比亚迪的交付量增长197%,超过了特斯拉

分析师表示，比亚迪的交付量增长了197%，超过了特斯拉。

文丨Keith Williams

杨佩奇，译者

作者是华尔街著名的分析师和企业家，毕业于牛津大学、澳大利亚国立大学等国际知名大学。

沃伦是比亚迪的公司·巴菲特在过去20年里最好的投资之一。2008年，巴菲特以8港元(合1.02美元)的价格购买了2.25亿股比亚迪股票，今年开始以50美元左右的价格出售，收益约为4900%。

巴菲特今年多次高调减持比亚迪股票。首先，许多投资者对中国公司这个词非常敏感，世界上最著名的投资者出售了他唯一持有的中国公司股票，这更令人不安。然而，巴菲特的抛售可能不像看起来那样是一个看跌信号。对巴菲特来说，比亚迪的市场价值已经翻了好几倍，所以他的销售可能只是盈利。

尽管巴菲特卖出了很多股票，但今年仍然是比亚迪的好时机。该公司的交付量增长了197%，超过了特斯拉，也可能从中国经济复苏中受益。

这些进展对所有中国公司都有利，尤其是比亚迪等电动汽车制造商。疫情防控措施的调整是比亚迪、威来等公司实现交付目标的好兆头。

近年来，BYD的增长令人惊叹，并得到了许多顶级投资者的支持。这是一家基础深厚的公司，随着各国向低碳未来转型，公司将获得巨大的回报。只要公司的实施和管理保持良好，它将在2023年及以后为股东带来丰厚的回报。

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比亚迪的2023年

在过去的十年里，比亚迪的股票经常值得买入。自上市以来，该公司已经上涨了数千个百分点，并在此过程中回报了许多投资者。这是一个伟大的表现。

当你看到一只股票在几年内上涨了5000%时，你自然会认为这是一个泡沫。许多电动汽车股票的上涨确实是一个泡沫。Nikola的股价从IPO到2020年，峰值上涨了550%，但在首席执行官被指控欺诈后，涨幅全部蒸发。

电动汽车领域引起了很多疑问。在某些情况下，这些问题是正确的，但我们需要意识到BYD不同于这个行业。公司的运营和崛起都不是泡沫。

首先，比亚迪的业务与其他电动汽车公司大不相同。公司与加州签订了价值10亿美元的公交销售合同，与智利签订了价值6000万美元的锂生产合同，并与中国地方政府签订了各种采购协议。因此，它是一家基础深厚的制造商，经常有大量的收入。这与那些只发布产品但从不交付电动汽车的初创公司大不相同——这在电动汽车行业很常见，导致泡沫股价波动。

技术分析师Marques Brownlee至少有三家电动汽车公司收到了客户的钱，但没有交付他们订购的汽车。其中一家公司接受了特斯拉Semi预订卡车，但从未交付。比亚迪34.3万辆的季度交付量表明，它不是典型的电动汽车公司。比亚迪可以交付公司推出的所有汽车。因此，这是一家基本面强、基本面真实的公司，其股价应在一定程度上与其业务业绩有关。

在我看来，比亚迪在2023年有很大的增长潜力。自今年以来，比亚迪的表现一直在改善，但股价一直在下跌。

比亚迪的增长率远高于平均水平，与特斯拉持平，而特斯拉的市盈率是7.4倍。特斯拉的一些增长指标，如每股收益增长，领先于比亚迪，但比亚迪的收入和FCF增长比特斯拉快，市盈率只有1.5倍。因此，我们看到该公司的销售和现金流增长迅速，而且价格相当便宜。新冠肺炎疫情和巴菲特减持的影响似乎是拖累该股的原因。因此，中国新冠肺炎政策的结束可能会成为将比亚迪推向新高的催化剂。

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比亚迪的技术优势

比亚迪发展迅速，价格低于最大的竞争对手。这看起来很有吸引力，但更令人难以置信的是，比亚迪有技术优势，可以帮助它保持增长。

比亚迪的电池技术有很大的优势，预计将在未来很长一段时间内推动其增长。比亚迪的电池非常先进，特斯拉现在也在使用比亚迪的电池。刀片电池在被尖锐物体刺穿后不会着火。Tycorun Energy一篇文章指出，比亚迪电池的命为30年，特斯拉电池寿命为20-25年。最后，比亚迪在智利拥有锂矿开采权，这使得该公司在采购和供应链管理方面具有优势。

所有这些都表明比亚迪在电池制造方面具有坚如磐石的优势，电池制造是电动汽车供应链的关键组成部分之一。

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风险与挑战

正如我们所看到的，比亚迪相对便宜，增长迅速，电池技术先进。看上去是赢家。在我看来，它确实是一只优秀的股票，但也有几个风险和挑战需要注意，包括利润率。就销量而言，比亚迪是顶级电动汽车公司之一，但利润远低于特斯拉。比亚迪的净利润率为6.93%，净资产收益率为10.7%。相比之下，特斯拉的净利润率为15%，净资产收益率为33%。比亚迪的平均价格低于特斯拉，导致利润率低。然而，该公司的收入不会受到很大打击，而且仍然盈利。比亚迪依靠高销量产生利润。

二是疫情。疫情对蔚来汽车和特斯拉产生了重大影响。这也可能对比亚迪产生影响。

最后，许多中国公司的名称被列入名称HFCAA这些公司可能会从美国退市。比亚迪在美国的合同可能面临风险。

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结论

作为一家公司，比亚迪取得了巨大的成功。该公司发展迅速，收入频繁，比亚迪还为特斯拉提供电池。如果投资者有足够的风险承受能力和股票波动，那么2023年比亚迪的股票值得考虑。

【BT本文仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应认为本报告可以取代自己的判断。