“完美财务报告”是理想汽车

“完美财务报告”是理想汽车昨日发布2023年第一季度财务报告后业内人士的赞誉。股价一度上涨16%，这是资本市场的肯定。

在第一季度的财务报告中，几乎所有的数字都是理想汽车历史季度中最多的。

卖最多的车:52584辆，同比增长65.8%；

赚的钱最多:187.9亿元，同比增长96.5%；

最厚实的家庭背景:扣除股权激励，营业利润和净利润分别达到8.9亿元和14.1亿元，自由现金流达到67.0亿元。

如何稳定利润一直是悬在所有新势力头顶上的问号。现在，连续两个季度盈利的理想给了大家一个例子。

销量是王道

2.5万辆是理想汽车4月份的销售成绩单，这不仅是理想汽车自成立以来单月交付的新纪录，也是理想汽车连续两个月交付2万多辆，也锁定了理想汽车第一季度销量5.26万辆。

一段时间前，新力量的周销售列表或某个城市的月销售列表经常出现在互联网上。在这些精确的细分列表中，几乎所有理想的汽车都是最好的。

凭借销售底部，李翔还在财务报告电话会议上表示，第二季度销售将逐步上升，并努力实现6月份每月交付3万辆的目标。这也是李翔在今年年初给出的预测。当时，李翔表示：乐观估计，预计今年第二季度每月交付超过3万辆。

然而，当时的舆论环境普遍认为，月销量2万是理想汽车和新势力品牌的上限。现在，随着第一季度销量的增加，第二季度的业绩指引给出了新的高度。预计车辆交付量将达到7.6万至8.1万辆，同比增长164.9%至182.4%，月销量2万辆成为“基本操作”。

与威来汽车、哪吒汽车、小鹏汽车等汽车公司不同，理想汽车的销售构成不依赖于单一的热门车型，而是L7、L8、L9三款车型并驾齐驱。

根据中国汽车协会的保险数据，3月初开始交付的L7已成为中国市场大型SUV销量的冠军，4月份第一次全面交付销量超过1万辆。L8和L9分别是6个细分市场和全尺寸SUV市场的销售冠军。

三条腿走路，自然能走得又稳又快。

随着理想L7 Air和理想L8 Air的两款车型自上个月开始交付，理想汽车覆盖的产品价格进一步扩大。李翔还在财务报告会上表示，纯电动旗舰车型将于今年第四季度发布。

到2025年，理想汽车将形成“超级旗舰车型” 五款增程电动车型 5款高压纯电动车型的产品布局进一步将价格测试到20万，以扩大其受众。

销售给李翔的信心是显而易见的。在财务报告会上，当一些媒体提到朋友和商人在上海车展上推出了一些类似L8的竞争产品，但价格低于L8时。李翔表示，他并不担心。他透露，L8的订单仍在继续增长，更多的品牌实际上有利于领导者加入市场的竞争，因为持续的曝光可以让更多的用户关注L8。

朋友们的新车在市场份额上还没有进入前20名，也没有给L8施加压力。李翔直截了当地说:“L8最大的竞争对手是特斯拉Model Y。”

挣钱不容易

车卖了，钱自然滚滚而来，但赚钱并没有想象的那么简单。

第一季度，理想汽车收入达到187.9亿元，同比增长96.5%，环比增长6.4%。其中，汽车营业收入183.3亿元，同比增长96.9%，环比增长6.1%。

今年第一季度，电池级碳酸锂价格遭遇雪崩，从去年巅峰时期的60万元/吨跌破18万元/吨。对于汽车公司来说，这实际上是一个提高毛利率的好时机。

但理想汽车毛利率下降，总毛利率20.4%，汽车业务毛利率19.8%，同比下降2.6个百分点，同比下降0.2个百分点。理想汽车解释主要是两季度产品组合的差异造成的。

假如拆分稍微细一点，理想汽车总共有三大块“烧钱”业务：

与去年第四季度的37亿相比，运营成本为34.2亿，下降了7.4%；

与去年第四季度的20.7亿相比，研发费用为18.5亿，下降了10.5%；

销售、一般和行政费用为16.5亿，比去年第四季度的16.3亿增长0.9%。

理想情况下，R&D费用率保持在10%左右是符合预期的，R&D费用仍将保持100亿-120亿元左右的原年度计划。

在长流下，理想的自由现金流创下新高。与去年第一季度的5.02亿元和第四季度的32.6亿元相比，67亿元取得了巨大的进步。理想汽车还表示，这主要是由于车辆交付量的增加，客户收到的现金增加。

李翔还承认，与丰富的现金流相比，目前理想汽车的市场份额仍然是第一个目标。第二季度的核心目标将第一季度市场份额的11%提高到20万以上的13%。此外，理想汽车没有降价的计划。在设定定价和规划时，已经考虑了每个车型的水平、尺寸和价格范围，这是理想汽车的基础，不会动摇。

对于纯电动汽车的核心目标，我们也希望以接近增长范围的价格销售高压纯电动汽车，并获得类似的毛利率。对李翔来说，这是健康管理的体现。

写在最后

没有销售拖延车型，产品线不重叠，几乎每个细分领域都有自己的巨大规划，稳定的目标群体，清晰的用户肖像。理想的汽车几乎在危险的“大逃亡”中做了正确的每一步，当新力量的最终缺点“销售”被理想的汽车克服时，传统品牌真的应该考虑如何应对时代的浪潮。