管理基金的收益均为负一哥为什么风景不再

大浪淘沙，不进则退！

作者：闻道

编辑：钧杰

风品：梦琪

来源：铑财——铑财研究院

基金业正在经历巨大的变化，降低管理费，增强投资力，激浊扬清中，加速市场洗牌。

Wind数据显示，截至11月30日，今年清算基金数量已达237只，已超过去年同期。其中，股权基金产品已成为清算的主力军，占76%以上，创历史新高。

11月22日，建信基金旗下建信中证饮料ETF发布剩余财产分配公告，该产品将于11月28日清算，基金规模不足4000万。

根据wind数据，建信基金今年已清算8只基金，发布清算公告，累计清算规模约3.3亿元。

股市低迷，加速“迷你基金”在清算的同时，也让一些明星经理收入光环不再，“减负”瘦身引发舆论热议。

11月18日，信达澳亚基金宣布，冯明远辞去信澳兴义混合基金和信澳科技创新一年两只混合基金的基金经理职务。由于工作调整，信澳兴义混合基金聘请李波担任基金经理，信澳科技创新一年聘请吴凯担任基金经理。

根据Wind数据，截至2021年12月31日，冯明远管理规模458.53亿元，同期信达澳亚主动权益管理规模647.06亿元，冯明远管理规模近70%，堪称公司“一哥”。自2022年以来，已有6人卸任。截至2023年12月1日，冯明远名下还有4只基金，最新总规模为162.09亿元。

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管理基金的收益均为负

“一哥”为什么风景不再

根据天天基金网的数据，截至11月29日，信达澳亚基金混合型 股票型股权基金规模483.35亿元，冯明远约占管理规模的30%。

明星基金经理的影响力依然肉眼可见，但基金平台化的发展已经成为大势所趋。冯明远在密集辞职减负的同时，信达澳亚基金也打算培养新人。以信澳科技创新一年定开混合为例，基金经理只为吴凯工作了11天。

截至2023年9月30日第三季度报告，新澳科技创新一年固定混合基金规模2.3亿元，近一年收益率-17.05%，近两年收益率亏损-40.23%。

值得注意的是，该基金存在“克隆”信澳新能源产业的股票头寸，虽然超过2亿的板块不大，但也是投资者的真金白银。市场耐心和容忍度是有限的。失去冯明远的光环后，吴凯“担子”不轻。

信澳新能源产业股作为冯明远的主力基金，是其著名基金。截至2023年9月30日，规模为82.32亿元，环比下降-14.60%，继2022年9月30日之后，基金规模连续四个季度下降。

2022年9月30日，该基金规模116.40亿元，一年缩水30多亿元。收益率也不讨喜，近一年为-14.51%，近两年为-39.50%。

基金前十大重仓股为普泰来、立讯精准、兆易创新、顺络电子、江波龙、宝龙科技、水晶光电、新泉、华丰铝业、爱柯迪。

可以发现，重仓股主要是新能源汽车行业和消费电子，其中普泰来作为锂电池材料的龙头，连续四季度排名第一。

然这个“心头好”二级市场不尽如人意，2023年初至12月1日累计跌幅-36.45%。12月1日盘中创下22.42元新低。碳酸锂主合约跌幅6.97%，报101500元/吨，创上市以来新低。

浦泰的主要业务是负材料、自动涂布机和涂层隔膜。锂资源价格的持续下跌也将推动锂电池材料价格的下跌，浦泰的后续业绩趋势仍不乐观。

调仓力度也在加大。天天基金网显示，截至2022年12月21日，新澳新能源产业股票基金换手率为168.32%，截至2023年6月30日为230.07%。

根据前十大重仓股的信息，第三季度的仓位调整仍在继续。截至9月30日，立讯精准和赵毅创新已上升至基金第二、第三大重仓股。第一季度，第二大重仓股科达利退出前十大重仓股，第三大重仓股爱科迪降至前十大重仓股。爱科迪是锂电池企业，爱科迪是汽车零部件企业，属于新能源汽车行业。

只是效果还是需要观察的。根据天天基金网，截至11月29日，冯明远管理基金年内收益率均为负。信澳领先智选混合跌幅最小为-9.31%，信澳智远三年持有期混合C跌幅最大为-11.24%，3000个同类排名处于中游。

此此外，管理基金前十名股东中的四名更为重复。在行业分析师余盛梅看来，持仓严重相似，基金经理产品“克隆化”不是什么新鲜事。克隆产品存在一损俱损、一荣俱荣的问题。突破局面的关键是能否发挥差异化、特色性，提高个性投资和研究能力。

