2023年光伏电池设备领域的机遇

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几天前，新能源爆炸梳理了2023年光伏电池设备领域的机遇。基于对2023年光伏电池设备领域的乐观态度，迈威股份也值得追踪，因为迈威是HJT电池设备领域最受益的公司之一！

N目前TOPCon和TOPCon是主流电池HJT，然而，关于谁是未来的争论也很大。一般认为，TOPCon在过去两三年内更容易大规模商业化，因为它可以通过P型电池生产线升级生产。

然而，许多人认为，许多P型电池的生产线根本无法升级为TOPCon生产线。选择一步到位做HJT更合适。毕竟，它的转化率确实高于TOPCon，效率更高。

基于对行业未来发展趋势的不同认识，上游设备制造商的应对策略也不同。杰佳伟创是TOPCon和HJT双手都要抓，双手都要硬，而迈为则主要赌注HJT。

客观来说，这两种策略没有优劣之分，核心是否能做好，迈为属于做得很好的那一个。

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对股份三季度报告的简要分析

延续过去几年的强劲增长，公司在今年第三季度仍保持着非常稳定的业绩增长。

2022年前三季度，收入实现 30．26 1亿元，同比增长38.01%，归母净利润 6．87 同比增长50.62%，扣除非归母净利润 6．35 亿元，同比增长50.51%。Q3 单季度，实现收入 12．55 1亿元，同比增长32.67%，环比增长35.53%，归母净利润2.91亿元，同比增长42.50%，环比增长34.72%

，扣非净利润 2．76 同比增长49.62%，环比增长47.59%。

无论是前三季度，还是单看Q3.这种表现无可挑剔，超出了市场预期。

此外，设备企业必须关注其合同负债和库存的变化，这是未来业绩的重要指导。前三季度，公司合同负债高达34.7亿，同比增长58%，同比增长23%；库存 41．14 亿元同比增长47.2%，环比增长12.6% ，保持强大的订单获取能力。

2021 年全行业 HJT 达到整体市场订单 8．1GW(不包括欧洲)，迈为一家就能得到 5．8GW 订单，市场份额达到 72%，即公司在HJT电池设备中的市场份额与公司在P型电池中的丝网印刷设备相似。2022年，迈为的年订单预计将超过28份GW，市场份额将进一步提高到85%以上，这是该行业的绝对领导者。

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HJT整线设备龙头

迈为是中国为数不多的具有HJT全线设备交付能力的厂商之一。此外，捷佳伟创和钧石能源分别有两家公司，其中迈为和钧石能源的技术路线相对一致，而捷佳伟创和迈为在TCO膜沉积环节有所不同。迈为和钧石都是PVD方案，捷佳伟创是RPD。

HJT 工艺步骤相对简单，只有四个步骤：天鹅绒清洗、非晶硅膜沉积、TCO 膜沉积、电极金属化、制绒清洗设备、PECVD 设备(目前通常使用非晶硅薄膜沉积 PECVD 法制备）、PVD 丝网印刷设备、设备。

电极金属化需要丝网印刷设备，这是迈为的看家能力，P型电池丝网印刷设备市场份额高达70%，公司在原丝网印刷设备的基础上进行了改进 HJT 丝网印刷设备。

经过几年的研发，其他环节也相继突破了非晶硅膜沉积，TCO 膜沉积所需 PECVD 设备和 PVD 设备通过参股子公司吸收和引进日本 YAC 制绒清洗技术已经实现 HJT 电池设备的整线供应能力。

2022年，该公司取得了许多成绩 HJT 电池设备的整线订单包括 REC 集团的 400MW 4.8印度信实工业的整线和4.8GW 爱康科技整线1.2GW 华盛7.2整线GW 4.8.金刚玻璃的整线和整线GW 一些客户已经通过了整线等设备供应合同的验收，设备稳定性、产能、转换率等关键技术指标均符合客户要求。

与杰佳伟创相比，迈为在HJT设备领域的订单遥遥领先，这也是市场更喜欢迈为的原因。与杰佳伟创不同，公司的HJT整线交付能力尚未充分证明其在HJT电池设备领域的竞争力。

光伏产业是一个高端、成熟、竞争激烈的产业。它之所以能垄断HJT电池设备市场，自然是因为公司的产品转化率和成本更具优势。公司与澳大利亚 SunDrive 合作研发的 HJT 效率自 2021 年9月的 25．54％提升至 2022 年9月的 26.41%的表现非常惊艳。

这批电池 PECVD 该工艺完成了最新一代双面微晶设备的量产，优化了钝化层和微晶 p 同时结合工艺 PVD 新型 TCO 工艺。在电池金属化方面， SunDrive 优化了无种子层直接电镀工艺，提高了电极的高宽比(可以达到栅线的宽度) 9μm，高度 7μm）。

此外，公司还使用特殊的低锆TCO 将技术与铜电镀相结合，将锆的用量降低到常规水平 30%，节省了昂贵的银浆成本。此外，薄片化也是 HJT 华盛的薄片化也取得了独特的成本降低项目的效果。目前，量产线硅片厚度已达到 130μm，根据迈为的估计，今年年初，HJT 预计成本会和 PERC 持平。

转化率的提高和成本的下降得益于公司持续的R&D投资，公司的R&D率常年超过6%，过去几个季度超过10%。

持续的研发投入和产出在产品上取得了竞争优势，最终在订单上获得了稳定的回报。总的来说，它形成了一个非常好的商业闭环。在这方面，它是技术公司的典范之一。

此外，公司还在不断将其技术和商业能力扩展到更多的边界，包括光伏激光领域，已扩展到LED和半导体领域。基于公司过去的优异表现，有理由相信它也有望在新领域取得良好的成绩。

从这个角度来看，未来的增长仍然非常值得期待，仍然是一个不必太担心的行业领导者。如果今年市场有机会挖掘N型电池设备，它也将是最受益的公司之一。