江淮即将转让的工厂价格高达44.98亿元,增值约2

10月19日，江淮汽车宣布，公司计划通过公开上市转让部分资产，涉及乘用车公司新桥工厂的库存、固定资产、在建工程、房屋建筑、土地使用权、构筑设备资产。据了解，上述转让资产账面净值42.12亿元，转让资产评估价值约44.98亿元，增值约2.86亿元，增值率为6.79%。

公告中提到的“三厂”和“新桥厂”实际上是江淮先进制造基地和威来第二先进制造基地，即威来F1厂和威来F2厂。

此前，江淮汽车宣布，为共同促进江淮汽车与安徽威来在新能源汽车领域的合作，江淮汽车计划收购安徽威来在建项目设备安装项目相关项目资产（包括设备、工装资产等）。

现在，江淮要把工厂挂牌转让，持续多年的友谊说翻车就翻车，那么问题来了，谁来接手呢？蔚来汽车该何去何从？

蔚来的算盘

鉴于此消息，威来联合创始人兼总裁秦丽表示：“不会影响我们的生产经营，目前不方便评论其他情况。”可以看出，威来的反应并不激烈。

据媒体报道，不愿透露姓名的知情人士透露，威来有望收购上述江淮汽车资产，进一步寻求独立生产资质。如果这一举措能够成功，将对威来汽车产生“巨大好处”。

主要原因如下:一是成本控制的需要。根据2023年第一季度财务报告，威来汽车毛利率仅为1.5%，汽车业务毛利率为5.1%。受此影响，威来第一季度毛利润为1.6亿元，同比下降88.8%。2022年第一季度毛利率和汽车业务毛利率分别为14.6%和18.1%。

今年一季度，蔚来交付量同比增长20.5%，收入约106.77亿元，同比增长7.7%，但净亏损达到47.40亿元，同比增长165.9%。

威来汽车的成本压力远高于2022年。考虑到成本控制，威来选择OEM模式显然是不明智的，因为无论合作伙伴关系有多和谐，都不如自己控制生产。特斯拉和比亚迪都牢牢控制着自己的生产，具有超强的上下游产业链垂直整合能力，这是他们车型价格竞争力的基础。

从长远来看，威来如果能拥有自己的工厂，全面控制生产环节，对成本控制相对有利。

此外，威莱仍面临进入欧洲市场的问题。欧洲正在调查威莱的反补贴，因为威莱依靠国有企业的背景，在欧洲以低价购买汽车，这是一场不公平的竞争。如果威莱收购了江淮的工厂，它将有利于威莱的出口业务。

基于以上考虑，蔚来汽车有强烈的收购江淮汽车资产的意愿和动力。

此外，江淮汽车的工厂最初是为了适应威来汽车而量身定制的，但也花了很多钱来完成改造和升级。也就是说，除了威来，没有新能源品牌可以接管，必须重新适应，所以这在很大程度上是江淮给威来的礼物。

江淮的利好

我们前面说过，江淮工厂的评估价值约为44.98亿元，这份礼物并不便宜，这对江淮汽车来说是雪中送炭。

江淮汽车二季度公告显示，上半年营业收入224.54亿元，同比增长26.06%；归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比扭亏，去年同期净亏损为7.12亿元。

根据历年财务报告数据，2017-2022年，江淮汽车扣除非净利润总损失已超过90亿元。对于江淮汽车来说，政府补贴已经成为一个重要的收入来源。

2017年至2022年，江淮汽车计入当期损益的政府补贴分别为6.02亿元、11.17亿元、12.78亿元、13.03亿元、20.04亿元和12.03亿元。截至8月，江淮汽车在2023年获得了1.58亿元的政府补贴。不到7年，江淮汽车获得了76.65亿元的补贴。

江淮即将转让的工厂价格高达44.98亿元，相当于近7年国家补贴总额的58.68%。这笔收入绝对是江淮汽车扭亏为盈的关键。

蔚来汽车不是江淮汽车OEM版图中唯一的。江淮还有两个重量级合作伙伴:大众和华为。2017年12月，江淮大众汽车有限公司成立。2020年，大众汽车投资10亿欧元获得江淮母公司50%股份；华为与江淮汽车的合作也在进行中。2019年，江汽与华为签署了全面合作框架协议和MDC平台项目合作协议。今年年初，华为与江淮合作项目的消息出现在中国建设集团的官方网站上——安徽肥西新能源汽车智能产业园EPC项目建成后，将用于合肥华为与江淮汽车共同开发新一代高端智能电动汽车。

8月，有消息人士称，华为正在与江淮汽车合作，开发价格百万的问界MPV，预计2024年第二季度量产，销量目标为上市首年5万辆。

江淮与华为合作造车的消息一步步被证实。

换句话说，即使江淮汽车失去了蔚来的OEM合作伙伴，也不会影响OEM业务的发展。销售OEM工厂可以缓解自己的业务压力。为什么不呢？

直播车市

必须承认，在中国汽车市场新能源转型的浪潮中，江淮汽车找到了一种新的方式，走出了不同的精彩。江淮汽车通过OEM业务节省了大量的成本和精力，如产品设计、技术研发、销售渠道、品牌宣传营销等环节，减轻负荷，保持稳定的现金流，极大地有助于改善江淮汽车的经营状况。

从某种意义上说，江淮汽车正在通过OEM积累经验价值，这也是江淮汽车保持新能源不落后的最佳解决方案。