宝沃有汽车制造资格,小米和宝沃的合作只停留在谣言中?

宝沃有汽车制造资格，小米缺乏资格，但直到宝沃破产，为什么小米和宝沃的合作只停留在谣言中？

文丨梦萧

BT原创财经文章

宝沃汽车正式宣布破产，这是第一批新能源汽车公司倒闭的新成员。

11月29日晚，福田汽车宣布宝沃正式破产。自2018年破产传闻传出以来，宝沃已经持续了四年，最终没有人接管破产清算。

令人惊讶的是，宝沃的破产提振了福田汽车的股价。11月30日收盘时，福田汽车股价上涨2.67%，每股2.69元，总市值215.3亿元。然而，与高峰29.09元/股的股价相比，市值下跌了90%以上。

宝沃的破产给福田汽车留下了53亿元的年损失。陆正耀，一个破坏宝沃的资本玩家，也因为宝沃的债务问题而受到高消费的限制。陆正耀的金句自从我创业以来，我赢得了每一场战斗并没有在宝沃身上实现，而是成为了陆正耀的滑铁卢。

宝沃破产已成定局。作为第一批进入新能源汽车行业的汽车公司，该行业能留下什么？宝沃有汽车制造资质，小米缺乏资质，雷军会接受宝沃的盘子吗？

01

终究没成BBBA

宝沃诞生于1919年，是德国老牌汽车品牌。

宝沃曾经是德国第三大汽车制造商，其出口份额一度超过60%。然而，由于管理不善，1963年破产，直到2014年福田以500万欧元的价格买断该品牌。当时，福田看到吉利在购买沃尔沃方面取得了巨大的成功，并希望复制沃尔沃模式，在国内乘用车市场占有一席之地。不同的是，吉利购买沃尔沃不仅是品牌，也是技术，而福田只购买品牌，宝沃没有核心技术的竞争力。

福田购买宝沃后，试图打造德国豪华车的品牌形象，甚至强行碰瓷BBA，扯出一个BBBA(奔驰、宝马、宝沃、奥迪)新概念短期内销量超过3万辆，但消费者购买宝沃后发现，宝沃汽车言过其实，有价无质，与德国豪车相去甚远。

对宝沃的各种质疑和投诉层出不穷。这些消费者用脚投票。此后，宝沃在2016年至2018年亏损40多亿元，而福田2016年净利润为5.12亿元，2017年急剧下降至2893万元，2018年直接亏损36.39亿元。宝沃强行碰瓷BBA不成功，在福田车手里成了烫手山芋，福田车不堪重负，急于甩掉宝沃。

2019年，福田汽车实现亏转盈，净利润1.461亿元。

02

宝沃X陆正耀=资本游戏？

2019年，宝沃与陆正耀有关。

2018年12月28日，福田将宝沃67%的股权转让给长盛兴业，2019年，中国优车以41亿元的价格从长盛兴业转让宝沃67%的股权。此后，宝沃成为中国系的一员。在收购宝沃的过程中，陆正耀被质疑玩左手倒右手的资本游戏。

天眼查显示，长盛兴业成立于2018年12月3日，其实控制人是王百因，王百因是陆正耀在北大国发院读研的同学。长盛兴业成立于12月3日，12月28日以数十亿元吞下宝沃。逻辑一直让外界无法理解。

新能源行业研究员方超没有指出，从结果来看，陆正耀可能从一开始就不想真正经营宝沃。虽然已经签署了很多战略协议，但他甚至没有在宝沃推出新车，新能源汽车战略也是一场小雨。宝沃官方网站上的最后一份宣传稿仍在2019年，那一年是陆正耀赢得宝沃的开始。

一些媒体指出，赢得宝沃陆正耀可能有自己的小算盘，或者想制瑞幸咖啡的成功。只是汽车是固定资产的大部分，玩咖啡的那一套直接不行。因此，陆正耀做出了一些新的尝试，比如让宝沃和瑞幸咖啡联合推出喝瑞幸，赢宝沃活动。表面上看，卖车的和卖咖啡的没有关系，但陆正耀用这种无厘头的营销创造了汽车零售的新概念。今年，宝沃汽车的销量从2018年的3.29万增加到5.45万，增长了66%。

