阿里减持股价大幅下跌,年度目标仅完成60%,小鹏汽车开启自救

阿里减持股价大幅下跌，年度目标仅完成60%，小鹏汽车开启自救模式！

拾盐士|生产

年底，各大新能源汽车公司纷纷“降价”销售。比亚迪、理想、零跑、哪吒、极氪等汽车公司推出了购车优惠。12月19日，小鹏汽车还宣布小鹏G6全系列减免1万元，价格下降至19.99万元。

小鹏G6是小鹏汽车的第五款量产车，上市不到半年，售价在20.99-27.69万元之间。据官方消息，该优惠政策仅限于2023年12月，自2023年12月18日起生效。

据不完全统计，自12月以来，小鹏汽车已经对其旗下进行了P7、G9、三款车型，包括G6，限时降价，全力冲击全年20万辆的目标。

然而，虽然小鹏的市场已经逐渐改善，但一些投资者在股票酒吧提出了自己的担忧：“最近又降价了，中短期财务报告仍然不好看，短期内会受到小米的影响，这条轨道是一条长跑啊，鹿死谁花谁等待结果。”

从今年“电车三巨头”的整体表现来看，小鹏确实不如理想和蔚来。理想情况下，30万辆汽车的年销售目标已经提前实现，扭亏为盈。第三季度归属于母亲的净利润达到28.23亿元；虽然蔚来还没有止损，但整车毛利率已经从1%提高到11%，第三季度交货量创下新高。

然而，小鹏汽车仍在挣扎。前三季总亏损超过90亿元，销量远低于威来和理想。最近，它经常陷入舆论的“风暴之眼”。它不仅被大股东阿里巴巴减持，还因公关总监对记者的愤怒而进行了热搜。

随着新一轮价格战的复苏，竞争对手逐渐保持不变，“内外交困”的小鹏未来似乎感到困惑。

被二股东阿里减持的股价大幅下跌

与上市发行价相比，股价下跌了60%

12月15日，阿里巴巴宣布出售约28亿元的小鹏汽车股份，持股比例从10.2%降至7.5%。这一消息引发了市场的剧烈冲击。小鹏汽车股价一度大幅下跌。12月16日，美国股市小鹏汽车收盘7.54%，盘中跌幅超过8.5%。

对于由此产生的市场疑虑，小鹏汽车回应称，阿里巴巴的减持是实施其Q3季度对外沟通的投资实现回报股东的策略，而不是因为对小鹏的看法发生了变化。此后，阿里巴巴仍然是小鹏的第二大股东，持有约8%的股份，并将继续与小鹏汽车在云计算等领域进行深入的战略合作。

此外，小鹏还强调，今年与大众建立了战略合作，大众目前是小鹏的第三大股东。小鹏目前拥有400多亿元现金，下半年积极自由现金流达数十亿元，现金充裕，现金流大幅改善。

然而，小鹏汽车的回应仍未能恢复投资者的信心。12月18日，小鹏汽车港股暴跌7%以上，尾盘修复至-6.66%，股价报55.35港元，创2月新低。

2021年7月7日，小鹏汽车在香港股市上市，发行价为165港元/股。2021年12月31日，小鹏汽车香港股市最高股价达到220港元/股，随后股价持续下跌。目前，小鹏汽车在香港股市上市时股价已下跌60%以上。

阿里巴巴的突然减持再次加剧了小鹏汽车的股价。根据公开信息，小鹏汽车一直与阿里巴巴密切相关。自小鹏汽车成立以来，它一直为其提供财政支持，其持股比例仅次于公司创始人何小鹏。小鹏汽车的成功上市也给阿里巴巴带来了丰厚的回报。

根据目前的信息，业界对阿里巴巴出售小鹏汽车的原因有两个猜测。一是小鹏汽车与特斯拉之间存在直接竞争关系。作为特斯拉的战略合作伙伴，阿里巴巴需要保持利益平衡，因此不得不出售部分小鹏汽车股份；二是小鹏汽车近期市场表现不尽如人意，整体销量波动，股价持续下跌，间接导致阿里巴巴减持抛售。

小鹏掉队

交付量和利润率均不如“蔚理”

从“蔚小理”三巨头的发展来看，小鹏汽车“落后”已成为不争的事实。

从第三季度报告来看，小鹏汽车收入超过85亿元，同比增长，环比增长，但仍难以摆脱损失。此外，随着其他两项毛利润的大幅增长，小鹏汽车今年首次出现了负毛利率增长。

具体来说，2023年第三季度，小鹏汽车总收入为85.3亿元，同比增长25.0％，环比上升68.5％；净亏损38.9亿元，同比增长63.6％，环比增长38.6％；毛利率为-2.7％，同比下降16.2％，环比增长1.2％。

值得注意的是，自2023年第一季度以来，小鹏汽车连续三个季度毛利率为负。普通股股东应占总亏损40.1亿元，同比增长481.1%，环比增长107.9%。

从交付数据来看，2023年第三季度小鹏汽车总交付量为40008辆，环比增长72.4％；汽车销售收入78.4亿元，同比增长25.7％，环比增长77.3％。2023年第三季度汽车毛利率为-6.1％，同比下降17.7％，环比增长2.5％。

