2023年宁德时代第一季度报告:宁王还是宁王?

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前几天有媒体采访了宁德时代很多地方的30名一线工人。“没活干”、“不像以前那么忙了”、“没班加”、“收入减少”、“晋升难了”这是大多数受访者的普遍感受。

所以他们看跌了宁德时代，认为它不好，接下来的表现也不会好看。

然后不到两天，似乎是为了回应这个消息，宁德时代就抛出了自己的2023年第一季度报告，堪称逆天、王炸级第一季度报告！

2023年宁德时代季度报告简分析

2023年Q1，公司收入890.4亿元，同比增长82.91%，环比下降24.7%；归母净利润98.2亿元，同比增长557.97%，环比下降25.2%；毛利率为21.27%，同比基本持平；净利率为11.32%，同比增长7.26个百分点！

我们应该知道，过去两年是宁德时代收入爆发的两年。在市场普遍看跌新能源产业链的今年，宁王仍实现了近两倍的增长。考虑到今年第一季度的特殊情况，该收入和归属于母亲的净利润的同比增长率已经破裂！

至于有人担心环比下降20%以上的问题，熟悉汽车行业的人都知道第一季度是行业淡季。其实看宁德时代过去的表现就更清楚了。Q1的收入和净利润一般不到Q4的一半，甚至只有1/3左右。在今年Q1的特殊情况下，环比下降不到25%是相当不错的！

第一季度净利润同比飙升近5.5倍也很容易理解，去年第一季度，由于上游碳酸锂等原材料价格飙升，没有时间将成本负担转移到下游，全球电力电池之王宁德时代也承受了巨大的成本压力，特别是储能毛利率下降到个位数。今年，随着碳酸锂价格的崩溃，锂电池的中游迎来了美好的时光，宁王自然是最受益的公司之一。

如果说净利润的增长得益于上游原材料价格的下跌，那么收入的快速增长就很好地打击了看跌锂电池产业链的悲观论点。

由于国内新能源汽车的渗透率接近40%，再加上过去两年新能源行业的激烈炒作，自去年下半年以来，二级市场新能源行业的趋势相对较弱。此外，钠离子电池等新技术的应用逐渐接近，市场对锂电池的未来非常悲观，宁德时代的长期未来也非常悲观。

但第一季度收入的快速增长告诉市场：宁王还是宁王！

在市场担心碳酸锂价格崩溃之前，锂电池制造商将因资产减值损失和性能损失，至少对宁德时代，这个问题不大，去年年底库存高达766.7亿元，但原材料只有47.3亿元，今年第一季度库存减少到640.4亿元。

随着之前这些高价原材料的逐渐消耗，宁王的盈利能力有望提高！

其实这也是宁王之前敢发起的“锂矿返利”计划的信心来源之一。换句话说，今年碳酸锂价格的这波雪崩不得不让人感叹，宁王就是宁王，简直就是料事如神，确实有水平！

当然，宁德时代并非没有问题。锂电池行业日益激烈的竞争仍然给它带来了巨大的压力，最大的竞争压力来自比亚迪。

宁王02的压力在于比亚迪

根据动力电池产业创新联盟数据，2023年Q1，宁德时代国内装机量为29.25gw，市场份额为44.42%，较去年再次下降5.33个百分点。

目前，2023年Q1全球动力电池装机量数据尚未公布，但从1月和2月的增长率来看，比亚迪的增长率明显优于宁德时代，也就是说，宁德时代全球市场份额可能会下降。

关键是今年二三线锂电池制造商的增长率不好。基本上，比亚迪正在抢食物。原因也很清楚。比亚迪的新能源汽车卖得太热了！

这就是为什么在宁德时代的锂矿回扣计划出台后，许多人评论说，宁德时代将开始抢占二三线制造商的市场份额。新能源爆炸认为，锂矿回扣计划最根本的目标是与下游汽车公司对抗比亚迪。每次比亚迪死于下游汽车公司，这意味着宁德时代将永远失去合作伙伴，失去其市场份额。

就宁德时代目前的实力而言，二三线厂商根本够不着威胁，但如果比亚迪的恐怖竞争力卷死了下游，宁王就不舒服了。

当然，中短期不用太担心，下游汽车公司也很清楚，也会迫使下游汽车公司团结宁德时代，在下游汽车公司为了供应链安全，支持第二供应或自主研发锂电池之前，但现在比亚迪很快把每个人都卷死，联合宁德时代联合抵抗比亚迪是正确的方式。

特别是，麒麟电池是宁德时代最新的王牌产品，已经实现了大规模生产，并将吸引许多制造商使用麒麟电池与比亚迪作战。这不是，理想的汽车此前在上海车展上高调宣布，该公司的第一款纯电动汽车将成为世界上第一款配备宁德时代4C麒麟电池的车型。

至于一些人担心钠离子电池和固态电池对宁德时代的影响，更不用说担心了。请相信电力电池在世界上绝对领先的技术实力。储能业务也不用担心。储能的本质决定了它的领导者必须是全球电力电池的领导者。

此外，高淳资本此次减持517万股，减持0.21个百分点，套现约20亿元，更不用说担心了。高淳资本数千亿的管理规模有自己的操作节奏，更不用说这种小规模的减仓了。即使是清仓减持，也不需要解释太多。

总的来说，2023年宁德时代的第一季度报告仍然反映了公司的超级竞争实力，公司面临着比亚迪竞争日益激烈的事实，但从这个角度来看，衰宁德时代仍然很早，锂电池行业仍有广阔的发展空间！