越南首富的造车之路能持续多久?

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新能源汽车最近又杀了一匹黑马。

8月15日，越南电动汽车制造商VinFast Auto Ltd（以下简称“VinFast”）通过借壳SPAC(特殊目的收购公司)Black Spade Acquisition Co，在纳斯达克上市。

数据显示，Vinfast隶属于Vingroup集团，是越南首富潘日旺(英文名称:Pham Nhat Vuong）的产业。Black Spade 属于新濠国际的Acquisition，是赌王何鸿燊二子何猷龙的资产。

VinFast上市前就有了“越南特斯拉”上市后，其市值创下新高，一度达到1900亿美元，成为全球市值第三的上市汽车股，不断接近特斯拉的市值。然而，当美国股市于8月30日收盘时，Vinfast的股价跌至46.25美元/股，市值跌至1067亿美元。

但VinFast的销量与特斯拉相差甚远——截至今年6月30日，VinFast共向外界交付了近1.9万辆电动汽车(今年交付了1.13万辆)。潘日旺预计，VinFast今年的电动汽车销量将达到4.5万至5万辆。今年上半年，特斯拉交付了88.9万辆。

目前销量不到2万辆，支撑了VinFast1000多亿美元的市值，也让潘日旺的财富飙升。越南首富的造车之路能持续多久？

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从卖方便面到房地产大亨

潘日旺的Vingroup集团是越南最大的民营集团，以房地产为核心业务，涵盖汽车、科技、医疗等领域。数据显示，2022年，Vingroup的收入相当于越南GDP的2.2%。

庞大的产业使潘日旺稳居越南首富10年——2013年，潘日旺在《福布斯全球亿万富豪榜》中排名第974位，以15亿美元的财富成为越南首富，也是第一位登上福布斯富豪榜的越南人。在《2022年福布斯全球亿万富豪榜》中，潘日旺以62亿美元的财富排名第411位，仍然是越南最富有的人。

潘日旺的商业道路非常传奇。

20世纪80年代，潘日旺去苏联留学。乌克兰独立后，潘日旺来到乌克兰，开了一家餐馆创业。随后，Technocom食品公司成立，从越南进口生产线，推出了涉及方便面等食品的快餐品牌Divina。由于当地经济不发达，快餐品牌Divina年收入一度超过1亿美元，产品线拥有数百种快餐系列产品。

之后，潘回到越南投身房地产行业。2002年，潘成立了Vincom，专注于中高端商业房地产项目；之后，Vinpearl成立了主要的旅游项目。2009年，潘将位于乌克兰的Technocom食品公司卖给雀巢。之后，Vincom和Vinpearl合并成Vingroup集团。

随着越南房地产的发展高峰，以中高端市场为主的潘日旺也成为越南首屈一指的房地产大亨——从河内大型购物中心到位于胡志明的越南第一高楼，再到芽庄“越南迪士尼”潘日旺在越南房地产行业留下了代表作，被称为珍珠度假村。

潘日旺没有把脚本停在房地产上，收购了连锁超市“改造”Vinsmartt是越南首家平价超市，也是越南首家自主手机品牌、建设Vinuniversity大学……产业涵盖零售、娱乐、金融、教育、手机等，带动越南各产业的发展。

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“钞能力”造车

汽车是仅次于房地产行业的第二大行业。和很多房地产老板一样，潘日旺也踏入了造车领域。

2017年，潘日旺成立了VinFast，声称将在两年内建成第一辆“越南人自己的车”。为了实现这一目标，潘日旺花了15亿美元建造工厂和研发大楼，并发布了两款车型，但反应平平。

潘日旺在第一次世界大战中受阻，开始了OEM路线。2017年6月，Vingroup与通用汽车签署了合作协议，获得了越南通用汽车的所有业务，并获得了越南通用汽车的生产线。

由于缺乏自主技术，VinFast的第一款畅销车型Fadil是通用雪佛兰Spark的OEM，其他车型直接购买宝马的知识产权，由宝马5系等更改。

VinFast邀请了通用汽车前高管Jimm 作为汽车部门负责人，首席执行官李秋水曾是日本雷曼兄弟公司的副总裁。

为了“专心”造车，潘日旺“放弃”许多行业。2019年，潘日旺将Vingroup集团放在越南，包括Vinmart超市VinMart 所有零售板块，包括便利店和14个高科技农场，都打包出售。2021年，集团旗下的Vinsmart公司决定退出移动设备的生产。Vingroup管理层表示，该公司现在专注于智能汽车、家庭和城市，这是未来的发展方向，Vingroup希望在这些方面取得突破。

