[小米电动汽车何时上市]小米证实,预计2024年上半年将批量生产首款电动汽车

小米证实，预计2024年上半年将批量生产首款电动汽车，分析师认为小米现在应该分为股票类别。

文丨Robert Waugh

小欧头翻译

作者是一名金融分析师，曾在雅虎等公司工作

尽管小米目前面临着巨大的阻力，但它仍然是智能手机行业不可忽视的力量。

在全球范围内，小米的智能手机市场份额为13.6%，仅次于三星和苹果。今年前三季度，随着全球智能手机市场同比下跌近10%，公司股价一直面临压力。然而，这创造了一个有吸引力的投资机会。我相信公司面临的挑战最终会过去，目前的估值非常有吸引力。

更有趣的是，小米一直在大力投资电动汽车市场。目前，小米对智能电动汽车项目的投资增加了成本，但没有报告收入或利润，这使得该公司目前看起来更糟。事实上，我认为小米目前的股票估值非常便宜，而且它似乎还没有被赋予电动汽车市场潜在的成功价值。

还有其他积极因素让我相信公司未来会继续增长。

首先，小米是一家大规模投资研发的公司。公司研发资金达到41亿元，同比增长26%。小米拥有3万多名员工，其中近一半是研发人员。该公司的互联网服务业务也表现相对较好，其人工智能物联网（AIoT）平台上的连接设备数量同比增长40%以上。

目前，该公司约1万家门店中有2000家因疫情关闭。如果疫情缓解，很多门店可以重新开业，应该会给公司带来良好的增长动力。至于小米的电动车何时开始为公司的增长做出贡献，预计小米将于2024年上半年推出其电动车。

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2022年第三季度业绩

小米第三季度总收入705亿元，按1美元兑7.15元汇率计算，约98亿美元。

小米的大部分收入来自智能手机，约425亿元。其物联网和生活方式产品收入191亿元，互联网服务收入71亿元。小米本季度调整后的净利润为21亿元，其中8.29亿元用于智能电动汽车项目等新措施。

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市场份额

作为智能手机市场的强者，小米还没有得到投资者的充分认可。

其市场份额仅比苹果低4.2%，但其市值仅接近苹果公司价值的1%。当然，除了利润丰厚的北美市场，苹果更强大iPhone，苹果还有其他利润丰厚的产品和服务，所以两者有一定的区别。

然而，小米也有其他产品和服务，公司甚至可能成为一家非常强大的电动汽车制造商。

本季度，小米在欧洲、中东和拉丁美洲的市场份额逐年上升。令人印象深刻的是，它在欧洲和中东排名第二，在印度排名第一。小米在拉丁美洲和非洲排名第三。

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智能电动汽车

鉴于小米在竞争激烈的智能手机市场上的成功，以及其卓越的研发和创新声誉，我相信小米有机会成为电动汽车领域的重要组成部分。

目前，由于竞争原因，小米试图谈论电动汽车，但在最近的财务报告电话会议上，小米证实，预计2024年上半年将批量生产首款电动汽车。由于小米仍在考虑不同选择的利弊，公司尚未决定是内部生产还是外部OEM生产。公司首席财务官Alain Lam当电话问答环节被问及电动汽车项目时，给出了一个有趣的答案：

首先，我认为电动汽车的相关成本将继续上升，因为它离上市越来越近，我们预计将于2024年上半年推出。正如人们所看到的，我们的支出在过去三个季度逐渐增加，预计今年第三季度和第四季度将继续增加。随着我们继续投资员工人数和资本支出，预计这方面的费用将继续增加。目前，我们的研发团队已经超过1800人，并将继续增加电动汽车业务的员工数量。

就进展而言，我们还没有在任何公共场合谈论进展。我希望你能理解。我认为我们现在应该尽量保持低调。

如果小米推出自己的电动汽车，小米将直接与比亚迪、小鹏、理想、威来、特斯拉等中国电动汽车制造商竞争。众所周知，特斯拉在中国拥有大型工厂，以深入本土市场。

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股票

2022年第三季度，小米总毛利率达到16.6%。第三季度毛利率较第二季度有所上升，部分原因是小米第三季度在中国推出了利润率较高的高端产品。

通过数据，我们可以了解到，小米在过去几年增长非常明显，但最近几个季度的增长有点令人失望。一旦宏观经济状况改善，全球智能手机市场复苏，我相信小米将再次开始以适当的速度增长。

小米的资产负债表非常稳定，现金和短期投资大于长期债务。与此同时，我惊讶地发现小米的股价变得如此便宜，以至于该公司的净现金约占其市值的三分之一。

小米的估值如此之低，以至于我认为市场没有给公司进入电动汽车领域带来任何价值。小米的公司价值约为240亿美元，约为苹果的1%。

换句话说，市场对苹果收入的估值是小米收入的10倍以上。当然，苹果的利润率要高得多，但这在一定程度上是因为它是一家更成熟的企业。小米的盈利能力可能会提高，因为它将继续扩大规模，并从业务杠杆中受益。

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风险

小米有几个风险需要考虑，包括竞争激烈的智能手机行业。此外，该公司的营业利润率非常低，而且一直在下降。但至少该公司有一个强大的资产负债表，它应该能够帮助它度过经济低迷，并在经济改善时继续投资。

总的来说，我认为，尽管小米的投资风险高于平均水平，但该公司也提供了很高的潜在回报。

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结论

小米目前面临发展阻力，但我相信情况最终会改善。从目前的估值来看，市场似乎没有给小米电动汽车业务任何价值，这可能是一个非常重要的机会。

考虑到小米目前有1800多名研发工程师致力于电动汽车项目，我相信该公司认真对待汽车制造计划。假设该公司能够重启增长，其目前的估值看起来很有吸引力。

【BT本文仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应认为本报告可以取代自己的判断。