外界担心赛力斯和华为的合作关系能持续多久?

预亏35亿-39.5亿元。赛力斯的业绩预测并没有让外界感到惊讶。

目前，中国新能源汽车行业普遍处于烧钱换市场的阶段，赛力斯也不例外，即使华为是一个强大的合作伙伴。

然而，投资者担心华为与汽车行业的合作越来越广泛。如果有一天华为离开，赛力斯还剩下什么？

再度巨亏

在过去的2022年，赛力斯(601127)SH）虽然收入翻了一番，达到了335亿-350亿元，但利润也达到了一个新的高度。

根据最近披露的年度业绩预测，公司预计归属于母公司的净利润将损失35亿元-39.5亿元，扣除非净利润将损失38.5亿元-43亿元。与去年同期相比，损失也翻了一番。

公司将其归咎于芯片和动力电池成本的上升，导致生产成本的上升；疫情多次爆发，影响了供应、物流、生产等诸多环节，以及客流进店和营销活动的开展，使得产品的生产和销售达不到预期。但前期固定资产投入大，折旧摊销刚性成本高。

在燃油车时代，赛力斯(原名“小康股份”)凭借微车，SUV等车型，在红海市场错位竞争，虽然规模不大，但还是活得很滋润。

随着新能源和智能趋势的到来，赛力斯传统燃料汽车的经营状况也受到了很大的影响。自2018年以来，该公司的汽车销量一直在下降。为此，该公司逐渐在新能源领域投入了大量资金，希望利用时间来改变空间。

由此产生的直接后果是业绩持续下滑，一旦亏损之门打开，就失控了。

2020年是公司业绩转折点的一年，归属于母公司的净利润首次亏损，亏损17.29亿元。全年销量27.4万辆，同比下降15.9%，比2017年峰值40.42万辆下降近30%。

从2020年到2021年，公司累计亏损35.53亿元，扣除非净利润甚至亏损4年。

在此期间，公司新能源汽车销量迅速增长，但在短时间内无法打破亏损市场的行业诅咒。

烧钱换空间

赛力斯很早就看到了新能源汽车的趋势，并于2016年投资在美国成立SF MOTORS该公司希望在美国技术、人才和资源的帮助下迅速取得突破。

该公司由张正平创立并担任CEO，他有出国留学的背景，更重要的是，他是赛力斯创始人张兴明的儿子。

从零开始开发新能源汽车是一项极其昂贵的工作。仅2018-2019年，SFMOTORS累计损失超过9亿元，直接影响上市公司的业绩。

2020年7月，赛力斯旗下首款新能源车型SF5.大规模生产上市。在“魏小理”等造车新势力的巨大声音中，这款车没能翻起任何浪花，当年只卖了732辆。在公司今年17.29亿元的亏损中，智能电动汽车行业亏损近13亿元。

同年，公司创始人兼董事长张兴明在50多岁时辞去了上市公司的所有职务，只担任名誉董事长，并将权杖交给了31岁的儿子张正平。

压在张正平肩上的负担有一千斤重。公司传统燃油汽车业务的利润远远不足以支撑新能源汽车的投资。短期内，新能源行业很难看到盈利的可能性。巨大的资本缺口从何而来？

2020年至2022年，赛力斯密集调动资本手段。在此期间，三次非公开发行股票筹集了近135亿元，其中大部分投资于新能源汽车建设项目和补充营运资金。

截至2022年6月底，公司货币资金156.3亿元，其中受限资金70.43亿元，总体相对充足。

借力打力

赛力斯在汽车行业起步较早，但起点较低。

1986年，公司成立时，为长安微型汽车提供技术含量低的座椅弹簧。该业务，公司已经做了近十年，扩展到业务黄金含量相对较高的减震器。

2003年，张兴明迎来了人生的重大转折点。公司有机会与东风汽车合作制造微型汽车，踏上整车领域，开创了国有企业和民营企业合作制造汽车的先例。

微型汽车的市场关注度远低于乘用车，但张兴明一直在这个行业发财，并于2016年将公司送往上海证券交易所。

公司拥有东风风光、东风小康社会、瑞驰等品牌，生产微型商用车、微表面、新能源物流车等产品，在其细分领域市场份额较高。

然而，2010年左右，中国微型汽车市场陷入增长瓶颈，乘用车市场仍处于蓝海。张兴明带领公司通过SUV车型进入乘用车领域，专注于成本性能和下沉市场，避免与合资汽车品牌的积极竞争。

2016年，公司推出首款SUV风光580，连续5个月销量超过1万辆。次年，公司SUV年销量达到18.86万辆，直接推动公司收入超过200亿元，归属于母亲的净利润达到7.25亿元的历史最佳业绩。

然而，公司向新能源转型的过程并不顺利。第一款车型SF5未能打开局面，2021年全年只交付了8000辆左右。

赛力斯一直擅长“借力”，实现了公司与东风汽车20年的合作。与华为的合作也是如此，先后推出了问世界M5、M7.并在华为的终端店销售。

市场曾经认为，赛力斯已经成为华为的OEM。在这方面，赛力斯强烈否认“与华为是长期合作伙伴”，负责研发、制造、交付、服务和创造全生命周期的用户体验；华为深入参与产品定义、质量控制和渠道销售。

经华为授权，赛力斯汽车2022年销量8.0万辆，同比增长626.39%。

外界担心赛力斯和华为的合作关系能持续多久。华为是赛力斯最重要的合作伙伴，赛力斯只是华为的合作伙伴之一。