德福科技是国内领先的电解铜箔企业,即将登陆创业板

德福科技是国内领先的电解铜箔企业，即将登陆创业板。IPO价格为28元/股，业绩持续上升，客户集中度高

8月4日，德福科技开始认购，发行总数为6753.02万股，其中网上发行1080.45万股，单个账户认购上限为1.05万股，IPO为28.00元/股，发行市盈率为28.17倍，属于深圳证券交易所创业板，国泰君安证券为其独家保荐人。

在主营业务方面，德福科技是国内领先的电解铜箔企业之一。主要从事各种高性能电解铜箔的研发、生产和销售，主要产品包括各种高性能电子电路铜箔和锂铜箔，分别用于制造铜板、印刷电路板和各种锂电池。

目前，公司与宁德时代、国轩高科技、比亚迪等知名下游厂商建立了相对稳定的合作关系，积极布局LG化学等海外战略客户。

就业绩而言，根据招股说明书，2020年—2022年，德福科技实现营业收入分别为14.27亿元、39.86亿元和63.81亿元，净利润分别为0.18亿元、4.66亿元和5.03亿元，扣除后净利润分别为0.13亿元、4.63亿元和4.48亿元。

2023年第一季度，德福科技营业收入12.78亿元，同比下降11.62%，净利润4071万元，同比下降6.89%。此外，该公司预计今年将达到10%—6月份净利润为6150万元至7150万元，同比下降72.71%至76.52%。

在股东方面，根据招股说明书，德福科技董事长马科是公司的控股股东和实际控制人。截至报告期末，马科直接持有公司13698.98万股，间接控制公司806.56万股和553.84万股，共占公司39.35%的股份。通过德福投资和科冠博泰。

在相关风险方面，德福科技的客户集中度很高。根据招股说明书，2022年，公司前五大客户分别是宁德时报、国轩高新、欣旺达、中创新航空和九江德丰。从2020年到2022年，公司前五大客户的销售收入分别占主营业务收入的40.58%、53.08%和77.27%。

此外，仅2022年，公司销售收入占宁德时代主营业务收入的50.77%。自2021年以来，宁德时代已成为公司最大的客户，2022年公司与宁德时代签订了《合作框架协议》，采购订单自2022年至2025年签订。然而，在2022年，宁德时报约定的最低采购量的实际完成比例约为85%，未能达到最低采购量，存在一定的相关性能风险。