战热度的下降，经销商的心态逐渐稳定，消费者恢复理性消费，缓解观望情绪，释放早期抑郁的需求。在国内消费促进和许多省市相应消费促进政策的推动下，以及近期车展等线下活动的恢复，全面活跃市场氛围，吸引人气。

在储能方面，中金预计2023年全球储能锂电池需求将达到189GWh，同比增长60%以上。

亿威锂能最近披露的研究记录显示，公司今年一季度产销率超过90%；第一季度产能投放节奏略有放缓，从第二季度开始将逐步加快。目前，材料价格趋于稳定，生产线调试基本完成，处于稳定状态，良率也处于较高水平。因此，从5月份开始，第二季度的生产排放将大大改善，公司将全面恢复生产。

富林精工表示，4月份磷酸铁锂业务的生产排放量进一步高于3月份。目前，行业去库存即将结束，终端整体需求和安装将显著改善，生产排放节奏也将加快，锂价格也将稳定和复苏。”行业和公司最糟糕的时刻已经过去了。”

03

这一轮涨幅更大

阶段性反弹

展望锂价售后市场，机构普遍谨慎。

百川盈福表示，市场博弈状态持续，虽然下游积极进入市场查询，但询问更多的低价供应。碳酸锂成本支持强劲，但终端需求改善有限，上传价格采购端没有明显增加。虽然积极进入市场查询，但恢复情况一般，采购仍谨慎。

国泰君安指出，碳酸锂库存仍处于较高水平，需求复苏尚未实施，但股价可能领先于锂价修复。

从成本上看，盐湖卤水锂提升通常为3万元/吨，锂辉石锂提升约为5万-6万元/吨，云母锂提升约为10万元/吨。如果要保证多条路线的企业能够生存并保持一定的利润，碳酸锂的价格应在10-15万元/吨之间。

目前，20万/吨左右的价格对大多数锂矿企业来说仍然有很大的利润空间。因此，行业产能的清算可能不完全。

总的来说，锂矿的供需是一个动态平衡的过程。在这个过程中，只有成本控制良好的领先公司才有足够的成本优势来应对锂矿价格的大幅波动。