在这方面，小鹏汽车在财务报告中表示，汽车销售收入的增长主要是由于G6交付量的快速增长。毛利率逐年下降是由于与G3i相关的库存减值，对2023年第三季度汽车毛利率产生了2.9个百分点的负面影响；以及销售促销和新能源汽车补贴的增加。季度增长主要是由于模型产品组合的改进和成本的降低。

今年第三季度，小鹏汽车交付量达到4万辆，比去年同期增长1万辆以上，比今年第二季度的2.32万辆环比增长72.4%。

10月，小鹏汽车交付量超过2万辆，创下单月交付量新高。可以看出，最近宣布降价的小鹏G6车型非常受欢迎。以11月份的销量为例，小鹏汽车交付了20002辆新车，其中小鹏G6月份销量为8756辆，占当月总销量的43.7%，其次是小鹏G9，销量为5778辆。

然而，尽管与自己相比有所进步，但与“蔚小理”中的其他两家企业相比，小鹏汽车的交付量却是“垫底”。

第三季度，理想交付10.5万辆新车，同比增长296.3%，在30万元以上的SUV和同价位新能源汽车市场稳居销售冠军。与此同时，理想连续四个季度保持盈利状态，第三季度净利润高达28.1亿元。

蔚来第三季度交付量达到55432辆，同比增长75.4%，环比增长135.7%，创下季度交付新高，其中7辆、8月份的交付量分别达到103.6%和81%的同比增长。整车毛利率从1%大幅上升到11%；收入达到190.7亿元，较上季度增长117.4%。然而，蔚来仍在亏损，第三季度净亏损达到45.57亿元。

从这个角度来看，前“魏小理”已经变成了“李小理”，小鹏汽车已经落后了。12月频繁降价促销，也反映了小鹏汽车对销量和业绩的焦虑。今年1月至11月，小鹏汽车共交付12.14万辆，仅达到年销量目标的60.7%，距离20万辆还有很大差距。

但除理想汽车完成既定销售目标外，2023年头部造车新势力销售目标完成率普遍较差。今年1月至11月，蔚来汽车交付14.2万辆，年目标仅为24.5万辆的57.95%；同期，零跑车共交付12.55万辆，年度目标20万辆的62.75%；而哪吒同期交付12.24万辆，同比下降15.19%，全年目标达成率仅为48.9%。

不难理解，12月，许多汽车公司宣布降价，并引发了新一轮的价格战。专家分析，小鹏汽车12月的降价促销可能对提高G6和G9车型的销量起着至关重要的作用。然而，主要的汽车公司现在疯狂地卷起价格，试图以利润换取销售来抢占市场。虽然它让消费者有效地获利，但它也给目前尚未盈利的汽车公司带来了巨大的压力。

命运多舛的一年

调整阵痛后，“自救”的效果如何？

自去年9月小鹏G9新闻发布会结束以来，由于其不真诚、不合理的配置和定价，小鹏开始了不幸的一年。到目前为止，小鹏车主的“维权”行为从未停止过。最近，数百名小鹏P5车主联合致信何小鹏，并提出了许多问题和不满。

事实上，面对公司的持续亏损和“内忧外患”，何小鹏也不得不开始一系列的改革调整，精打细算地生活。

首先是高级人员的剧变。自去年10月以来，小鹏公司进行了激烈的改革，高级管理团队、组织结构和营销渠道都保持不变。因此，何小鹏也羞愧地说：“去年，小鹏的财务报告中有12名高管，今天只剩下两名了。”

今年1月30日，长城汽车原总裁王凤英担任小鹏汽车总裁，全面负责公司的产品规划、产品矩阵和销售体系；原吉利高管易寒于2月初加入小鹏汽车。

今年8月，小鹏汽车自动驾驶副总裁吴新洲辞职加入英伟达；9月，小鹏汽车副总裁何利阳辞职加入赛力斯。此外，下半年，小鹏汽车还进行了内部反腐败行动，并宣布并公布了内部供应链的反腐败调查结果。其中，供应链管理中心副总裁李峰被停职，许多员工被要求配合调查。

除了内部改革等措施外，小鹏还积极寻求新的投资，以摆脱不良情况。7月26日，大众集团宣布向小鹏增资7亿美元，收购约4.99%的股权，成为小鹏第三大股东；8月，小鹏与滴滴达成战略合作，包括滴滴的智能电动汽车项目。

何小鹏在第三季度财务报告电话会议上还表示，预计明年小鹏供应链降本将取得显著成效。此外，在设计、研发和制造的全过程中，他有信心加快甚至超过2024年底降本25%的目标，从而显著提高明年的毛利率。

然而，尽管今年下半年小鹏汽车销量有所回升，但增收不增利的局面仍未能逆转。

为了降低成本和效率，一直关注科技研发的小鹏汽车甚至减少了研发投资。今年第三季度，研发费用为13.1亿元，同比下降12.9%，环比下降4.5%，研发费用首次下降。

然而，作为一家新能源汽车公司，选择降低研发成本并不是一个明智的选择。目前，新能源汽车行业仍有较大的发展空间，汽车企业内部卷严重，竞争激烈，技术创新仍是首要任务。

对此，何小鹏表示，降低成本的措施将显著提高2024年小鹏的毛利率，实现2025年的收支平衡。总的来说，就目前的盈利能力和产品实力而言，小鹏真正实现与特斯拉的标杆并不容易。