你知道哈尔滨工业大学的校训,你就会明白这个名字是谁的

文字：诗与星(ID: SingingUnderStars) 

说到工业机器人，星空君一般都会推荐美的，因为美的在收购库卡机器人后，一跃成为全球工业机器人的顶级玩家。

但是，如果范围局限于自主可控的国产工业机器人，需要提到哈尔滨工业智能。

哈尔滨工业智能的大多数高管团队都来自严格的集团。这家公司的名字听起来有点奇怪。如果你知道哈尔滨工业大学的校训，你就会明白这个名字是谁的。         

公司背后是哈尔滨工业大学工业集团的影子。由于哈尔滨工业大学2020年受到美国的制裁，为了企业的标准化发展，股权关系有所淡化，但哈尔滨工业大学的标志仍然清晰。

该公司在江苏省无锡（江阴）注册，但其核心技术来自哈尔滨理工大学智能控制与系统研究所。现在该研究所的主任是高会军，高教授是一个传奇人物。

20世纪90年代，初中-陕西第一工业学校毕业。

后来，在做车工的过程中，我通过了自学考试，考上了本科。之后是一条不可思议的反击之路，从硕士、博士到哈尔滨工业大学的教授、博士生导师。

现任哈尔滨工业大学理工大学院长、哈尔滨工业大学智能控制与系统研究所所长、哈尔滨工业大学人事部副主任（？！），2014年世界上最具影响力的科学家之一，国家杰出青年基金获得者，长江学者特别教授，IEEEFellow，欧洲科学院院士…

2022年，高会军因为对先进控制理论和工业应用的杰出贡献，获得了IEEE颁发的尤金奖·米特尔曼成就奖。你知道，哈尔滨工业大学已经被列入美国两年多了！

高教授名下有一家研究所，两家智能制造公司都在宁波注册。真正的实际控制人是哈尔滨工业大学的资产管理公司。

宁波没有足够著名的大学，哈尔滨也没有足够成熟的智能制造产业链（在智能制造领域，宁波依靠世界上最大的港口宁波港是一个非常有潜力的城市）。这种跨区域产学结合是一种完美的结合。

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扭亏为盈，哈工智能步入正轨发展

公司自2020年以来一直在亏损。

2022年甚至有亏损加剧的趋势，是什么原因造成的？

数据来源：同花顺iFind制图：诗与星

2022年，公司实现营业收入182、236.98万元，同比增长5.80%；与去年同期相比，毛利下降10.54%，再加上商誉减值等因素，归属于母公司所有者的净利润为-74、298.26万元。

财务报告数据显示，主要原因是毛利率过低，毛利率过低？

公司在年度报告中解释说，自2018年第四季度下游汽车行业低迷以来，行业基本面没有得到实质性改善，行业竞争激烈，此外，公司专注于扩大新业务，抓住新的市场份额，在很大程度上牺牲了利润空间，导致2018年至2021年结转收入项目毛利率低甚至亏损，降低了整体毛利率。

星空君查阅了相关资料，其实这与国产汽车的发展过程密切相关。

我们看到了比亚迪、特斯拉等成功人士的光辉，却忽略了宝能、观致、知行等孤独人士的影子。

是的，这些都是哈工智能的客户。

这不全是坏事。风雨过后是彩虹。

根据2023年第一季度报告，公司第一季度盈利105万元，虽然非常勉强，但至少是个好兆头。

02

如何破解现金流压力？

从财务报告的角度来看，哈工智能仍然是初创企业。

该公司的投资支出远远大于利润带来的回报，这也表明了风险。

数据来源：同花顺iFind制图：诗与星

2018年汽车行业急转直下后，哈尔滨工业智能经营现金流净额也急转直下，直至2022年仍未明显改善。

如何弥补短缺的自由现金流？

数据来源：同花顺iFind制图：诗与星

财务报告显示，公司通过贷款补充营运资金。2020年和2021年，公司长短期贷款超过7亿元。巨大的财务压力。

到2022年，公司的长期和短期贷款下降了很多。主要原因不是现金流有所改善，而是公司剥离了一些财务压力较大的子公司，转而参股或全部出售，包括盛视唯盛、共哲机器人和哈工凯尔。财务报表更好，但这些公司的经营状况并没有发生根本性的变化。

03

借势是唯一的发展方向

星空君连续三年阅读哈尔滨工业智能的财务报告，意识到公司亏损的最根本原因：

传统燃油汽车企业的客户过于集中。

2022年，新能源汽车的渗透率超过27%，从数字上看，传统燃油车仍遥遥领先。

但是，趋势不能违背。

传统巨头和新兴汽车公司都不再在燃料汽车领域投入太多资金。人力物力资金大规模投入新能源汽车领域。

如何应对哈工智能未来的变化？

公司选择了两个方向，一个是新能源汽车，一个是军工。

以全资子公司瑞弗机电为例，年度报告指出，虽然困难重重，但在报告期内，瑞弗机电完成了国内业务结构的转型，国内焊接业务主要从传统汽车转向新能源汽车项目，与军民一体化自动化设备业务合作。2023 年瑞弗的主要增长点将集中在海外汽车零部件供应商焊接业务的扩张上， 2022 截至目前，瑞弗机电在手订单约人民币，已成功承接到海外汽车零部件供应商的订单 4.95 亿元。

当公司完全完成新能源汽车的转型时，利润、现金流等困难可能会得到解决。

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“可怜”的研发支出

与绝大多数以科研为主的公司相比，哈尔滨工业智能的R&D支出少得不可思议。2022年9255万，年R&D投资不到1亿。

数据来源：同花顺iFind制图：诗与星

这样，公司的高科技含量不高吗？

事实上，这是一种错觉。

因为哈尔滨工业大学的科研成果可以合作的形式在公司实施。换句话说，公司的许多研发工作实际上都是由哈尔滨工业大学完成的，甚至可能出现哈尔滨工业大学为公司试错的情况。公司获得的科研成果立即使用。

这大大节约了公司的研发成本，是产学结合的典范。

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提醒！

本文不构成投资建议。

公司对2022年哈工智能年报发表了保留意见，董事杜磊和两位独董无法保证年报的真实性。

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