据知情人士透露，大约三分之一的5万辆车实际上是宝沃的内部消化。除此之外，宝沃的实际增长率并不大。2020年，宝沃的销量悬崖式下降至8740辆，下降幅度高达84%。在销量严重下滑的情况下，宝沃汽车也发生了质量门事件，这引起了不好的评论。许多车主质疑宝沃、发动机和其他技术都是旧的国内技术，但他们穿着德国豪华车的外套。

陆正耀依靠资本故事带动宝沃暂时的虚假繁荣，但2020年不久，瑞幸咖啡爆发，陆正耀的资本故事不可持续，导致陆正耀神州商业帝国迅速崩溃。

瑞幸的金融欺诈事件被曝光。第二天，中国汽车租赁股价暴跌70%，中国优秀汽车暴跌21%。陆正耀不仅被瑞幸董事会扫地出门，中国汽车租赁董事会也发布了逐客令。毕竟，没有企业愿意接受有信用污点的投资者。

离开中国输血宝沃更困难，信用危机陆正耀也直接影响宝沃，到2021年，宝沃汽车月销售甚至100辆，年底只能卖一辆车，直到最近，宝沃因财务枯竭，无法偿还债务，召开临时股东大会，决定申请破产。宝沃陷入金融危机，无法自拔。在决定无法偿还到期债务，找不到下一个接班人后，他不得不宣布破产，并宣布陆正耀在宝沃的最终失败。

(宝沃销售图)

03

宝沃还有王牌吗？

在汽车媒体人张志勇看来，虽然宝沃一直深陷破产漩涡，但宝沃并不穷，至少有两张王牌，一个是汽车资质，恰逢国家暂停汽车资质，宝沃拥有传统汽车和新能源汽车双生产资质，资质价值甚至超过宝沃品牌的价值。

第二，整车厂，宝沃在北京密云建了一家年产18万辆的现代化汽车厂。陆正耀开始收购宝沃，业内普遍认为是为了新能源资质，但他没想到的是新能源汽车这么贵。信用破产后，陆正耀几乎不可能筹集资金。张志勇这样分析。

宝沃的破产意味着中国第一批新能源汽车制造企业开始被淘汰。宝沃新能源汽车不太重视研发，以旧的营销手段接触消费者是不现实的。没有新能源汽车制造资质，但成为中国第一批新能源汽车企业并不奇怪。张志勇认为，宝沃的结局实际上是不可避免的。

虽然宝沃已经破产，但它仍然给该行业留下了许多遗产。拥有一套完整的汽车生产技术和资质，其工厂技术涵盖冲压、焊接、涂装、装配、检测、物流、IT整车生产技术齐全，具有传统燃油车和新能源车的生产资质。

需要注意的是，宝沃在2017-2020年申请了宝沃BXi3、BXi5、BXi7等多款纯电动汽车，虽然宝沃汽车在2020年8月以后再也没有申报过新能源产品，但电车汇从工信部新车公告系统查询，宝沃汽车在2021年9月又申报了多款燃油汽车产品，在多年未能推出新车的情况下，还申报了燃油汽车产品，或者只是为了保证其生产资质不至于其生产资质被冻结。一旦被冻结，宝沃的交易价值将接近零。

看上表的时间节点。新产品333批申报时间为2020年6月，347批申报时间为2021年9月。这一次是国家对新能源汽车制造资质审批最严格的阶段。宝沃拥有现成的生产工厂、基本的汽车制造技术和全面的汽车制造资质，对雷军、小米等想跨境进入汽车制造领域的企业具有很大的吸引力。

04

小米做不做接盘侠？

雷军最大的野心是小米跨境进入新能源造车领域。

我决定亲自带领这个团队，这是我一生中最后一个重大的创业项目。我知道做决定意味着什么。我愿意保留我一生中积累的所有记录和声誉，为小米汽车而战。这是雷军宣布小米制造汽车时的演讲。

从中外科技企业转型制造汽车的经验来看，小米制造汽车并不容易。例如，实力更强的苹果公司多年来一直宣布制造汽车的计划，甚至没有制造一辆样品车。

虽然小米汽车雄心勃勃，拥有足够的汽车资金和软件技术，但根据现有的汽车生产管理要求，生产和销售新能源汽车至少需要两个资质：一是发展改革委员会许可资质，在发展改革委员会认可的基础上，企业需要在2年内建厂，3年内销售车辆；二是工业和信息化部认可资质，符合新能源汽车生产企业和产品准入管理规定，只有满足这些必要条件才能进入。

