Arrival宣布终止与一家空白支票公司合并计划

继续烧钱，继续赔钱

作者｜曹婷婷

编辑｜在洲

即将到来的救命钱，不见了。

Arrival，一家新的汽车制造商，刚刚宣布终止与一家空白支票公司的关系（SPAC）合并计划。

三个月前，Arrival宣布和 Kensington Capital Acquisition Corp 为了补充快速消耗的现金流，V签署了合并协议，Arrival将获得2.83亿美元的信托现金。

现在这笔钱泡汤了，现在Arrival正在寻找其他筹集资金的方法。

但从经营状况来看，这家新车企业真的令人担忧。

Arrival自成立八年以来，一直处于烧钱亏损状态，每季度亏损5.88亿美元，去年全年亏损10亿美元(相当于72亿元人民币)，2021年亏损13.04亿美元(相当于94亿元人民币)。如果这种形式继续下去，如果你找不到黄金所有者，恐怕你的生命将悬在第一线。

Arrival是英国最大的科技公司之一，拥有“滑板底盘”和“微型工厂”的概念。上市之初估值150亿美元，现在总市值只有4228万美元。

01三年两次“SPAC”

七月三日，Arrival宣布终止与SPAC公司合并的计划。

与SPAC公司合并获得融资是Arrival度过难关的关键一步。它计划在美国北卡罗来纳州建设夏洛特，获得2.83亿美元现金（Charlotte）XL厢式车的工厂和开发。

来源：Arrival

合并终止消息一出，Arrival的股价在盘后交易中下跌了2%以上。

早在今年4月，彭博社就报道称，Arival正面临破产风险，因此有必要再次考虑与SPAC公司合并。SPAC全部写为SPecial Purpose Acquisition Company，翻译过来是一家特殊目的的收购公司。

SPAC公司通常由私募股权基金或老板领导，成立后可以在纽约股市上市。这家公司没有任何主要业务，也被称为“空白支票公司”。唯一的作用是上市后被成长型企业收购，以填补“空壳”。

对于一些渴望上市和陷入困境的公司来说，利用SPAC公司借壳上市是一个不错的选择。

早在2021年3月，Arrival就与SPAC公司CIGIG一起使用 Merger Corp（CIIC.US）在美国纳斯达克合并并成功上市。

因此，与SPAC公司的合作是三年内Arrival的第二次合并，但与过去不同的是，Arrival一直处于严重入不敷出的状态。

根据Arrival发布的2023年第一季度财务报告，该公司的现金和现金等价物余额仅为1.3亿美元，比去年12月底下降近37%。

在财务报告中，Arrival没有透露更多关于第一季度业绩的细节，但表示它位于比斯特。（Bicester）目前，该工厂已生产出3辆厢式汽车，其他5辆正在生产中。

来源：Arrival

早些时候，在Arrival发布的2022年第四季度财务报告中，该公司表示，亏损将进一步增加到5.88-5.97亿之间，要知道，2021年同期，亏损数据仍为6700万美元。

至于亏损原因，Arrival表示，“非现金减损支出和债务注销”为4.06亿美元。即使扣除这个数字，也无法改变Arival一季度亏损在1.82-1.91亿美元之间的事实。

在亏损数据增加的同时，行政开支和R&D开支也在增加，分别达到1.33亿美元和3100万美元，同比增长209%和107%。

去年发布第四季度财务报告时，Arrival宣布刚刚完成一轮3亿美元的股权融资，预计将支撑公司到2023年底，希望再融资5亿美元，但Arival融资在2023年下半年仍未取得任何进展。

Arrival的收入还是0，只亏不赚，Arrival很难维持。

02亏损，亏损还是亏损？

Arrival成立于2015年，前俄罗斯通信和大众传媒副部长丹尼斯·斯维尔德洛夫（Denis Sverdlov）一手创立于英国。

来源：推特

它被定位为一家电动卡车公司，最初计划开发电动卡车和公共汽车。到目前为止，它已经推出了一辆电动汽车和一辆电动卡车。

与特斯拉的“大规模生产”理念不同，在创始人斯维尔德洛夫的带领下，Arrival走上了“微工厂”的定制生产路线。

这种微型工厂属于轻资产，类似于一些品牌的连锁店。它可以在有需求的地方生产。这也是微型工厂的一个特点。最明显的特点是占地面积小、运营成本低、扩张快。

此外，为了完成“设计、生产、销售和服务历史上最好的电动汽车”的使命，Arrival还采用了“滑板底盘”的方式制造汽车。

滑板底盘有两个优点，一个是非承重车身结构，可以取消机械连接，保证舱空间；另一个是同一个底盘可以适应不同类型的车辆。

新颖的模式使arrival成为初创企业的领导者。从2020年到2021年，arrival发展迅速，在现代和起亚获得了1亿欧元的投资。这项投资也使arrival的估值达到30亿欧元，成为英国最有价值的初创企业之一。

