蔚来走向“人间”在新能源爆炸跟踪

这是新能源爆炸的第664篇原创文章。本文仅记录了“新能源爆炸”的思想，不构成投资建议。作者没有集团，不收费推荐股票，不代表客户管理财务。

不要改变等待死亡，改变可能是为了找到死亡，但如何也要努力工作。

01蔚来全系降价

威来今天低调发布通知:全系列新车价格全部下调3万元，新车权益调整，免费换电补能不再作为标准车权益。想继续享受换电服务，要么付费，要么购买权益包。已取车的用户，包括终身免费换电在内的第一辆车的权益保持不变；购买威来新车时，用户可以选择将原车的权益转让给新车，或者放弃用车权益，扣除3-5万元的购车款。

虽然通知很低调，但对蔚来来来来说却是一个很大的战略调整。

调整至少揭示了两个潜在的战略变化:一是管理层被迫承认自己的品牌实力无法支撑当前的价格体系，无法降价拉销量；第二，换电策略几乎失败了。

这几乎宣布威莱开始向现实投降，战略将发生重大变化。这是好是坏？

02蔚来战略的重大转向

新能源爆炸对威来的战略进行了深入分析。公司寻求通过竞争激烈的产品和独特的服务体系来换取品牌溢价，其中电力交换是服务体系中最重要的环节。

严格来说，战略没有好坏之分，只有好坏之分，否则我们很难解释为什么威来前几年成功了同样的战略，但这两年却陷入了困境。

换电也是如此，绝对不像很多人说的那么无用。新能源爆炸坚信，未来几年换电是电车补能体验最好的一种。

不幸的是，它不适合目前的蔚来，或者说，换电从来都不是蔚来这个大公司能做到的。

威莱最初希望通过电力建立自己独特的竞争优势，类似于京东自建物流，不幸的是，电站太贵，不能快速布局，决定改善汽车体验难以定性改变，难以承担推动销售的负担，销售，大规模投资不能得到快速成本分担，但成为巨大的财务负担。

如果威来有无限的资金流来实施自己的电力交换战略，它仍然可以成功。不幸的是，它没有。此外，近两年新能源汽车融资市场迅速冷却，威来销量越来越差，现金流成为巨大挑战，电力交换战略无法实施。

事实上，更不用说威莱了，即使特斯拉和比亚迪这样做，也很难成功。汽车等大型消费品的低频属性决定了更换电力不是一个好生意，这应该属于国家基础设施的一部分，而不是企业。

蔚来此时做出调整，自然是因为感受到了压力。

2023年蔚来第一季度报告简分析

公司6月9日发布的2023年第一季度报告仍然是严重的热眼睛，比全年Q4还要糟糕！

第一季度实现收入106.8亿元。虽然勉强同比增长7.7%，但比市场预期的116.3亿元少了10亿元。销量下滑自然是主要原因，但降价和清理旧车型的库存也是非常重要的原因。

收入没有明显增长，但亏损继续扩大。第一季度归属于母亲的净利润为-48.03亿元，同比增长163.2%。

最可怕的是，汽车毛利率直接下降到5%，远低于市场预期的10%！与之形成鲜明对比的是，总成本率高达51.7% ！

销量真的很糟糕。虽然新ES6已经发布，但第二季度的销售指南只有2.3 -2.5万辆，即在新ES6的支撑下，公司6月份的销量有望上升到1.1万辆左右，但与公司之前预期的ET5和ES6支撑销量上升到2万辆的目标相去甚远！

虽然收入指引 87-94 1亿背后隐含的自行车价格可能恢复到32 大约10000，毛利率应该在第二季度回复。

但是销量继续低迷，尤其是公司作为王炸的新ES6，很难支撑销量，还是让人不乐观。

此外，不受控制的投资与不到400亿元的现金储备之间的矛盾越来越大。如果公司不能降低成本和提高效率，李老板的自嘲不一定是一个笑话。

04蔚来走向“人间”

在新能源爆炸跟踪威来2022年年度报告时，推断了如何解决当前困难的两条路线，无论是想办法改进产品和服务，还是选择降低品牌溢价，甚至放弃品牌溢价，选择跟随市场卷。

但这两者都不容易做到，前者不用说，新能源汽车行业越来越多，不容易打开产品和服务之间的差距，关键两者都需要巨大的财政支持，目前的威莱没有那么多丰富的资本。

降低品牌溢价甚至放弃品牌溢价并不容易。除了威莱之前的数百亿投资外，它还创造了一定的高端品牌形象，所以放弃是不可避免的。此外，以往服务系统的巨大运营和维护成本也需要品牌溢价的支持。

但不能改变，所以蔚来只能想办法在中间找到平衡点。

今天的降价和换电权益的调整证实了我们之前的猜测，这是蔚来最初找到的平衡点。

当然，可以预测的是，这不会是终点。

威莱目前的价格体系在当前的环境和行业中仍然难以有足够的竞争力，销售也难以快速大幅度改善。没有销售的支持，一切都是虚幻的。

威来很有可能会逐渐放弃更换电路线，就像其他同行一样，通过产品实力来拉动销售。至于品牌溢价，虽然很遗憾，但只能让步销售。

但这绝不是坏事。对于威莱来说，改变总比不改变好。当前的环境和新能源汽车行业与几年前完全不同。是时候制定一个完全不同的竞争策略了。

在产品和服务上无法与同行大幅度拉开差距，豪华车的定位也没有深入人心。相反，在很多人眼里，蔚来车主是“大聪明”的。在这种情况下，如果他们想保持更高的品牌溢价，那只能是死路一条。

放下身材，开始脚踏实地，还是有一线活力的。