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收益率差，管理费不低

从过去的案例来看，明星基金经理频繁辞去管理产品的职务，大多是离职的先兆。回顾2023年，冯明远跳槽的传闻也多次在市场上流传。

最后留不留，不做评价，留时间回答。

可以肯定的是，基金平台的发展已经成为大势所趋。与知名资格相比，下半年投资者更注重平台实力和专业性。信达澳亚基金最重要的是提高投资研究能力，提高回报率。

根据天天基金网，截至11月29日，新达澳亚基金股票型和混合型股权型基金总数为87只，年内只有2只基金实现正收益。

最大的损失是今年信澳业绩驱动的混合C收入-41.25%。收益率最高的是李波管理的信澳新能源精选混合，达到10.54% %。

截至9月30日，新澳新能源精选混合基金规模43.45亿元。近三个月和近六个月收益率为16.17%和22.06%，天天基金网四分位排名优秀。

根据天天基金网的数据，截至9月30日，赛力斯是信澳新能源精选混合十大重仓股之一，持仓比例高达10.58%。

众所周知，依托华为概念东风，赛力斯股价自第二季度以来继续飙升，仅9月28日至10月18日9个交易日就获得了5个交易限额。押注这只大牛市股票也是该基金表现出色的关键。

查阅信澳新能源混合前十大重仓股，总持仓占84.38%。相比之下，风格更稳定“一哥”信澳新能源产业股份仅占冯明远的21.26%。

持股比例集中，需要警惕基金波动的风险。每个人都很开心，错了鸡毛。值得一提的是，新澳新能源精选混合赛力斯的持仓比例超过了“单股持仓市值占基金净值的不超过10%”是不是太激进了？

<p style="text-indent: 2em; font-weight: 400; padding: 0px; width: 100%; line-height: 30px; font-size: 16px; font-family: 微软雅黑, 'Microsoft YaHei';截至12月1日，赛力斯收盘价为77.38元，与11月7日的99.97元高点相比，已缩水20%以上。

证券从业人员李爱芳认为，该基金是一项长期投资，需要努力工作。扎实的产业积累和市场洞察预测是首要任务。押注游戏的高回报伴随着高风险。如果失败，只会加剧投资者的损失。

2022年基金押注光伏、新能源赛道翻车后，All in风格开始不被更多的投资者认可，李波想要继续上述令人满意的回报，持股策略的改进是必不可少的。

值得注意的是，虽然新澳新能源精选混合收益率明显，但基金份额变化不大。根据天天基金网，2022年12月31日，新澳新能源精选混合总份额为36.73亿，截至9月30日为36.75，仅增长200万份。

总体而言，达澳亚基金整体收益率较差。截至11月30日，股票型基金产品近一年收益率为-18.23%，同类基金平均收益率为-9.83%。混合基金近一年收益率为-16.58%，同类基金平均收益率为-9.57%。

收益率低于同类平均水平，提高整体投资研究能力是当务之急。

另一方面，信达澳亚基金的年管理费率仍为1.5%，年托管费率为0.25%。相比之下，经过一轮降费利润后，行业平均管理费率为1.2%、平均托管费率为0.2%。

2023年7月，中国证监会有关部门负责人回答记者关于公开发行基金利率改革的问题。中国证监会根据行业实际发展和投资者需求，制定了公开发行基金行业利率改革工作计划，指导公开发行基金行业安全有序地开展利率机制改革，支持公开发行基金经理等行业机构合理降低基金利率。

行业分析师郭兴认为，自今年下半年以来，几家领先的公开发行基金公司率先开启了降费模式，行业降费已成为一种趋势。结合年度股权基金的一般负回报，信达澳亚基金仍收取较高的管理费，其合理性仍有待讨论。

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REITs折戟

如何弥补股权基金的短板？

与明星基金经理相比“减负”，建信基金担心规模缩水和基金清算。

据wind数据显示，建信基金年内已清算8只“迷你基”产品。其中，建信中证饮料ETF、建信港股通恒生中国ETF等6只是股权基金。

天天基金网显示，截至11月21日，建信基金管理规模7336.49亿元，比2022年12月31日的774.33亿元缩水437.84亿元。

利润也滞胀。根据中国建设银行的财务报告，2023年上半年建信基金净利润为5.90亿元，同比增长0.17%。

截至9月30日，其货币基金产品规模高达5317.62亿元，股权基金资产仅609亿元，仅占8.16%。

截至9月30日，招商基金股权基金高达2100亿元，总资产占25%以上。工行瑞信基金也超过1600亿元，总资产占22%。

结合上述清算，建信基金在股权基金方面明显落后。

在这方面，建新基金前董事长张俊红曾表示，建新一直关注股权基金的不足，并在几年前努力改进。改革不是一蹴而就的。特别是在股票投资领域，需要时间积累才能形成正确的投资理念、共识和培养投资研究实力。

尽管如此，动作还是要更快。毕竟市场不等人，竞争产品不等人。

未完待续……

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