出口转内销的白衣骑士我不知道我最近从谁那里学到的

“出口转内销”的白衣骑士

我不知道我最近从谁那里学到的。新闻集中在半夜。碧桂园和恒大也是如此，但低调的心仍然无法阻止吃瓜的人的热情，尤其是恒大，它一年四季都占据着热门搜索。

8月14日晚，恒大发布公告，阿联酋国家主权基金持有的上市公司纽顿集团(NWTN集团)首次战略投资5亿美元，公告后5个工作日内将陆续到达另外6亿元过渡资金。所有战争投资资金均用于恒大汽车天津工厂，以确保恒驰5和恒驰6的正常生产、7.陆续量产。纽顿集团还将协助恒大开拓海外市场，每年向中东市场出口3万-5万辆恒驰。

从表面上看，中东土豪劣绅抢购恒大汽车，甚至帮助市场每年出口3万辆或5万辆汽车。这样的好事怎么轮到恒大了？中东王子独爱吗？“灰姑娘”？玛丽苏的故事是什么！

真相永远不会简单，“打脸”来得异常快。这是一家“出口转内销”的资本。根据公开信息，纽顿是阿联酋迪拜的智能电动汽车和可持续能源推广应用公司，也是阿布扎比第一家获得新能源汽车生产许可证的制造商。但根据披露的信息，纽顿集团董事长兼首席执行官是浙江商人吴楠，包括CTO在内的高管大多被怀疑是中国人。

纽顿，前身为中国天津电动汽车公司的艾康尼克，获得了金沙江风险投资、正威集团、盈合资本、普罗资本等基金和工业资本投资。2019年7月，天津艾康尼克新能源汽车有限公司更名为天津天汽集团有限公司，注册资本增资5000万元后。同期收购天津美亚汽车股权近8.7亿元，取得国内汽车生产资质。值得一提的是，在2019年上海车展期间，艾康尼克与姐妹品牌W Motors与其五款车型一起参展，但并未如期实现量产，并消失。

值得一提的是，自去年以来，纽顿集团在中国经常采取行动。2022年6月，纽顿集团注册成立了由艾康尼克全资控股的纽顿(浙江)汽车有限公司，法定代表人为吴楠。同年9月，纽顿宣布在浙江省金华市投资100亿元建设新能源汽车超级工厂，这是纽顿集团在中国投资的第一家超级工厂，总投资100亿元，占地700多亩，设计年产10万辆智能乘用车核心部件，计划于2024年投产。

因此，不难看出纽顿缺乏合适的原始设备制造商。金华工厂项目进展不顺利，因为有必要收购已经批量生产汽车的原始设备制造商。但事实真的这么简单吗？人们愿意得到什么不好的东西。别担心，让我们继续看看。

恒大汽车资产负债表“美容”

从汽车行业来看，无论是5亿美元还是50亿人民币，造车都不够烧。要知道恒大在恒驰投资了几千亿，网友笑着说买恒驰5值几千万。所以，即使这5亿美元到位，恐怕也很难改变任何事情。

但真的不一定，恒大为了让恒驰汽车活下来，真的下了很大的功夫。

恒大汽车宣布，作为中国恒大集团债务重组的一部分，为了降低恒大汽车的债务水平，将每股约208亿港元的相关贷款转换为每股3.84港元的54.41亿新股。

来自恒大系的208亿多港元贷款。贷款转换为新股后，中国恒大集团认购41.78亿股，徐家印认购5.2亿股，丁玉梅(徐家印妻子)认购4.17亿股，好邦(丁玉梅全资)认购1.56亿股，鑫鑫(徐家印全资)认购1.69亿股。根据抵销协议的条款和条件，相关认购金额将在完成后抵销恒大新能源汽车认购方的相关贷款偿还方式。

因此，通过认购债转股，恒大的现金负债瞬间减少了208亿港元以上。现金负债需要用真金白银偿还，这是恒大最棘手的负债类型。根据财务报告，恒大目前的贷款（包括长期和短期贷款）、应付账款和其他应收账款共计715亿元，而现金和等价物只有7.1亿元，甚至不到现金负债的一小部分。

就法律地位而言，恒大集团和恒大汽车现在是两个主体。恒大2.4万亿元的债务并不意味着恒大的债务如此之高，恒大的债务是1839亿元。

根据年度报告，截至2022年底，恒大汽车总负债1839亿元，净负债687亿元。通过徐老板，恒大净负债只剩下479亿元。恒大汽车不退市也不是不可能继续解决400多亿元。

然而，恒大为他人制作婚纱的风险也很高。值得一提的是，恒大和许家印在引入战争投资时，已经与纽顿集团签署了投票权限制合同，三方已被认定为一致行动人。此外，纽顿的股价仅为0.63港元，远低于认购前的公开股价，更不用说以前的债转股单价了。

说白了，恒大汽车只能卖掉自己的资产来换取救命的机会。

经过一系列事件，恒大持有恒大汽车的股权比例将从64.64%稀释至46.86%左右，恒大汽车将不再是恒大的全资子公司，其财务业绩将不再纳入报表。如果未来强制可交换债券，恒大的持股比例将进一步降至21.75%。

根据公告，纽顿集团有权随后提名三名候选人，考虑担任恒大汽车董事会委员和董事会委员，其中一名董事担任董事会主席。目前，恒大汽车董事会包括三名执行董事肖恩、刘永灼和秦立永，以及三名独立非执行董事周承炎、郭建文和谢武。

恒大以后出局也就不足为奇了。如果你想要钱，你必须先交出一些控制权。你不知道这是否公平，但如果你愿意，我也没办法。

写在最后

受此消息影响，恒大汽车8月15日盘中股价暴涨46%。截至收盘，股价同比上涨1.76%至1.73港元/股，较7月28日复牌后低点(1港元/股)上涨70%以上，总市值为187.6亿港元。

对于投资者来说，恒大汽车未来能否成为知名的新能源汽车制造商并不重要。讲故事和股价上涨就足够了。我希望恒大很难还钱。债权转股后，可以通过二级市场出售套现。只要股价上涨，它不仅可以收回资本，还可以赚取一笔钱。

但遗憾的是，中东土豪劣绅的成色有点不足，可能会褪色。恐怕他们很难摆脱梦想。需要注意的是，根据纽顿集团披露的财务报告数据，其持有的资金不足以支持其投资恒大汽车5亿美元。截至2022年底，纽顿持有约2.119亿美元的现金和现金等价物，总负债为7197万美元。近三年的年度报告还显示，纽顿连续三年没有收入，亏损也在扩大。

在阅读了纽顿近三年(2020年、2021年、2022年)的年报后，发现纽顿在2020年、2021年和2022年都没有收入，同期归母净利润亏损分别为1191万美元、1239万美元和4072万美元，净利润亏损分别为1265万美元、1306万美元和4125万美元。从2020年的1601.88%到2022年的20.55%，资产负债率急剧下降。

这样一只妖股有什么实力实现许老板的梦想？退一万步，纽顿真的按时拿钱救了。在恒大股票博弈的困境中，恐怕很难说这5亿美元是什么浪花。也许纽顿和恒大是鹰和兔子。

参考资料：

恒大汽车5亿美元！这个中东金主的来源是什么？资料来源：21世纪经济报道

中东资本出手！恒大汽车！“续命”？资料来源：上海证券报

援助许家印的金主来自哪里？来源:财经网

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