新能源汽车时代最重要的技术是什么?

 文字：诗与星(ID:SingingUnderStars)

据中国汽车工业协会统计，2023年9月，中国汽车出口44.4万辆，环比增长9%，同比增长47.7%。2023年1月至9月，汽车出口338.8万辆，同比增长60%。

其中，近四分之一是新能源汽车。特别是出口到欧洲发达国家的汽车主要是毛利润高的新能源汽车。

随着新能源汽车产业链的快速崛起，中国汽车公司迎来了换道超车的机会。在技术转型的推动下，在可预见的未来，中国的新能源汽车将像欧洲、美国、日本和韩国的传统能源汽车一样受到世界的欢迎。

新能源汽车时代最重要的技术是什么？

当然是动力电池。在巨大的市场洪流中，中国的动力电池已经成为全球“遥遥领先”的存在。

一家名为蜂巢能源的动力电池公司于2018年成立。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，蜂巢能源在2022年国内动力电池装机量中排名第七。

蜂巢能源于2022年11月提交了科技创新板招股说明书。

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招股说明书中的闪点

如果你想在科技创新板中赢得一席之地，你必须有两把刷子。

这本招股说明书最感兴趣的是公司关于动力电池的核心技术。经过许多动力电池老板“科普”，各种花里胡哨的概念，如三元电池、磷酸铁锂电池、刀片电池、麒麟电池等。

普通投资者的学习任务很重。蜂巢能源的核心技术是什么？

基于人工智能技术的无钴电池技术、高速叠片技术、短刀电池组技术“蜂云平台”监控和其他技术使公司领先于同行“护城河”。

1、财务数据

招股说明书显示，2020年至2022年，蜂巢能源营业收入分别为17.36亿元、44.74亿元和99.7亿元，近三年营业收入复合增长率为139.62%。

数据来源：公共资料、绘图：诗与星

公司收入规模爆炸式增长，可想而知，公司上市成功后，在资本的加持下，会以更快的速度增长。

2、人才济济

大多数动力电池巨头都是技术专家带头，通过资本的加持，成为行业巨头。

而蜂巢能源则是一个独立的团队创新 吸引行业精英加盟模式。

根据招股说明书，公司部分核心技术人员来自力神电池、中航锂电池、中国科学院、北京波士顿电池、捷威动力电池等单位。

蜂巢能源的领导者是80年代后的杨洪欣，技术携带者也是80年代后的刘晓安：2006年西北理工大学毕业后，进入天津力神电池有限公司从事技术工作。2016年8月，他加入了新成立的蜂巢能源技术有限公司，从事锂离子电池技术的研发，现任公司生产技术部主任、工会副主席。

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关联交易迅速下降，公司独立

1、采购方和上市锂电池巨头成为“好伙伴”

公司不依赖长城锂电池的上游资源。根据招股说明书，公司的供应商大多是荣百科技、当盛科技、巴斯夫杉杉、新宙邦、天赐材料等知名上市公司。

2、销售端对长城的依赖性急剧下降

自2021年以来，关联方在蜂巢能源主营业务中的销售比例显著下降，从2021年第一季度的99.28%下降到2022年第四季度的29.55%。同期，非关联方在主营业务中的季度复合增长率为129.67%，远高于关联方和整体销售复合增长率的0.41%。非关联交易的销售额也从2021年第一季度的612.57万元增加到2022年第四季度的20.65亿元。

为了避免上市公司的利益转移，相关交易是监管机构最关心的指标之一。从不断变化的数据可以看出，虽然蜂巢能源来自长城汽车，但未来的发展是拥抱整个行业。

公司与长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、东风汽车、兰图汽车、小鹏汽车、理想汽车、光束汽车(宝马合资)、赛力斯汽车(华为问界)、合众新能源汽车(哪吒)等汽车企业达成合作关系；公司还与PSA(Stellantis集团)等国际知名汽车制造商开展了业务合作。

3、开发储能业务第二曲线

动力电池是一条很好的轨道，但竞争对手太强大了。公司试图杀死一条血路，另一边也在采取预防措施，试图“第二曲线”。

蜂巢智能储存是蜂巢能源成立的储能公司“双轮”驱动战略，形成电力、商业、家庭三大业务单位，提供全套储能解决方案。

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研发为王，核心技术铸就护城河

公司在研发方面从不吝啬。招股说明书显示，2020-2022年，蜂巢能源继续进行高强度研发投资，研发费用分为3.8亿元、7.2亿元和11.4亿元，研发费用呈快速增长趋势。2020年至2022年，公司R&D累计投资超过22亿元，占营业收入的13.90%，远远超过科技创新属性评价标准对近三年R&D累计投资和收入比例的要求。

数据来源：公共资料、绘图：诗与星

1、真·无钴电池

为什么中国要全力转型新能源汽车？

主要有两个原因。一是石油能源无法自主控制，70%以上的原油依赖进口；二是传统能源汽车技术(三大部件)难以追赶，国产传统能源汽车一直缺乏竞争力。

在新能源汽车时代，在技术跟上世界领先潮流的同时，原材料能自主控制吗？

近年来，盐湖锂提取技术取得了突破国家不再缺乏锂资源，而是缺乏钴资源。为减少钴的使用，主要动力电池制造商和新能源汽车制造商“绞尽脑汁”。虽然传统的磷酸铁锂方案不需要钴，但在低温和耐久性方面存在明显的缺点。

蜂窝能源在无钴电池开发方面处于行业前列，自主研发的层状无钴材料已大规模生产。

2、高速叠片技术

在动力电池包装环节，有几条不同的路线。蜂巢能源选择折叠，并命名为“飞叠”。蜂巢第三代“飞叠”技术效率一直在努力赶超卷绕工艺，达到0.125秒/片的效率。与蜂巢能源上一代叠片机相比，第三代“飞叠”技术的叠片机占地面积降低了45%，效率提高了200%以上。

3、短刀电池

动力电池包装的形状可以在一定程度上优化能量密度。许多动力电池巨头都有自己独特的外观。蜂巢能源设计的短刀电池实现了更高的能量密度。

4、蜂云平台

为何说新能源产业是换道超车？

除了传统燃油汽车的核心配件外，中国企业近年来在产业升级领域取得了快速突破。特别是在智能制造方面，工业机器人、机器视觉等技术得到了充分的应用。

蜂巢能源可以通过蜂云平台实时监控电池数据，实现电池服务端与制造端的双向联动。在此基础上，建立覆盖设计模拟数据、实验测试数据、制造数据和运行数据的电池区域大数据库。

2021年9月，“蜂云平台”通过中国汽车工程研究院有限公司的测试，对失效车辆的预测精度达到94.7%。2021年12月，“蜂云平台”获得2021年第六届铃轩大规模生产安全类优秀奖。2022年9月，“蜂云平台”获中国汽车工程学会科技进步奖三等奖。

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扭亏为盈近在咫尺

1、收入规模，产能攀升，即将释放

2020-2022年，公司生产线逐步投产爬坡。2022年，在期初完成产能爬坡的生产线利用率达到86.59%，处于较高水平。

2、采购降本、技术降本、制造降本综合采用成本端

公司通过自制正极材料降低成本、自有锂矿、工业园区降低成本、商业降低成本等措施。

3、成本端正在下降

与公司收入的快速增长相比，提高经营效率，加强预算管理，促进成本率的降低，预计公司的管理成本率将受益于规模效益的降低。

星空君结合收支情况，认为公司扭亏为盈指日可待。

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