少亏即是赢,如何实现汽车企业?

出品 | 探客出行

作者 | 廖老师

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

如果说2022年是新能源汽车行业，“群魔乱舞”一年，新老玩家一拥而上；那么2023年肯定是“大浪淘沙”的一年。

随着“蔚小理”2022年Q4及年度财务报告陆续发布，老一批“新势力”展示他们过去一段时间的亮点，或刮骨疗伤。

1、谁能经得起行业的寒冬？

2022年，随着新能源汽车赛道上许多新玩家的加入，汽车制造业甚至出现了“拉帮结派”现象：以问界、极狐、阿维塔为代表的现象已初步形成“华为系”，以比亚迪、丰田和创维为代表“比亚迪系”，以极氪、阿维塔、哪吒为代表“宁德系”等几个阵营。

归根结底，这种现象仍然是汽车制造商为了在产品上形成差异化，希望吸引核心供应商形成技术障碍“内卷”外观。一方面，通过股权或合作与核心供应链企业形成利益共同体，另一方面，依靠供应商的技术来缓解自身企业研发的不足。

（图 / 基于VRF协议的摄图网)

在电子消费品行业“拿来主义”和“组装思维”被照本宣科复制到新能源汽车行业。

当然，这种游戏玩法没有问题。调动全行业各方力量，促进新能源汽车发展。但值得注意的是，它正在被抢劫“首发”在随后的产品迭代中，随着行业玩家和新产品的增加，产品“同质化”也会越来越严重。

如何保持企业的长远发展，取决于企业领导的决心。例如，传统老车企业长安汽车董事长朱华荣去年高呼原因“缺芯，贵电”导致长安销售损失60万台，呼吁国家出台稳定电池价格的法律政策；2022年业绩会议上，汽车制造新力量小鹏汽车董事长何小鹏表示，愿意牺牲短期销售，以换取中长期胜利。

当产品难以形成差异化时，只能在价格上敲门。

2022年底，被比亚迪抢走的特斯拉开启了新一轮降价周期。为了稳定销量和市场份额，包括比亚迪在内的许多汽车品牌不得不通过直接或间接的方式来稳定销量和市场份额“以价换量”妥协市场。

特别是在2023年初，整个市场都面临着销售和份额的压力，传统的燃油车更加压抑“半价去库存”激进降价。

新能源汽车轨道处于行业发展的早期阶段。当大多数汽车公司还没有形成规模效应时，他们面临着价格战的压力。什么时候盈利？如何止损？这已成为汽车公司和资本市场最关心的问题。

2022年，除了起步较早的特斯拉和比亚迪的利润增长外，大多数新品牌都面临着不同程度的损失。数据显示，吸引华为的赛力斯预计全年亏损35-39.5亿元；北汽蓝谷背靠宁德时代和华为，全年亏损52-58亿元；2022年，蔚来汽车海战术和大建换电站亏损144.37亿元；蓝图背靠东风出生的金钥匙，上半年亏损7.38亿元……

行业冬季导致消费市场疲软，小鹏汽车未能在一定程度上幸免。虽然2022年的销量低于预期，但也保持了良好的增长。数据显示，2022年新车理想交付13.32万辆，威来交付12.24万辆，小鹏交付12.08万辆。

2、少亏就是赢，行业进入调整期

赛力斯、北汽、蔚来等车企都出现了“巨额”与此同时，汽车行业也遭遇了以特斯拉为首的价格战。

“少亏即是赢”，如何实现汽车企业？“少亏”成了关键。

至于如何从少亏到不亏，只有两点，一是开源，二是节流。行业寒冬销量上不去，开源只能为过冬节流。

当所有汽车公司仍在转型轨道切换时，当他们不计代价地为销售盈利时，当他们聚集在核心供应商那里以节省研发时……凭借先入优势，小鹏在这个寒冬里已经完成了两大工厂的投产，三大平台的开发，以及多款新车型的筹备。

当然，小鹏也为这一系列来之不易的成果付出了应有的代价“代价”。2022年，小鹏实现收入268.60亿元，同比增长28.00%。虽然增速有所放缓，但仍在稳步上升。净亏损91.40亿元，与去年相比有所扩大。然而，考虑到小鹏自动驾驶XNGP的实施，三大平台的开发和两家工厂的相继投资基本完成。此外，预计G9的上市和P7i的迭代将扩大损失。

