锂价俯冲锂业巨头的好日子还有几天?

自今年的财务报告季以来，每个人都在关注一些热门股票的表现，其中最引人注目的无疑是两个锂行业，他们的表现如何？锂行业的发展背后是什么？我们应该如何分析这件事？

一、赣锋、天齐两大锂业双雄业绩激增

又到了一年一度的年报季，大家都很关心热门白马股锂业双雄的表现，不出意外的两大巨头的表现也相当出色，我们不妨仔细看看：

据界面新闻报道，赣锋锂业发布的年报显示，去年收入418.23亿元，同比增长274.68%；归属于母亲的净利润为205.04亿元，同比增长292.16%。其中，锂盐等基础化学材料收入345.8亿元，占收入的80%以上，同比增长3.15倍，毛利率56.11%，同比增长8个百分点以上。

锂电池行业收入64.8亿元，占收入比例15.5%，同比增长2.2倍，毛利率17.85%，同比增长5.87个百分点。受锂价波动等因素影响，赣锋锂业去年第四季度利润增长放缓。第四季度收入142.11亿元，同比增长约2.46倍；归属于母亲的净利润为57.09亿元，同比增长1.07倍，均较第三季度放缓。

看看天齐锂业。据《证券日报》报道，天齐锂业披露了2022年年度报告。公司去年营业收入404.49亿元，上市公司股东净利润241.25亿元，同比增长427.82%和1060.47%。公司计划每10股向全体股东发放30元（含税）现金股息，共计现金股息49.22亿元。

2022年，受主要锂产品成交量和价格上涨、投资收入增长等因素影响，公司营业收入和归属于母公司的净利润同比大幅增长。具体而言，锂矿业务、锂化合物和衍生品业务在报告期内分别贡献了154.39亿元和250.09亿元。从地区上看，公司2022年实现的国内外营业收入分别为338.92亿元和65.57亿元。

两大巨头的表现相当不错，但作为碳酸锂的龙头企业，其自身的表现也离不开市场发展，而业绩大幅上涨的背后是锂价的过山车。据界面新闻报道，2019年碳酸锂价格约7万元/吨，2020年出现4.7万元/吨的低谷。自2021年以来，碳酸锂价格迅速上涨，连续突破至去年11月60万元/吨的高点。

截至目前，碳酸锂价格已跌至28万元/吨以下，尤其是今年3月下旬，每天连续降价1万元以上，引起市场关注。影响范围不限于碳酸锂。上游锂矿开采、下游正极材料、动力电池、电动车受到不同程度的影响。

二、锂价俯冲锂业巨头的好日子还有几天？

面对当前的市场变化，许多人想知道，面对如此大规模的市场下滑，这些锂巨头的好日子还有多少天？我们应该如何分析和判断锂巨头的发展？

首先，为什么锂矿石的价格会出现过山车市场？锂矿资源不可再生，其供应取决于地质储量和开采效率。目前，全球锂矿储量主要集中在南美洲、澳大利亚和中国。随着新能源汽车市场的快速发展，全球对锂资源的需求也在上升，这是近年来锂价格快速上涨的最根本原因，但目前的过山车市场更令人担忧，原因可分为几个方面：

一是新能源汽车市场的特殊变化。今年年初，新能源汽车购车补贴正式退出，代表着新能源汽车特殊时代的终结。然而，该政策在市场层面的影响是，去年年底新能源汽车市场销售达到高峰，甚至形成高峰在一定程度上消耗了未来几个月的市场需求，可以说市场需求提前释放，直接导致今年新能源汽车企业销售或多或少低迷，整个市场需求不足，电池市场的下滑最终影响了锂矿石市场的需求。

第二，高库存进一步挤压了市场价格。据时代财经报道，2022年锂盐和动力电池生产旺盛，中国市场的动力电池库存可能高达200 GWh，在这种情况下，高库存直接导致市场需求消化疲软，最终进一步压低市场价格。

第三，产能过剩的压力也存在。去年，由于整个市场的高价格，大量企业涌入锂矿石生产市场。太多的市场进入者进一步推动了锂矿石价格的下跌，这将不可避免地进一步增加市场压力。

在上述因素的叠加下，当前锂矿石市场出现问题是很自然的。

其次，锂价俯冲对市场意味着什么？纵观整个产业链的发展，我们会发现锂矿石产业实际上已经形成了一套完善的市场产业链体系。根据产业链体系，虽然上下游产业相互影响，但当降价趋势开始沿着产业链全面传递时，市场的变化也会带动产业的变化。

一方面，对于上游产业链，锂价格的下跌将直接推动锂矿生产企业利润水平的下降，直接影响最大的无疑是甘峰锂、天齐锂这些著名的锂矿生产企业，导致其利润水平有一定程度的下降，这就是为什么从去年第四季度开始，甘峰锂利润大幅放缓，原因在这个地方。

另一方面，这对下游新能源汽车制造商和消费者来说是个好消息。据同花顺财经报道，广汽集团总经理冯兴亚在广汽集团业绩会上表示，碳酸锂价格从去年最高的60万/吨降至最近的30万/吨左右，这将降低成本，增加埃安的利润。这是因为锂矿石在目前的新能源汽车生产中占据了电池制造成本的一部分。根据目前市场公认的数据，动力电池成本是纯电动汽车整车成本的最大部分，约占整车成本 40-50%。根据去年60万元的最高价格，纯电驱动的新能源汽车的锂矿石直接成本可能超过2万元。如果锂矿石价格下降，制造电池的成本也会降低，从而降低新能源汽车的生产成本。

因此，目前锂矿石价格的下跌将会让这么多新能源汽车企业感到高兴，这也是新能源汽车企业降低成本的有效途径。

第三，锂矿石降价应该去哪里？锂业双雄的好日子还能继续吗？从直接的角度来看，锂矿石价格的短期下跌肯定会拖累锂行业的表现，但如果我们从长远来看，我们会发现，如果我们从长远来看分析，目前，全球锂资源供应相对短缺，新能源汽车市场需求长期上升趋势没有改变，加上全球国家也在加快电动汽车的推广，锂矿石价格长期上涨的可能性很可能会继续下去。

同时，赣丰锂业和天齐锂业作为行业龙头企业，在技术创新和设备升级方面投入巨资，能够更好地适应市场变化，提高生产效率。此外，我们还观察到，近年来，亿威锂业、赣丰锂业、新旺达等企业也紧跟“宁王”，加快钠离子电池布局。因此，这些锂制造商也在有意识地创造自己的多元化生产能力和利润来源。

对于中国企业来说，依靠资源作为自己的赚钱方式无疑是一件相对较低的事情，其自身的市场附加值也相对不足。锂矿业是一个充满机遇和挑战的行业。作为锂矿业的两大巨头，赣丰锂业和天齐锂业表现出色，但单一风险的可能性仍然较大。

因此，对于长期的市场发展，当前锂价格的下跌对整个行业来说并不一定是一件坏事。如果我们能推动行业的更好发展，摆脱我们对锂矿的唯一依赖，这无疑将更有利于中国新能源市场的发展。