光伏黑马终于“褪色”,市值暴跌在这种情况下

最近，主要光伏企业的半年度报告已全部披露。大多数光伏企业都实现了收入和利润的双重增长，只有少数光伏企业的收入和利润都在下降，但光伏黑马出现了。

光伏黑马“褪色”

8月30日，曾用名为上机数控的宏远绿能发布2023年半年度报告。上半年收入71.74亿元，同比下降37.38%；归母净利润10.17亿元，同比下降35.45%。

维科光伏注意到，2023年第一季度，红元绿收入35.13亿元，同比下降38.09%；归母净利润6.77亿元，同比增长3.36%。按此计算，第二季度宏远绿能实现收入36.61亿元，归母净利润3.4亿元，环比下降49.78%。

对此，宏远绿能在公告中表示，营业收入变化的原因是多晶硅价格下跌，影响了公司单晶硅产品价格下跌和收入下降。

与此同时，销售费用和管理费用分别同比增长107.50%和108.35%。对此，宏源绿能表示，由于硅片及组件销售市场的积极拓展，销售成本增加；积极拓展产业链上下游业务，增加管理成本。

光伏黑马终于“褪色”，结束了连续几年业绩快速增长的步伐。

光伏黑马

数据显示，宏源绿色能源原为高硬脆材料专用加工设备为上市企业，2018年成为光伏切片机领先，2019年成立全资子公司宏源新材料进入单晶硅片领域，迅速成为龙基绿色能源和TCL中环第三大硅片供应商，业绩也实现了“三跳”，年收入不超过10亿元突破100亿大关。

如此出色的表现，让弘元绿一举成为光伏黑马。

图片来源：维科网光伏

2022年，收入219.09亿元，同比增长100.72%；归母净利润30.33亿元，同比增长77.23%。

全产业链布局

在这个过程中，宏远绿能也见证了硅材料价格从8万元/吨上涨到20多万元/吨，硅材料企业赚了不少钱。同时，宏远绿能作为硅材料的下游企业，由于硅材料价格的飙升，毛利率下降。

2022年2月，宏远绿能宣布计划在包头市固阳县投资15万吨高纯工业硅和10万吨高纯晶硅生产项目，总投资118亿元。对此，宏远绿能明显进行了充分调查。

宏远绿能今年5月发布的定增募集资金说明书中提到，硅材料项目的计算价格为:“2024年至2026年分别为10万元/吨、8万元/吨、6.6万元/吨”。

但这只是一个开始。2022年8月，宏远绿能宣布计划在徐州投资建设，包括年产25GW单晶硅片和年产24GW N型高效晶硅电池生产项目将产业布局延伸到电池环节。

今年4月，宏远绿能再次宣布，计划在江阴临港经济开发区投资建设年产16GW光伏组件项目，总投资预计为50亿元。

分身乏术

到目前为止，宏源绿色能源已经完成了从工业硅到光伏组件的整个产业链布局，自然对其运营能力和行业周期判断能力提出了更高的要求，这是其销售成本和管理成本同比大幅上升的主要原因。

同时，其综合布局并未贡献利润。根据半年度报告，宏源能源科技（包头）有限公司上半年负责工业硅和高纯度晶硅业务，未产生收入，亏损4302.87万元；宏源新材料（徐州）有限公司负责硅片和电池业务，收入271.56万元，亏损3286.11万元。

此外，硅材料价格的下跌速度也超过了宏远绿色能源的预期。6月下旬，单晶菜花的最低成交价跌至6万元/吨左右，N型材的最低成交价跌至7万元/吨左右。

虽然硅材料的价格已经连续几周回升，但总体价格仍低于10万元/吨。龙头企业已将生产成本控制在4万元/吨以内。弘元绿能很难通过自产硅材料降低成本，甚至出售硅材料来提高盈利能力。

今年上半年，硅价格的剧烈波动也让分手无能的弘元绿措手不及，最终导致收入和利润都下降。

市值暴跌

在这种情况下，资本市场似乎已经预测到了这一点。自进入硅片环节以来，宏远绿色能源的市值在短短两年内上升了近15倍，一度接近1000亿大关。然而，在整个产业链布局开放后，叠加光伏板块继续下滑，宏远绿色能源的市值也进入了下滑渠道。截至9月1日，其市值已下降至238.52亿元。