帝科股份迎来价值重估的时刻

帝科股份迎来了价值重估的时刻。

作者|胜马财经 李察

编辑|欧阳文

光伏导电银浆的发展轨道作为制备太阳能电池金属电极的关键材料，迎来了新的局面。

胜马财经获悉，4月26日晚，光伏导电银浆领域龙头企业——迪科股份发布第一季度业绩公告称，2023年第一季度收入约15.48亿元，同比增长121.72%；归母净利润约8626万元，同比增长370.75%。

对于收入的大幅增长，公司表示，公司主要是基于最新的市场技术前沿。随着下游客户产能的快速增长，N型TOPcon电池中使用的全套导电银浆产品的出货量大幅增加。

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赢得了路线之争，TOPcon迎来了扩产高峰

目前，PERC电池已接近TOPcon的理论极限效率、HJT、以XBC为代表的N型技术渗透迅速。其中，TOPCon因其短期经济性和性价比优势而在N型技术中脱颖而出，率先实施大规模产能。

根据集邦咨询预测，TOPCon电池片将于2023年迎来生产高峰期。2023年，TOPCon电池片产能约249GW，占N型电池片总产能的73.7%，占绝对优势。

决定性因素有很多，最重要的是光电转换效率。

2021年6月初，隆基宣布TOPCon实验室转化效率达到25.21%；天合光能于2022年3月宣布，自主研发210mm×210mm高效i-topcon电池，最高电池效率25.5%；

2022年4月，晶科能源宣布，自主研发的182N高效单晶硅电池全面电池转化效率达到25.7%，再次创下TOPCon电池转化效率新世界纪录。

各大厂商的研发“竞赛”，它极大地促进了新能源产业的发展，也为产业上下游提供了无数的机遇。

基于集邦新能源网EnergyTrenddend 预计2023年N型电池片的有效产能将达到180GW，比例将进一步提高到25.7% TOPCon 具有一定的性价比，目前行业扩产更加激进。到目前为止，TOPCon已投产69.75GW，计划待建产能近474GW。TOPCon扩产高峰期预计为2023-2025年，总市场规模为1107亿元。

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浆料量价上涨，上游领先地位稳定

帝科是国内光伏银浆的龙头企业，其客户包括通威、爱旭、晶科、天合、晶澳等龙头电池制造商。

过去，公司在P型单晶PERC电池的导电银浆运输中占据主导地位。自2022年下半年以来，公司N型TOPCon电池导电银浆的销售比例不断增加。目前，公司N型TOPCon电池导电银浆的市场份额处于行业领先地位。

据了解，公司年产5000吨硝酸银、2000吨金属粉、200吨电子浆等三个项目正在建设中，其中5000吨硝酸银计划于2023年底竣工投产，确保未来银浆需求增加后供应链安全。

根据公司年度报告，公司已获得晶科能源、天河光能、晶澳太阳能、通威太阳能、爱旭科技、捷泰科技、韩华新能源、正泰新能源、新能源等光伏行业知名厂商的广泛认可，建立了长期稳定的合作关系。

浙商证券指出，公司作为行业领导者，N型TOPCon银浆实现了大规模稳定供应，N型电池客户顺利扩张，N型浆料市场份额远高于P型，与P型时代相比，N型TOPCon银浆整体市场份额明显增加，N型TOPCon银浆消耗量是P型电池的1.5-2倍。市场份额和平均单一消费的增加预计将推动公司出货量超过市场预期。

公司的优异业绩和肉眼可见的发展前景也引起了市场对公司价值的重估和关注。4月26日，迪科股价涨停20%。4月27日，迪科股价再次大幅上涨，截至发布时，股价涨幅超过7%。