卷也卷不赢,躺也不平,这可能是许多中国光储企业的真实写照

“卷也卷不赢，躺也不平”，这可能是许多中国光储企业的真实写照。

文 / NE-SALON小编团

近日，玉能科技发布公告称，将投资建设超筹资金3亿元“150MWh分布式储能电站项目”和“30MW分布式光伏电站项目”。玉能科技作为中国微型逆变器的龙头企业，此时正在向下游电站市场努力。逻辑和背景是什么？请仔细听小编的话。

01. 98%的收入来自海外

玉能科技成立于2010年，是海归团队和民营资本共同创办的新能源电力电子企业。微逆变器的销售收入占企业主要产品总收入的70%以上；其次是智能控制关节器，占13%。

在分布式光伏领域，微逆变器可以单独转换每个光伏组件，因此比传统的串联逆变器发电更高、更安全。目前国内做微逆变器的企业很少，主要有两家上市公司:玉能科技和何迈。由于微逆变器价格昂贵，国内政策没有强制性限制，下游客户选择性价比较高的组串逆变器，所以国内市场上的微逆变器规模很小。但在欧美等发达国家，出于对电站安全的考虑，相关法律法规强制要求光伏发电系统有“组件级控制”。微型逆变器是实现的”组件级控制“关键设备，所以昱能科技98%的收入来自国外。

02. 去年，超过50%的逆变器没有售出

2022年6月8日，玉能科技正式登陆科技创新板。然而，在上市一年多后，宇能科技先升后抑，创下726.50元的历史最高点，至今已跌破130元(低于163元的首次发行价)。2022年，玉能科技微型逆变器产量、销量、库存分别为185.26万台、93.52万台、99.69万台，这意味着去年有一半以上的逆变器没有出售。玉能科技解释说，由于原材料价格上涨，公司开始囤积；同时，由于公司资金充足，为了提高海外市场的供应速度，公司增加了库存供应和海外仓库库存。

但根据玉能科技近日发布的2023年第三季度报告，公司前三季度归母净利润仅为1.8亿元，同比下降28.85%；与去年同比，公司毛利率下降到20.33%，下降了10%；从2022年的-3.23亿到现在的-9.32亿，公司经营现金流持续下降。

03. 前有“大象”挡道，后有“追兵”扑来！

虽然宇能科技在微逆变器领域有一定的市场地位，但与全球微逆变器领导者Enphase相比仍有很大差距。北美是微逆变器的主要市场，而Enphase是一家美国公司。因此，近年来，该企业的市场份额保持在70%左右，形成了不可动摇的竞争优势。

作为玉能科技的重要销售区，欧洲的销售收入占美国的30%左右。但是，目前欧洲光伏市场也面临着严峻的挑战。据媒体报道，自7月份以来，欧洲的光伏组件库存已经爆炸，预计到年底可能会达到100GW。；自今年以来，欧洲光伏市场的组件价格也屡创新低，累计跌幅已超过25%。以色列微逆巨头Solaredge的逆变器产品主要供应欧洲，但最近在欧洲市场的实现也遭遇了重大挫折，股价暴跌70%，市值蒸发超过800亿。

从国内同业竞争对手的角度来看，2022年和迈股份在微逆变器领域的全球出货量已超过玉能科技，位居世界第二。而且几年前，这个老二的位置就是昱能科技。2022年7月，全球光伏光储逆变器领先的阳光电源也表示，将根据市场需求推出微型逆变器产品。阳光电源专注于微逆市场，绝对是降维打击的威胁，对于相对较弱的微逆企业来说绝对不是好消息。对于微逆制造商来说，转向国内电站投资建设似乎没有优势，因为中国人太卷了，现在进入太晚了。“卷也卷不赢，躺也不平”，这可能是许多中国光储企业的真实写照。来源：NE-SALON新能荟 LY