从季度数据来看，小鹏2022年三四季度净亏损逐渐收窄。

至于毛利率，从“蔚小理”从过去两年三家车企的毛利表现来看。当然，理想车型较少，毛利率较高，但自2022年第二季度以来，由于新车型的发展，理想的高毛利率也出现了下降的迹象。至于蔚来毛利率，2022年毛利率大幅下降至“蔚小理”最低。虽然小鹏的毛利率一直处于相对较低的水平，但整体表现仍然相对稳定。

特别值得注意的是，小鹏在选择毛利率低的产品定价的前提下，成本控制明显提高。

在过去的两年里，小鹏逐渐缩小了销售和管理成本。根据年度报告数据，2022年小鹏的销售、一般和行政费用为66.90亿元，进一步降至24.90%，比去年降至0.37个百分点。

与销售和管理支出相对应的R&D投资，2022年小鹏R&D投资52.10亿元，占收入的19.42%，较去年年底下降0.18百分点。从季度来看，2022年第三季度R&D投资达到15亿元，第四季度R&D投资占23.86%，均创阶段性新高。

退一步说，即使在最艰难的2022年，蔚来、理想、小鹏也分别握着584.5、455.0、现金储备382.5亿元(包括现金及现金等价物、受制现金、短期投资及定期存款)。但值得一提的是，魏小理的净现金分别为-101.67亿元、36.70亿元和41.48亿元。

何小鹏在业绩会上强调，小鹏为熬过寒冬做好了充分的准备。除近400亿元现金外，小鹏汽车两个生产基地和三个车型平台的投资已基本完成，资本支出将大幅下降。未来两年，智能、动力、整车等领域将按照明确的实施路径大幅降低成本。从今年到明年，实现自动驾驶的Bom成本将超过50%，从而降低整车硬件和动力系统成本的25%左右。

3、下半场，决胜千里之外

随着行业的冬季，基于企业管理的一些问题也出现了。

赛利斯面临着华为汽车制造的路线纠纷，产品销售疲软；阿维塔新品牌的第一款车型也面临着管理离职和营销策略的急转弯；即使生活良好的理想，在产品替代过程中也存在过渡连接不良的问题；极狐、兰图等汽车公司在行业寒冷的冬天更加无助。

2022年第三季度，小鹏在G9新车型发布中也出现了产品定价和选择错误。与此同时，面对行业冬季的压力，小鹏也进入了大胆的企业运营“调整”时期。

与那些还在寒冷之下的人相比，它们仍然很冷“死扛”小鹏是业内最早承受压力的汽车企业。

幸运的是，小鹏汽车发起了一系列的变化和挑战，迎来了前长城汽车带领长城汽车达到顶峰“二号人物”王凤英加入并担任总裁，将全面负责公司的产品规划和销售体系。

业绩会议上，何小鹏表示，3月10日上市的P7i已经开始交付。在新产品的推动下，小鹏零售店的进入量和试驾量也达到了近几个月的最高水平。与1月相比，2月份的新订单增加了100%，3月份的订单量较2月份大幅增加。

（图 / 小鹏汽车官微)

在产品布局上，小鹏在现有G3中、P7、P5、在G9四大主力车型的基础上，2023年上海车展将迎来G6新车型，2023年底将迎来首款MPV车型。届时，小鹏将完成从汽车、SUV和MPV共六款车型的全覆盖。

何小鹏在业绩会议上透露，新G6将在20万-30万SUV车型中具有领先行业的电气化和智能水平，在空间、耐久性、造型、内饰等方面具有突出的优势。显然，这款G6车型将直接进入特斯拉Model Y而去的。

小鹏的XNGP将于3月开始在广州、深圳、上海等城市实施。自今年下半年以来，基于XNET深度学习算法的XNGP将不再依赖高精度地图，实现覆盖全国多个城市的广泛城市道路的能力。何小鹏甚至对特斯拉大喊大叫，“新版XNGP将明显超过美国朋友在美国的实际使用效果”。

至此，大家都称之为“看不懂”产品和技术规划瞬间变得清晰。

4、结语

从燃油车到新能源车的转型吹响了总攻的号角。当每个人都说自动驾驶是无用的时候，无数的汽车公司和科技公司都致力于此。

“不要看他们说什么，要看他们做什么”，至少我们可以期待小鹏与特斯拉和华为一起成为具有自主研发能力的全球核心自动驾驶玩家之一。

通过这次财务报告和业绩会议的信息，小鹏有了熬过寒冷冬天的粮草和迷雾的方向。他能做多少值得持续关注。