万里股份的下一条路将何去何从?

2月20日，连续两年亏损的万里股份宣布，计划一年多的重大资产置换和固定增资计划将终止。该交易的目标公司是万里股份于2017年以高价买入，然后以低价抛出的特里电池。

重组告吹，这无疑让主营业务陷入困境的万里股份依靠重组扭亏为盈的愿望落空。那么资产重组项目为什么要吹呢？万里股份的下一条路将何去何从？

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到底是怎么起诉的？

至于终止的原因，根据公告，由于双方认为特瑞电池的经营状况优于预期，需要调整公司估值、业绩承诺等核心内容。但到目前为止，双方还没有就此次调整达成协议。

据万里股份称，特瑞电池涉嫌“坐地起价”。本来双方已经谈好了条件，但是特瑞电池突然辞职了，以为自己被低估了。万里股份肯定不愿意。一来二去，双方都崩溃了。

这种说法并非空穴来风，市场对特瑞电池的估值确实令人困惑。

2021年12月20日，特瑞电池原股东季雨辰将其持有的特瑞电池90万股份转让，转让价格为0．8元／股票的转让价格是72万元。按此计算，其整体估值甚至只有00元。．9亿元。

在上述重组披露之初(2022年1月)，市场对特瑞电池的总体估值高达23．5亿元。仅仅一个月后，特瑞电池的价值就飙升了25倍多。与2018年万里股份抛售时的8000元相比，．21亿元，估值增长约两倍。

但仔细看，资产重组失败最根本的原因是万里股份缺钱。有业内人士表示，钱已经到位，其他因素都是次要的。

根据之前的公告，万里股份计划使用7．万里电源1000亿元，35亿元％股权，同时11．购买特瑞电池488亿元购买特瑞电池．15％替换上述资产等值部分的股权。

但在上述资产等值置换后，仍有4个．45亿元的差额，需要万里股份拿出真金白银。截至2022年第三季度末，万里股份账户货币资金余额仅为7366万元，远远不足以支付上述交易对价。

于是万里股份想出了一个“绝妙”的办法来弥补资产置换后的差额。公司计划通过发行股权向所有交易对手购买，发行价格为14．32元／股票。若顶格购买，本次交易约3127万股。

与此同时，万里股份还计划向不超过35名特定投资者筹集不超过1笔资金．特瑞电池在建项目增资5亿元。

万里股份的“如意算盘”非常响亮，但从2014年开始，公司扣除的非净利润一直为负。2002年和2003年，该公司连续两年遭受重大损失，一直徘徊在退市的边缘。

对于公司的固定增资投资者或不“买入”，资产重组最根本的原因是公司本身缺乏资金，无法拿出足够的资金完成资产重组。

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或面临退市风险

在影响公司方面，万里股份表示，终止重大资产重组对上市公司没有实质性影响，不会对上市公司的经营活动和财务状况产生不利影响。

需要指出的是，资产重组背后的利润持续恶化，希望锂电池能打开新的轨道，提高公司的核心竞争力和盈利能力。

目前，万里股份主要从事铅酸电池产品的研发、生产和销售。近年来，受宏观经济增长下降、环保标准提高、早期汽车所有权快速增长等因素的影响，万里股份现有业务的竞争力和盈利能力逐渐下降。

2021年归母净利润损失966．在82万元的情况下，万里股份有望在2022年再次亏损2600万元至3400万元。

特瑞电池主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂产品的研发、生产和销售。由于储能行业的快速增长和铁锂电池在海外电力领域的渗透率的提高，其经营状况逐渐改善。其收入从2020年的20年开始．2022年4月，10亿元增长至5月．2021年，96亿元的净利润也从亏转盈。

该公司还于2021年成为宁德时代的供应商。2021年和2022年前4月，宁德时代是特瑞电池的最大客户，分别占64%．06％、95．01％。

资产的终止意味着万里股份试图通过锂电池找到新的增长点的希望“失败”。如果新资产不能注入，主营业务一直亏损，万里股份可能再次面临“退市”的风险。

自上市以来，万里股份的命运一直不幸。由于业绩变化，上市公司名称发生了11次变化，也存在退市风险。最近的更名发生在2018年撤销股票退市风险警告中，该公司从“ST万里”改为“万里股票”。

一般来说，万里股份资产重组失败后的形式并不乐观。当主营业务低迷时，公司可能面临退市风险，寻找新的增长点失败。

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