分拆上市的目的:一是为极氪寻求更大的融资渠道,二是注入的优质

分拆上市的目的:一是为极氪寻求更大的融资渠道，二是注入的优质资产帮助极氪更高估值。

作者：Eric

编辑：tuya

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极氪IPO谁花落，港股还是美股？终于水落石出。

据公司情报专家《财经涂鸦》报道，吉利汽车(00175.HK）根据公告，极氪可能会在12月7日按照保密基准向美国证交会提交IPO起草注册声明。建议分拆后，极氪预计将继续成为吉利汽车的非全资子公司。

来源：公司公告

吉利汽车作为中国第一家具有汽车制造资质的私营企业，也加入了新能源转型。极氪和几何是吉利汽车的两个纯电动汽车品牌。

极氪成立于2021年3月，由吉利汽车和母公司吉利集团共同投资，分别持有51%和49%的股份。随后12月，吉利汽车从吉利集团收购了2.2亿股极氪股份，增加到54.47%，仍为控股股东。

吉利为什么要拆分极氪上市？主要有两个原因。一是为极氪寻求更大的融资渠道，二是为极氪提供更高的估值。

造车烧钱拓宽融资渠道

制造电动汽车是一项烧钱的业务，更不用说制造高端智能纯电动汽车了。威莱创始人李斌估计，一家电动汽车公司从研发到大规模生产至少需要200亿元。

目前，极氪和其他汽车制造新力量一样，正处于亏损状态。2021年，极氪收入28.68亿元，净亏损10.10亿元，今年上半年亏损7.59亿元。即使是像吉利这样的传统汽车制造商也需要更多的外部资金来确保极氪汽车产品的迭代和升级。

事实上，极氪成立五个月后(2021年8月)，总规模为5亿美元Pre－A英特尔、宁德时代、鸿商集团、博裕投资等战略股东轮融资。bilibili，投资后估值约90亿美元。但这还远远不够。根据吉利披露的计划，极氪将于2025年推出6款车型，成为世界前三名，产品销量达到65万辆。

11月1日，极氪第二款量产车纯电MPV 009刚刚上市，起价接近50万元。而2022年前三季度，极氪累计销量仅为3.95万辆。11月1日，极氪公布最新交付数据，10月单月交付10119台，累计交付55600台。离极氪今年实现7万辆的销售目标只有两个月了。

极氪显然需要更多的资金来实现吉利的宏图。

此外，分拆燃烧资金的极氪对吉利本身也是一件好事，可以大大减轻吉利汽车的财务负担。吉利认为，建议分拆符合股东的整体利益。建议分拆将（包括），使投资者能够更好地评估集团，专注于保留业务，并为极氪提供持续、直接和独立进入股权和债务资本市场的机会。

高质量资产的注入有助于更高的估值

对于吉利来说，极氪的分拆上市并不仅仅是为了融资。

吉利的另一个目新能源汽车领域的战略新能源汽车领域的战略领域的高质量资产。

目前，极氪持有宁波威瑞51%的股权CEVT 持有浩瀚能源30%的100%股权。 CEVT是目前知名的吉利汽车欧洲研发中心，拥有完整的新能源汽车研发系统。CMA该架构诞生于该技术中心，可大大提高极氪的研发实力和效率。

广阔的能源技术主要从事汽车充电设施和技术的研发，提供汽车充电服务，运营汽车充电网点和网络，为极氪提供电动汽车基本能源供应服务。宁波威瑞是吉利系统的三电系统公司，从事电力电池、电动驱动系统及相关部件的研发、生产和销售，并提供售后服务。

毫无疑问，吉利在R&D中心、充电设施和三电系统中，已经将其关于动力电池和充电服务的最佳资产安装到了极氪。

这些资产的并入可以直接产生收入，如CEVT一直向吉利控股及其子公司提供R&D服务，并收取费用在极氪收购CEVT之后，R&D服务费自然要进入极氪控股的口袋，也要进入上市公司的报表。此外，吉利汽车与吉利控股、凌克之间的汽车零部件销售协议也更新了当初收购的广阔能源和宁波威瑞。自销售协议生效之日起至2023年12月31日止三个年度，吉利汽车年销售上限分别为13.98亿元、137.51亿元、246.45亿元。此外，吉利旗下的另一个纯电动汽车品牌几何，未来不排除将几何纳入极氪。此外，吉利高管去年表示，由于公司新能源转型需求，几何可能并入极氪。

一旦分拆上市，拥有众多优质资产的极氪估值想象空间巨大。资深汽车行业分析师杨昭曾表示，如果极氪单独上市，一级市场可能会给其数千亿的估值。作为一家估值100亿元的电动汽车上市公司，吉利汽车的估值肯定会上升。

但是真的能如愿以偿吗？前不久零跑车(09863.HK）在香港正式上市，但在资本市场和销售市场频频受挫，股价大幅下跌，10月份销量几乎减半。

一级市场极氪的估值能否达到行业预期还有待观察。

本文由官方账号财经涂鸦撰写。