从上市到破产只用了25个月

从上市到破产只用了25个月‍‍‍‍

作者｜曹婷婷

一家美国明星造车公司即将破产。

Protera，电动汽车制造商，在上市仅25个月后，就被迫向特拉华州联邦法院申请破产保护。

Protera作为电动巴士制造商，曾被认为是“巴士界特斯拉”，拜登在巅峰时期参观了他的工厂，包括宝马、戴姆勒和其他巨头。

申请破产后，本定于8月9日举行的电话财务报告会议也停止了。

消息一出，Protera股价就进入了暴跌模式。截至发布，股价仅为0.1美元，市值为2623万美元。你应该知道，它的最高市值一度接近40亿美元。

从巅峰跌到谷底只有两年时间。

除了Proterra，最近很多美国电车公司都遇到了困难，比如“卡车行业的特斯拉”——尼古拉，刚刚宣布召回所有纯电动卡车并停止销售，这几乎相当于已经有资金困难的尼古拉的灾难。在前面，Lordstown Motors也申请破产。

这些电车公司不再躺着就能得到融资的好日子。

01特斯拉高管‍‍

Proterr是车圈的老兵，成立于2004年，只比特斯拉晚了一年，但目前两者的差距已经大不相同了。

Protera总部位于加州伯林盖姆，最初被定位为电动汽车零部件供应商，成立四年后推出了第一辆电动巴士Ecoride。当时，这位官员说，这是世界上第一辆重型和快速充电的电池电动巴士。

来源：Proterra

然而，它的电动巴士在早期卖得不好，卖了四五年，它的电动巴士只卖了两位数。

随后，Proterra开始吸收特斯拉人才。前特斯拉高级财务官Ryan2014年 Popple加入公司担任CEO，其CTO Dustin Grace 在特斯拉电池部工作了8年半，另外6名经理也来自特斯拉电池团队。

所以“巴士界的特斯拉”特斯拉把很多人才输送给了他们，而不是空口无凭。

特斯拉高管加入后，Proterra的状况开始改善。公司制定的商用车动力电池系统的技术发展路线遵循特斯拉电池系统的技术路线。

但与特斯拉不同的是，Proterra 在重组过程中，他们决定开发自己的电池技术和动力系统，而不是特斯拉的铝丝键合技术。

2016年，Protera推出了Catalystt E2 电动巴士的电池容量为440-660 kWh，充满电只需3.5-5-5 小时，最多可以开车 350 英里。你知道，同一时期 Model S，慢电只能行驶315英里。

在2015年，Proterra 业务多样化，监管文件显示，主要业务分为三个，一是生产电动汽车电池；二是充电站和能源管理；三是生产完整的电动巴士。

来源：Proterra

公司电池系统部门的业务也扩展到公共汽车以外的卡车、建筑和采矿中使用的非公路设备，甚至包括8级半卡车。

当时，外界一致认为，Proterra 最成功的应该是电池研发。但事实上，截至2022年底，该公司的大部分收入都来自电动巴士的销售，在Proterara 最受欢迎的时候，电动巴士业务可以占北美市场的50%，成为北美第一家电动巴士公司。

此外，Proterra 北美商用车队还配备了100多兆瓦的重型电动汽车充电基础设施。

此外，Protera还与许多城市政府达成了合作。Protera巴士可以在旧金山的Muni、纳帕县、圣克鲁斯县和圣罗莎市的运输机构看到。

来源：Proterra

2017年，Proterra 还参与了自动驾驶领域，宣布将与内华达大学合作，推出自动驾驶计划，并将在内华西部的里诺开发自动驾驶电动巴士，主要为公众服务。

在Protera 在融资的道路上，得到了包括宝马、戴姆勒卡车、富兰克林邓普顿在内的众多投资者的祝福。2021年1月，Proterra宣布并为特殊目的收购Arclight Clean Transition 合并Corp，寻求曲线上市。

上市时，股价从10美元飙升至31.06美元，随后估值接近40亿美元。

但出乎意料的是，Proterra上市是巅峰，两年内不断下滑。

此外，尽管该公司的主要收入来源是销售电动公交车，但根据美国证券交易委员会3月份的文件，自2010年以来，它只生产了大约1000辆电动公交车，目前该公司还没有实现或保持积极的毛利率或盈利能力。

