特斯拉的下一个增长机会是其下一代汽车平台

总结：

虽然特斯拉(TSLA)股票仍有很大的上涨潜力；但从全球电动汽车市场的最新发展来看，特斯拉在“统治电动汽车”在路上仍然面临着许多挑战。

在本文中，猛兽财经将分析我们对特斯拉的看法：

(1)最新推出的Model 3，

(2)更广泛的降价/价格战

(3)对市场份额不断变化的看法。

再次押注新车型—Model 3

在9月5日至10日举行的慕尼黑国际汽车展上，特斯拉推出了新一代Model 3汽车。在设计方面，新款Model 3.更新了保险杠和大灯，并对内饰进行了升级。性能指标：后轮驱动的Model 加速时间为0-62英里/小时(0-100公里/小时)6.1秒，WLTP续航里程为319英里(513公里)。双电机远程版更令人印象深刻，0-62英里/小时(100公里/小时)4.4秒，WLTP续航里程391英里(629公里)。这两个版本都提供了170千瓦或250千瓦的快速充电能力，当电池耗尽时，175英里(282公里)的续航里程只需15分钟。

猛兽财经认为，新的Model 3还是很值得注意的，有了新的Model 特斯拉可能会再次让用户感到产品的兴奋，而不是价格的兴奋。顺便说一句，新款Model 3的推出让我们想起了苹果(AAPL)策略，即反复推出iPhone，只做一些小调整。目前，特斯拉计划在2024年开始销售新的Model 3.并将通过降低销售成本和提高销售价格来帮助特斯拉提高盈利能力。

市场份额承压

特斯拉新推出的Model 3对它来说非常重要，因为特斯拉需要更新其（一些）旧产品组合，以保持与欧洲和中国电动汽车制造商的竞争力。换句话说，特斯拉是纯电动汽车领域唯一赢家的时代已经结束。事实上，从全球纯电动汽车的销量和市场份额来看，特斯拉的份额已经从去年的23%下降到现在的15%左右。

与此同时，全球纯电动汽车市场仍在快速增长。根据摩根士丹利（MS）截至2023年7月，全球电动汽车销量同比增长36%，达到5075089辆。截至2023年7月，电动汽车在美国市场的增长率为8.0%，在欧洲市场的增长率为15.9%，在中国市场的增长率为22.8%。

尽管比亚迪(01211) 17%的市场份额超过了特斯拉，但我们想指出的是，特斯拉在美国和欧洲仍处于领先地位，而比亚迪只在中国处于领先地位。

下一个增长阶段

除了令人兴奋的新Model 此外，野兽财经认为，特斯拉的下一个增长机会是其下一代汽车平台。据摩根士丹利预测，到2028/2030年，该平台的电动汽车产量将达到400万至700万辆。值得一提的是，下一代汽车平台是特斯拉目前最重要的硬件项目，旨在降低生产成本，提高效率，实现更大规模的电动汽车生产。在特斯拉管理层的指导下，下一代汽车平台将应用于世界各地的特斯拉工厂，并将用于生产特斯拉 Cybertruck、跑车等未来车辆。

野兽金融认为，特斯拉的第二个增长机会是完全自动驾驶技术（FSD技术）。在这个阶段，特斯拉的研发速度可能会在未来12到24个月内加速，因为该公司正在投资人工智能及其Dojo超级计算机项目。

特斯拉最近将其FSD订阅包的价格从每天15美元降至每天12美元，这可能会大大提高其利用率10%到20%。然而，需要更多的数据来验证FSD订阅包的价格调整是否能最大化特斯拉的毛利润。

就像汽车的定价策略一样，FSD订阅包的价格也多次调整。因此，野兽财经预计FSD订阅包的价格可能在未来几个月内继续调整。

展望特斯拉第三季度

野兽金融认为，特斯拉在第三季度将面临一些挑战：在我们看来，投资者对特斯拉销售和利润率的预期可能存在下行风险，因为计划夏季停产将降低特斯拉的产量和交付量，反复降价也将限制特斯拉的盈利能力。具体来说，特斯拉预计第三季度的产量和交付量可能会比第二季度下降。

到目前为止，尽管特斯拉从未对实现180万辆车的交付目标表示怀疑，但数据仍表明，市场对特斯拉能否实现这一目标持怀疑态度。即使达到目标，特斯拉也可能付出巨大代价。

虽然特斯拉奥斯汀和柏林工厂的制造成本会随着产量的增加而增加，但总体规模效应仍低于弗里蒙特工厂。然而，一旦奥斯汀和柏林工厂达到更稳定的生产水平，他们的成本也会下降。然而，在我们看来，柏林/奥斯汀工厂的成本在2024年之前不会下降。

至于cybertruck，特斯拉重申，该公司计划在第四季度开始生产和交付，目标是年产能25万辆。该车是针对美国市场的产品。管理层表示，很难估计2023年和2024年能卖多少cybertruck，因为这在很大程度上取决于对其他车辆的需求。

结论

野兽金融认为，特斯拉仍然是一个令人兴奋的投资机会，但我们也应该认识到全球电动汽车市场不断变化的模式，这不仅给我们投资电动汽车股票带来了机遇和挑战。

猛兽财经认为，有以下几点值得投资者关注：

首先，特斯拉最近推出了新的Model 特斯拉更注重产品质量，而不是降价，这表明特斯拉致力于可持续增长。

第二，尽管特斯拉的全球市场份额有所下降，但整体电动汽车市场仍在快速增长，特斯拉继续在美国和欧洲保持领先地位。

第三，投资者应密切关注特斯拉的下一代汽车平台和完全自动驾驶技术，这是该公司未来发展的关键。

虽然我们认为特斯拉在短期内，特别是在第三季度将面临一些潜在的挑战，但我们仍然建议投资者对特斯拉保持长期的看法，只要特斯拉能继续保持领先地位，赢得客户的爱，那么投资者就可以继续放心，大胆地投资特斯拉股票。