来源：Arrival

与此同时，USP快递(美国联合包裹运输服务公司)完成了1万辆电动快递卡车的订单，预计将于2022年投产。优步(美国旅游公司)也建立了合作关系、LG能源等巨头。

2021年3月，在Arrival的巅峰时期，通过与特殊目的并购公司（SPAC）CIIG Merger合并上市，市值一度超过150亿美元，成为当时英国最大的科技IPO。

持有75%股份的创始人斯维尔德洛夫身价暴涨，跻身世界顶级富豪之列。

但恐怕只有财务报告才能告诉我们，2018年Arrival净亏损为3019万欧元，2019年净亏损为4810万欧元。面对不断增加的损失，Arival表示，在批量生产之前，损失是正常的，预计未来损失将进一步增加。

果然，2020年Arrival亏损9500万美元，2021年这一数字增长至13.04亿美元。

为了稳定合作伙伴，Arrival在2022年表示，下半年将生产400-600辆电动卡车和一些公共汽车。现在看来，这些话已经成为泡沫。

2022年11月，由于其股价连续30个交易日低于1美元/股的最低要求，Arrival收到纳斯达克退市警告。

为了生存，Arrival决定从高层领导做起，进行一轮大换血。创始人斯维尔德洛夫被迫下台，彼得·库内奥（Peter Cuneo）临时首席执行官任命为漫威娱乐公司首席执行官。

来源：推特

2023年1月30日，Arrival任命数字执行副总裁伊戈尔·托尔戈夫（Igor Torgov）作为CEO，上任后的第一件事就是降低成本，在2023年底进行了一波大裁员。

业务重点也从英国转移到美国。Arrival专注于为美国市场开发XL卡车，预计将于2024年前在北卡罗来纳州生产夏洛特。

为了美国的新业务，Arrival还退租了多个办公空间，简化了全球办事处。但很难说这一系列操作会有什么具体效果。

03海外新造车过冬

当电动汽车成为风口时，初创大军涌入这片土壤，但经过时间的打磨，真正留下的并不多。

Arrival不是唯一一家面临破产和破产危机的新车制造商。

纳斯达克上市两年后，美国造车新势力Lordstown不堪重负，上个月底在美国特拉华州申请破产保护。

来源：Lordstown

Lordstown是一家成立于2018年的美国电动皮卡制造商，目前只有一款电动皮卡车型Endurance，就像Arrival一样，Lordstown在2020年通过SPAC在纳斯达克上市，上市初期市值达到16亿美元。

但半年后，做空机构Hindenburg Research瞄准Lordstown，做空报告称，Lordstown使用虚假订单为其第一款电动皮卡筹集资金，电动皮卡的交付时间也是虚假的。这份报告直接导致Lordstown被美国SEC调查。

为了筹集资金，Lordstown以2.3亿美元的价格将工厂卖给富士康，然后协议破裂，双方引起纠纷。到目前为止，口水战还没有明确的结果。

6月份申请破产保护时，Lordstown仍坚持上诉富士康，指控富士康存在欺诈行为，未能遵守投资1.7亿美元的协议。

今年6月初，第一批通过SPAC上市的电动汽车制造商Nikola(尼古拉)也收到了退市警告信。

来源：Nikola

自今年4月12日以来，Nikola的股价跌破了1美元的底线。与这个数字相比，尼古拉借壳上市时，市值一度超过300亿美元，甚至超过了通用和福特。

在最新的财务报告中，Nikola的总收入为112万美元，净亏损扩大到1.7亿美元，现金消费从2亿美元增加到2.4亿美元。

面对Lordstown和Nikola的鸡毛，Fisker、法拉第未来等初创公司也在担心钱。

新车的故事还没有结束，但不可避免的是，有些企业很难走到最后。