为什么02会走到今天这一步？

Proterra 早已出现了败局。

今年1月，为了降低成本，Protera宣布裁员约300人，并将其在南卡罗来纳州的电动巴士与电池生产业务合并，但这并没有改变破产的结果。

至于Proterra破产的原因，可以概括为市场环境差，自救路线错误。

公司CEO Joyce 破产在破产声明中归因于破产“市场和宏观经济逆风”，公司破产是科技行业斗争的结果。

来源：Proterra

事实上，在过去的两年里，电动汽车行业的供应链非常紧张。原材料价格上涨和芯片短缺一度成为汽车人心中的阴影，需求进一步放缓。各种原因加剧了初创企业的经营困难。

Protera的自救方式除了外部环境外，也加速了其破产。

例如，为了同时扩大三项业务，Proterra试图寻求与城市特别是运输机构的合作。为了赢得投标，他们决定降低产品价格，但问题是他们的电动公交车利润不高，这需要公司进一步承受成本压力。

一般而言，合同将在公共汽车制造前12至18个月签订，Proterra 指出，2021 2022年签订的合同价格低于2022 年最终实现的制造成本。这意味着Proterra处于亏损状态。

当时，由于供应链日益短缺，运输公司对公共汽车有定制要求，公司难以扩大业务，生产计划一再推迟，Proterra不得不向合同供应商TPI Composites支付了部分罚款。

随着成本的上升和罚款的压力，Protera开始不堪重负。

从过去两年的财务报告来看，Proterra的收入一直处于低迷状态。2023年第一季度，公司总收入仅为0.8亿美元，前几季度没有好转，徘徊在1亿美元以下。

来源：Proterra

这个概念是什么？理想情况下，Q2财务报告前几天刚刚发布，季度总收入为286.5亿元。与这些几百亿的厂商相比，Proterra寸步难行。

截至2022年底，该公司累计赤字为11亿美元，根据3月份向SEC提交的文件。

在这种情况下，Proterra 归母净利润一直处于负值，除2021年第三季度达到0.36亿美元外，其他季度的负值也在增加。根据今年第一季度的财务报告，Proterra 归母净利润为-2.44亿美元，甚至超过2022年-2.38亿美元。

来源：Proterra

交付量也很差，2022年只交付了199辆新公交车和1229辆电池系统。

即便如此，Proterra 该公司在自愿申请保护时仍计划继续经营该业务 ，通过资本重组等方式维持运营。“重组旨在最大限度地发挥每一条独立业务线的价值，”Shanera发言人Protera Levy 重组正在进行中，最终结果尚不清楚。

03海外新车倒闭潮即将来临

Proterra最近没有申请破产 一家，许多电动汽车公司都处于水深火热之中。

自2020年以来，SPAC上市非常流行，这在电动汽车领域也很常见上市方式，如Nikola、Lordstown Motors、Lucid Motors、Fisker和法拉第未来都是通过SPAC上市的。

然而，很少有电动汽车公司过得很好。

Electricctric，与Protera同年上市 Last Mile Solutions（ELMS） ，6月份宣布破产，上市时间只有一年。

来源：ELMS

与Protera的剧本大致相同，ELMS股价在上市后开始飙升，一度达到14美元，但在峰值之后急剧下跌。2022年4月27日跌至1美元以下，再加上首席执行官 James Taylor和创始人罗冠宏（Jason Luo）由于调查导致双双辞职，公司完全失去了经营基础。

今年6月，美国新造车 Lordstown也申请了破产保护。这家新车公司上市后不久，就被卖空机构指控使用虚假订单，电动皮卡的交付时间也是假的，导致Lordstown 被美国SEC调查。

来源：Lordstown

Lordstown破产的直接导火索是与富士康的协议破裂，双方引起争议。到目前为止，诉讼还没有结果。6月份申请破产保护时， Lordstown 仍在向富士康提出上诉。

而第一批通过SPAC上市的Nikola，其卡车连续两次着火，也让已经发展不明朗的Nikola再次陷入舆论漩涡。今年6月初，Nikola收到退市警告信，因为股价低于最低1美元。

此外，还有新的汽车制造企业准备努力上市——Arrival，随着SPAC合并的终止，上个月刚刚暂停了第二次SPAC合并计划，认为Arrival将在合并后获得2.83亿美元的信托现金，Arrival 救命钱也没了。

来源：Arrival

不仅是这些车企，Fisker、像canoo这样的新车制造商生活得不好，他们也面临着资金短缺和造血能力不足的问题。

目前，新能源洗牌还没有结束。Protera不会是最后一家倒下的美国电动汽车公司。下一个是谁？