理想ONE2021年改款持强烈观望心态

撰文 ｜ 吴先之  熊   星

编辑 ｜ 王   潘

第三季度，随之而来L9月份开始交付，理想业绩发生了一些变化。

2022年12月9日，理想发布Q财务报告显示，今年第三季度收入93.4亿元，同比增长20.2%，环比增长7%。

今年前两个季度，理想收入环比收缩。除了疫情，还包括新车型发布前，市场对理想ONE2021年改款持强烈的观望心态。第三季度，理想交付量达到26524辆，重要的是L9月份车型销量突破1万，为理想的家族产品开了个好头。

而且成本也很重。第三季度，理想净亏损达到16.5亿元，环比增长156.7%，去年同期净亏损仅为0.2亿元；研发费用达到18亿元，同比增长103.1%，环比增长17.8%。

理想的供应链、生产线，甚至产品结构的供应链、生产线，甚至产品结构和营销投资都在悄然发生变化。ONE、L9、L8、L七、即将问世的L6.多车型将测试其产能分配。另一方面，从运营成本来看，其R&D投资和三费大幅增加，使理想回归投资周期。

在这种情况下，整车毛利率的变化将是观察理想产品核心竞争力的主要指标。

走出阵痛期

整车毛利率反映了理想车型的核心竞争力。

截至9月30日，理想整车毛利率为12%，较上季度21.2%和去年同期21.1%处于历史低位。今年以前，由于车型单一，理想主要通过两种方式提高整车毛利率，一种是产能释放带来的效率提高，另一种是每年都有理想ONE改款上市，价格持续上涨，一涨一跌，对冲了一些不确定因素。

2020款理想ONE价格为32.8万元，与前一年持平。今年4月1日，受成本影响，价格再次上涨1.18万元，接近35万元。

基于以上原因，理想的过去既没有像蔚来那样采取车海战术，也没有像小鹏那样提前给予更多的技术量。相对务实的产品策略使得过去三年整车毛利率保持在较高水平。

9月份上市的理想L9.显然，整个三季度的整车毛利率在一个月内无法提高，而且，L成型汽车需要时间，可能需要回到高毛利率L8、L7大规模交付后。

近两个季度，汽车行业受到供应链价格上涨的影响，导致汽车毛利率不同程度下降。截至今年第三季度，特斯拉整车毛利率下降至27.9%(去年同期为30.5%)，预计本季度理想下降。

即使供应链价格没有上涨，随着理想的扩展平台迭代，进入新车型的密集上市周期，短期内整车毛利润也会受到生产线部署的影响。

官方此前曾表示理想ONE替代产品将基于第二代增程平台X”的L8.这意味着第一代平台将在短期内与X平台保持双平台运营形式。今年8月理想月销量大幅下降的主要原因是生产线的调整和维护L8.准备。曾经有传言说理想ONE也将停产，但官方没有积极回应。

值得注意的是，两代增程平台在零部件供应商方面发生了巨大变化。

光子星球了解到，增程器东安动力1.2T三缸增程器成为早晨的动力CE15F，后者几乎是宝马的供应商。10月20日，秦安股份发布公告，称已启动理想晨(四川理想晨科技有限公司)缸盖和缸体总成扩产项目建设，缸盖和缸体产能分别扩产两倍。表面上是为L9成交量准备实际上是为后续L系列新车型上市做供应链准备。

理想ONE悬架系统并不出色。它是由马瑞利提供的麦弗逊独立悬架。X平台采用空气悬架。据了解，它由奥威巴克提供。该制造商也是宝马和奥迪的供应商。

也许之前饱受芯片断供之苦，即将发布的新车L英伟达8的辅助驾驶芯片由英伟达制成Orin－X与地平线旅程有5两个方案。一方面，考虑到供应策略的多样化，另一方面，我们也可以看到，在零部件定位的过程中，国内制造商聚集在一起，其声音有了很大的提高。

特别是域控制器供应商德赛西威、辅助芯片供应商地平线、激光雷达供应商和赛科技都有深入的合作关系，呈现出一定的综合供应趋势。此外，从内部组织管理工具中，我们可以看到理想与供应商之间的关系：飞书从理想到地平线，再从地平线到和赛科技，这个传输链也成为飞书的模型室。

对理想而言，让L9能以极快的速度上市并不重要。值得一提的是，理想方面已经提到过L8的上市和交付周期仍将比L9更快，很可能是因为L9已经开通了X平台的供应系统。

管理层在第二季度下一季度的交付指南中提到，预计第三季度的交付量将在2.7万至2.9万辆之间。从7月至9月的月销售情况来看，26524辆的实际交付量与指南有所不同。

八月大幅下跌，九月大幅下跌L9销量突破1万，说明生产线调试改造完成了两代架构的迁移。需要指出的是，L9月份销量突破1万，因为是消化之前积累的订单，不能断定L9已经是40万元的大型SUV市场已经站稳了脚跟。它证明了理想的组织效率，可以在一个月内完成生产线部署，这是许多汽车公司无法做到的。

