威马在美国股市反向收购快乐汽车(Nasdaq: KXIN)为

如果不是开心车的公告，很多人可能还在怀疑沈晖是不是跑了。

9月11日，开心车（Nasdaq: KXIN）已与WM正式宣布 Motor Holdings Limited(以下简称“威马汽车”)签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%股权。

市场徐事先知道了这个消息。几天前的9月7日，快乐汽车上涨了89.94%。前一天0.179美元的收盘价涨到第二天0.34美元，一天内市值直接翻了一番。截至9月11日收盘，快乐汽车以0.258美元收盘，总市值1.02亿美元。

就在几天前，9月10日，威马原本打算“反向收购”港股Apollo出行(00860.HK）而实现上市的目的。同日，Apollo出行宣布终止收购，理由是“考虑到疫情后全球市场动荡和地缘政治冲突、金融市场氛围持续不确定、短期经济复苏等其他商业因素，买卖双方和公司已同意订立终止合同终止收购协议”。截至9月11日收盘，Apollo出行(00860.HK）9.04港元，约1.15亿美元，标的和快乐汽车（Nasdaq: KXIN）相当。

根据Apollo之前的公告，计划以20.2亿美元(约148亿元人民币)收购威马控股的全资子公司。具体操作模式是Apolo以每股0.55港元的价格向威马发行约28.25亿股。收购完成后，威马在Apollo持有311亿股，比例将超过68%，以实现上市目标。当时，威马拥有Apollo出行28.51%的股权，是2021年第四季度通过换股获得的。

如果全部按每股0.55港元的价格计算，311亿股相当于21.79亿美元，即威马将以21.79亿美元的价格在香港上市。据媒体公开报道，威马当时估值约350亿元，但却要花150多亿元买一个空壳，这个价格并不高。恐怕是因为这个成本太贵了。威马创始人沈晖当时“敢怒不敢言”，但他在新浪微博上发了这样一句话:“像动物一样生活”！

但资本不等人。自2023年1月Apollo旅游公告将收购威马全资子公司以来，威马的状态越来越差。不仅资金链断裂、员工辞职、全体员工拖欠工资的消息频频传来，原本可以的销量也消失了。

据公开报道，2019年至2022年，威马汽车年销量分别为12799辆、21937辆和44152辆。2022年，威马销量逆势下降至29450辆。

根据威马汽车向香港证券交易所提交的招股说明书，2019-2021年分别实现收入17.62亿元、26.71亿元和47.42亿元，同期亏损金额分别达到41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元。三年来，调整后的净亏损约为136.32亿元。

进入2023年的威马汽车状态非常糟糕，生产和销售几乎完全停滞不前。没有人相信威马能活下来。

幸运的是，公众等待威马在美国股市反向收购快乐汽车（Nasdaq: KXIN）为了实现上市融资的消息，沈晖逃往美国的传闻也被打消了。

据媒体报道，威马的市场估值从反向收购Apollo到与快乐汽车合并缩水了约60%。但更关键的问题是，即使威马最终实现了美国股市的反向并购，其工厂能否重新开工生产，消费者是否有信心购买威马的产品？

毕竟，对于目前的消费者来说，新能源汽车发展的时代早已结束，市场上有越来越多的产品可供选择，这也是越来越多的消费者倾向于大品牌的重要原因。

沈晖还有很多问题需要解决。

幸运的是，与上次的反向收购相比，沈晖的声明要冷静得多。这一次，沈晖只是平淡地说：“好事多磨，等花开”。

简单的八个字，和当初“活下去，像动物一样活下去”的悲伤，已经不一样了。