共达电声固定增长计划:大股东左手倒右手,涉嫌利益转移

11月22日晚，共达电声公司披露了固定增长计划，计划向控股股东无锡韦公司增加不超过5亿元，用于智能汽车模块MEMS投资传感器等热门领域的项目。

一般来说，上市公司的固定增长和扩大生产对投资者来说是一件好事，因为目标增发一般都有现金投资和项目支持，这有利于提高公司的业绩。但共达电声则不同，其固定增长的消息不仅没有引发股价上涨，而且导致了大幅下跌。

固定增长价格为9.73元/股，11月22日收盘上市公司股价为13.46元/股。也就是说，共达电声将折价近30%，实施固定增长。

折扣固定增加是可以理解的，但固定增加股票的受让人是其控股股东。在这方面，业内人士指出，共达电声定增值实际上是大股东左手倒右手，涉嫌利益转移。

这种说法并非毫无根据:一方面两者关系密切，可谓你有我，我有你；另一方面，两者的主营业务契合度很高。

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你有我，我有你

共达电声和无锡韦感是亲密的，用一句话来概括你有我，我有你的关系。

据悉，无锡韦感是共达电声的控股股东，其实控人万蔡辛也是共达电声的实际控制人。

截至今年第三季度末，无锡韦感持有电声10.11%的股份。此外，公司原控股股东爱声与无锡韦感签订了股份转让协议和表决权委托协议，因此无锡韦感共有15.02%的表决权。

在无锡韦感控股之前，共达电声可谓风雨飘摇。

共达电声是一家以微麦克风、微扬声器等声学产品为核心产品的电子企业。自2012年上市以来，业绩一直不温不火。

虽然公司多次尝试跨境并购寻求发展，但多次并购以失败告终。其中，2018年，公司希望通过吸收万魔声学合并完成资产重组，但并购计划于2019年12月被中国证监会否决。

2019年12月，共达电声发布公告，鉴于公司重组计划的实施有助于提高业务独立性，提高资产质量，继续推进重大资产重组。然而，该计划最终未能实现。2020年，万魔声决定终止重大资产重组。

经过多次并购重组，共达电声终于接手了无锡韦感。

去年9月，共达电声原控股股东爱声声学以4.63亿元的总价将10.28%的公司股份转让给无锡韦感，同时将剩余4.99%的股份对应表决权不可撤销、独家委托给无锡韦感。从此，无锡韦感正式入主共达电声。

共达电声本着以桃报以李的原则，也开始报恩。

就在上个月，共达电声公司还宣布，该公司计划以2.01亿元的自有资金收购无锡持有的无锡威感科技有限公司100%股权。11月初，共达电声召开股东大会审议通过收购无锡威感100%股权。

从观察上看，两家公司可谓亲密无间，互相帮助。

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主营业务契合度较高

更值得注意的是，共达电声与无锡韦感的主营业务高度契合。

共达电声成立于2001年，是世界领先的智能声学元件、智能声学元件和智能声学整体解决方案提供商。一些投资者称之为小歌尔股份。

公司的主要业务是研发、生产和销售微型电声元件和电声元件。主要产品包括微型麦克风、车载麦克风、微型扬声器/接收器及其阵列模块，广泛应用于智能可穿戴、智能车载、智能手机、智能家居等消费电子产品领域。

无锡韦感的主营业务与共达电声相似，为硅基麦克风的生产、销售和销售MEMS(微机电系统技术)声学芯片的研发。

从这个角度来看，共达电声收购无锡感芯行竞争问题。

无锡感芯是无锡韦感的子公司，主要研发、生产和销售 MEMS 麦克风，产品用于智能可穿戴、智能扬声器、笔记本电脑等。目前，它具有自主研发能力和核心技术积累，并实现了MEMS批量生产和出货麦克风。

若共达电声完成对无锡感芯的收购，将为无锡韦感解决同争问题。

然而，收购不仅仅是通过说话。共达电声需要2.01亿元。然而，共达电声账户上没有钱。截至第三季度末，共达电声的现金和现金等价物余额仅为5532万元。

更值得一提的是，去年9月，万蔡辛刚刚从上市公司韦尔股份中获得无锡韦感股份，直接持有无锡韦感8.73%的股份，间接持有无锡瑞豪9.98%的股份。韦尔股份的关联方仍持有无锡韦感33.12%的股份。

4.633 但无锡韦感在2019年和2020年分别实现了119万元和4547万元的收入； 1099 万元和 1967 万元。万蔡辛从哪里调动如此巨额的资金进行收购，现在依然是迷恋。

如今，共达电声向无锡韦感推出了折价增案。两家公司的实际控制人都是万蔡辛，这不可避免地让许多投资者质疑这一增案涉嫌利益转移。

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定增的必要性？

根据共达电声发展战略，一方面是不断加强电声组件主营业务上下游的深入发展；另一方面，投资智能汽车模块相关项目是公司跨境智能汽车领域的重要尝试。

尽管在共达电声中MEMS行业前景广阔，但与行业龙头差距较大。

根据Yole2020年全球数据MEMS前五大声学传感器市场份额分别是歌尔微、楼氏、瑞生科技、玉台科技和敏芯股份，总市场份额为82.2%。

除上述以精密设备制造为主的企业外，共达电声的主要竞争对手还包括半导体巨头英飞凌、意大利半导体等。

目前，智能汽车已成为全球汽车工业发展的战略方向，汽车电子和汽车声学市场空间广阔。如果共达电声能够在这里布局并取得一定的成就，或者在弯道上超车。

共达电声表示，预计所有固定增加项目投产后，公司车载声学产品MEMS 增加传感器和高端微型扬声器的生产能力，优化产品布局，扩大车载业务类别，有助于实现规模效应，快速提高市场份额。

总的来说，身处的MEMS行业前景广阔，必须增加共达电声和共达电声。

然而，共达电声与无锡韦感之间你有我，我有你的密切联系，不可避免地让许多投资者质疑这一增加涉嫌利益转移。

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