凭借小米的财力，建设汽车厂并不难。困难在于许可证资格。据亦庄新能源汽车研究所介绍，预计小米汽车厂将于2023年6月至7月取得汽车生产资质，取得资质仍存在一定不确定性。目前，小米只能选择合作伙伴的OEM。在新能源汽车利润低的情况下，小米显然无法接受OEM生产。

2024年上半年，小米对外宣传要实现量产，这说明小米要在此之前取得资质。BT财经了解到，国家发展和改革委员会资格管理权已分配给地方政府，小米实力和影响力，相对容易获得资格，但获得工业和信息化部管理资格并不容易，因为这需要相关部门对企业生产能力、产品一致性、售后等方面进行综合评价。

目前，小米的汽车制造只处于概念阶段，没有真正的生产，很难通过评估。最简单、最好的解决方案是小米直接购买一家合格的汽车制造商。这也是小米和宝沃持续八卦的根本原因。2021年9月，有传言称北京有关各方积极推动小米收购宝沃。谣言的关键是将宝沃18万辆产能直接纳入小米汽车，这对小米非常有吸引力。

但谣言只是谣言，直到宝沃宣布破产，他才能等待小米的收购合同。

小米并不缺钱，但当时收购宝沃的风险相对较大，因为宝沃资不抵债，市场表现不佳。收购后，小米不仅需要帮助宝沃偿还债务，还需要建立自己的销售渠道。除了可用的资格，其他都是小米的负担。张志勇认为，宝沃纠缠不清的债务问题和几乎瘫痪的销售渠道让小米陷入了观望之中。

对于一直陷入金融危机的宝沃来说，最有价值的是工厂和生产资质。工厂可以折现拍卖，但生产资质不能直接买卖。只能打包一起卖，小米现在没卖，要么觉得风险太大，要么重新获得资质。

根据有关规定，如果企业在清算过程中接管，宝沃破产或自愿终止新能源汽车产品的生产，工业和信息化部应取消或取消相应的汽车生产企业和产品准入。这意味着宝沃的生产资质将被取消。一方面，宝沃急需资格换钱，另一方面，小米有大量现金，但急需生产资格。它最初是理想的合作伙伴，但最终未能成功合作。宝沃、小米甚至其他债权人都不愿意看到生产资格注销的结果。一旦资格真的被取消，债权人的钱几乎真的被浪费了。

05

小米不想要吗？

自从小米高调宣布进入汽车制造以来，已经有600多天了。在如此漫长的阶段，小米的汽车制造总是给人一种雷声、大雨和小雨的感觉。汽车制造的缓慢进展也引起了许多怀疑。一些媒体透露，小米汽车制造的进展不如预期，特别是在自动驾驶方面，这将导致小米汽车产品竞争力下降，无法进入新能源汽车自动驾驶的第一营，而新能源汽车最大的卖点之一是自动驾驶。

当然，新能源汽车领域很容易引起公众的关注，这是由新能源汽车是未来主流趋势的发展前景决定的。恒大和乐视一度吸引了很多关注。虽然小米不同于恒大和乐视，但小米的资产负债率不高，2022年上半年负债率为51.95%，甚至同比下降3.99%。与乐视金融欺诈的负面影响不同，小米享有良好的声誉。

但需要注意的是，小米进入2022年以来的财务数据波动较大，基本盘不再稳定。

今年上半年，小米总收入1435亿元，同比下降12.84%。净利润率仅为0.56%，同比下降94.26%；股东应占溢利7.99亿元，同比下降95.03%；ROE为0.58%，同比大幅下降95.32%。特别是在经营现金流方面，小米经营现金流为-70.31亿元，同比下降184.87%

在不久前发布的第三季度财务报告中，小米也表现不佳。财务报告显示，小米第三季度总收入为705亿元，同比下降9.7%，调整后净利润为21.2亿元，同比大幅下降59.1%。持续的双滑局面。这表明小米的业务在过去两年中遭受了巨大的打击，其自身的发展进入了瓶颈期。

让雷军头疼的是，小米收入机构的各个业务板块都有不同程度的下滑。就连雷军引以为傲的小米手机也有11.1%的收入下降，9%的生活用品和消费品下降，3.7%的互联网服务业务下降，6.6%的其他业务下降。虽然没有太大的下降，但也无法满足市场。

在这种情况下，我们可以理解为什么小米看着宝沃破产而不接手，最大的可能是地主家没有剩余的食物。

(文章是作者的个人观点。如有疑问和反馈，可直接在评论区留言)