Vinfast作为越南自主品牌，销量可观。2020年，Vinfast以29485辆的成绩进入越南汽车销量榜前五，仅次于现代、丰田、起亚和本田。2021年，Vinfast销量增长至35723辆。

但越南的燃油车市场多年来一直被日本和韩国汽车所掌握，市场也很小。根据越南汽车制造商协会的数据，越南汽车销量为35.82万辆，同比增长29.2%，年销量不足40万辆。越南本土燃油汽车很难真正打破日韩汽车的垄断。新能源汽车已成为越南汽车市场的突破口——2019年，越南发布了《越南新能源汽车发展战略》，明确提出到2030年，新能源汽车在越南汽车市场的份额将达到10%。为实现这一目标，越南出台了税收优惠、购买优惠等激励措施，推动当地市场向新能源转型。

因此，VinFast也选择彻底押注新能源。2021年，VinFast推出了第一款电动汽车VFe34，并于2022年宣布停产燃油车。VinFast的转型也取决于潘日旺“钞能力”，所有电动汽车的核心三电系统都是进口的，其他部件几乎都是其他品牌。

VinFast借助与各领域顶级供应商的合作，交付了多系列车型。BMI 根据Research的数据，2022年VinFast在越南电动汽车市场的份额超过50%，是越南汽车产业转型的主力军。但越南同期新能源汽车销量不足1万辆，市场空间依然较小。

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“越南特斯拉”能成吗？

潘日旺曾将VinFast对准特斯拉，因此“越南特斯拉”之称。VinFast启动转型后，开启了全球化之路。2022年3月，VinFast宣布将在美国北卡罗莱纳州新建汽车厂投资40亿美元，第一阶段总投资20亿美元，目标是2024年建成，2025年开始运营，年产15万辆。

今年7月，Vinfast工厂在美国正式启动建设。根据潘日旺的计划，Vinfast不仅将拥有世界上最现代化的工厂，还将拥有世界上最大的汽车制造力量。到2026年，预计其年产能将达到95万辆。

但是VinFast的质量还没有得到保证。2023年3月，VinFast出口到美国加州销售，两个月后因安全问题(安全信息无法显示在显示屏上，可能导致撞车)被召回。

另一边，靠“买买买”支撑汽车，还在烧钱。招股说明书显示，2021年、2022年、2023年第一季度，公司净亏损分别为13.48亿美元、21.12亿美元、5.98亿美元，共亏损超过40亿美元。潘日旺说这是真的“计划中的损失”，直言不讳地说，不在乎利润，只专注于占领市场份额，计划在2025年后实现利润。

潘日旺作为越南首富，有信心不在乎短期内的损失，但其核心资产——房地产也遇到了行业的低迷。

据媒体统计，从2018年到2021年，越南房价飙升，创下亚洲最高涨幅。在过去的三年里，胡志明的房价每年保持25%的增长率；在过去的五年里，河内的房价每年保持13%的增长率。

最近，越南的房地产业也陷入了低迷。据越南媒体报道，越南规划投资部数据显示，今年前6个月，越南约有10万家房地产相关公司关闭，平均每月约有1.67万家房地产公司关闭。

作为越南的房地产大亨，潘日旺的业务不可避免地会受到影响。继续烧钱的Vinfast以其飙升的市值而闻名，但没有核心技术仍然是市场竞争的短板。在日益激烈的新能源竞争中，Vinfast仍然可以凭借自己的品牌在越南站稳脚跟，但随着市场的逐步增长，它仍然需要更强的实力。

曾经的中国首富许家印斥巨资创造做恒驰，也靠“买买买”汽车地图已经建成。然而，第一款车型直到去年才正式批量生产，共交付了1080多辆。随着恒大集团陷入资产危机，恒驰汽车的未来已成为未知数。

越南首富潘日旺能带领越南汽车在新能源浪潮下站稳脚跟吗？

作者|Fanie

来源|鲸维度（ID：WhaleDimension）