攘外安内

今年Q三是理想的历史时刻：单打独斗成为过去式，理想进入家族式产品的新阶段。

在芯片短缺、上游原材料飙升、竞争产品增加30多万等外部因素的影响下，单一产品的理想劣势越来越明显，家庭化是解决方案。

根据李翔的计划，一款热门产品将在20-50万元内每10万元推出一次。多种产品意味着理想的产能大考验下需要更清晰、更长期的产品策略。对于竞争对手和他们自己来说，他们自己的产品实力和价格分布的合理性尤为重要。

这是大多数汽车公司走过的道路，也是理想面临的新课题。

L目前三款新车的覆盖价为33.98万-45.98万元，12万元的价差范围内是否有明显的产品力差异，将决定内耗程度。

基于基于相同平台和底盘的产品，动力总成完全一致，车载智能芯片均为双高通8155，屏幕数量和尺寸无差异；油箱容积65L，电池容量L9为44．5kWh其他都是42.8kWh，差距小，尺寸最大L9仅比L8 Max版本重40公斤，更不用说尺寸差异更小了L8与L由此计算，三款车理论续航没有明显差异。

一般来说，理想的L系列在动力、内饰、电池寿命等车辆硬性指标方面并没有显示出其他汽车公司使用的明显梯度变化。与直观的车身尺寸和驾驶辅助芯片相比，L系列之间的配置差异并不明显。

对消费者来说，进入家族产品时代的理想仍然保持着单一产品时代的担忧。

L先发，再发L8与L7，最后是L6.发布时间和产品级别由高到低，不难看出L9极有可能是理想增程式车型的价格上限，后续产品很可能是关键。

L9月份公布的销量为10123辆，实际上是3个月的订单释放，不足以说明其一定要肩负单月破万的使命L8、L7两者Max版本产品和L9非常接近，尤其是L7.价格区间已经理想了ONE成功探路。L9销售角色很可能只是短期的。

按理想计划，L今年11月初今年11月初，L7.在明年2月底理想L系各级产品力本质差异不大的前提下，能否推断走量责任依次为L9、L8、L7，最终为L6？

等党享受下沉快感，早期车主会有心理落差吗？

不管用户的负面情绪理想有多熟悉，这也是优化的迫切方向。同时，如何平衡产品力量和价差造成的产品内耗也不容忽视。

虽然理想是新力量的领导者，但它与成熟汽车公司在体积和品牌方面仍有一段距离。在家庭增长阶段，安内的优化程度与繁华产品实力的提高同等重要。

从价格上看，问界M起价和顶价加2万是理想的L7加L8.覆盖范围，L7Pro与M7四驱豪华，L7Max与M74驱旗舰价格完全一致，竞争对手。纸面参数各有胜负，理想与华为的博弈点可能在于产品策略和智能化。

在对位竞争的前提下，理想L系对位问界M7.在数量上有优势，后者有三种配置，前者有四种配置，对应问界M很有可能7低配还没有发布。L6.理想的产品已经走向反包围。它不仅比竞争给出的选择更多，而且在开发、售后、视觉统一和零部件通用率方面进一步赶上了主流汽车公司。

值得注意的是，理想并没有在跟进的同时失去个人风格。

问界的软实力在于华为，华为标签在驾驶舱和智能驾驶上。令人惊讶的是，旗舰车型M7没有华为的领航辅助驾驶。让我们把双高通8155和麒麟990放在一起A理想新车的辅助驾驶芯片对子仍然突破，Pro和Max提供两种高低计算能力选择：地平线和英伟达。

与华为多年来建立的技术核心形象相比，无疑很难在辅助驾驶算法层面占据主导地位。理想的选择是先堆硬件材料，这是竞争的痛苦。在目前的客观情况下，如法律法规只能分为L2.然而，理想新车的辅助驾驶硬件在纸面上有更大的冗余空间，用户仍有最终决定权。

几年前，几乎所有的汽车公司都在克制而缓慢地扩大汽车屏幕ONE直接给大连屏幕。到了L系列，还是能感受到这种风格的延续:配置一次性到位，尤其是对手暴露不足的地方。

在理想坚持单品单配置的时代，这种风格给人一种近乎偏执的印象，以至于外界评论说，它走向家族化后不再独立，失去了理想。

客观看待，L自行车型只有两种配置的约束不是随大流。就企业成长而言，理想确实改变了，但并没有完全失去自己。

写在最后

走出偏执

总工程师马东辉接替沈亚楠担任理想汽车总裁，并进入董事会。高级副总裁谢炎将担任CTO，沈亚楠将加入流程改革委员会。

工程和IT出身可能不是总统职位变动的考虑因素。此前，沈亚南曾两次减持理想汽车股份，这一人事变动可能已经有计划。据李翔在第三季度财务报告电话会议上所说，我们需要提高整体人员的能力和认知水平。

正如第三季度的数据所显示，理想正在回到投资周期，进入家庭产品时代的理想需要重新启航。理想的汽车正在变得现实和高效。

也许，世界上没有孤高的理想，追求落地的理想正在形成。